全球市场正处于趋向危机的途中。当前，随着全球疫情进一步扩散吃紧，市场陷入恐慌。北京时间12日晚，美股触发本周第二次熔断，截至21时35分，道指跌1696点，跌幅7.2%，纳指和标普500走势跌7%，三大股指均已进入熊市。美债、美股的轮番熔断诠释了近日全球市场的高度不确定性。

　　欧美股票市场深陷熊市

　　在过去两周，中国境外的新冠肺炎确诊病例增加了13倍，受感染的国家数量扩大了三倍。截至12日19时，根据约翰霍普金斯大学实时监测数据，有116个国家出现超过12.6万个病例，4641人失去生命。确诊12462例的意大利成为中国境外疫情最严重的国家，伊朗和韩国分别确诊9000和7869例，法国、西班牙和德国均超2000例，美国则报告了1312例。

　　WHO总干事谭德塞称，在未来几天或数周内，WHO认为新冠肺炎的确诊病例数量、死亡人数和受影响的国家数量还会继续攀升，“这不仅仅是一场公共卫生危机，这场危机将波及各行各业，因此，每个行业和每个人都必须参加这场战斗。”

　　伦敦大学学院网络系统教授马克·哈德利通过整理各国疫情发展曲线发现，英国、美国和欧盟主要国家当前曲线和意大利早期吻合，意味着极可能将步意大利后尘。

　　北京时间12日晚，美股开盘5分钟出现熔断，为本周第二次出现;而前一日收盘时，美国三大股市再跌近5%，欧股五连跌深陷熊市。

　　市场正在为可能出现的全球经济衰退定价。瑞银预计2020年全球增长率将降至2.3%(原为2.9%)，有八国将陷入衰退。不过，该机构也考虑了两种升级情景：一种是感染人数以1000为系数增加的中等情景，一种是新冠肺炎发展成真正的全球性大流行病。前一种情景下，全球同比增长率降至1.6%(28国中有16国陷入衰退)，全球性大流行病情景下，全球同比增长率降至0.8%(28国中有18国陷入衰退)。

　　根据其估算，市场目前所反映的全球增长率仅为2%，而长期均值为3.5%，新冠疫情暴发之前是4%，欧佩克+会议谈崩之前是2.8%。这种“双重打击”意味着增长预期创下自全球金融危机以来最惨重的八周跌幅。“即便如此，只要确诊病例还在增加，几类风险资产就还未触底。市场并未反映出我们的两种升级情景。”瑞银表示。

　　对于全球风向标的美股而言，目前的不利因素在于，当年SARS和H1N1暴发时期，美股都位于低位，而此次疫情暴发前，美股已有泡沫化迹象。“美股已经在周期末端，本身也有修正的需要。再加之过去多年来，ETF等被动性投资不断扩容，2004年时ETF规模约338亿美元，而2018年扩16倍。”香港恒盛资管首席投资官黄昕对记者表示。也有观点认为，被动型ETF做的并不是价格发现，市场暴跌时存在助跌作用。

　　此次，美股跌势如此之猛、维持如此久，是因为不同投资力量造成的多米诺骨牌效应。

　　黄昕认为，第一波抛售的很可能是那些投机者;随着跌势扩大，抛售力量转换到CTA(趋势型商品交易顾问策略)、风险平价策略，这些程序化交易的抛售阀门被陆续触发;随后，ETF等被动投资也会遭遇赎回、加剧抛售;最后，一些中长线的投资者(如养老金、捐赠基金、社保基金等)也会开始调整投资组合，调仓出于其对经济前景转差的预期。

　　“股票市场的非线性因素一直存在，这种因素在危机时候就会强化。而电脑算力在不断上升，代替了很多人工的工作，这一趋势难以逆转，只能不断优化策略和算法。”黄昕称。

　　美股股指暴跌市场创新高

　　美东时间周四，美股收盘，三大股指再度集体暴跌。标普500指数跌破2500关口，早盘跌幅扩大至7%，触发美股史上第三次熔断，本周第二次熔断。道指收跌约2352点，创史上最大下跌点数，以及1987年10月以来最大单日跌幅。

　　截至收盘，道指跌2352.60点，跌幅9.99%，报21200.62点;纳指跌750.25点，跌幅9.43%，报7201.80点;标普500指数跌260.74点，跌幅9.51%，报2480.64点。

　　分板块来看，美国大型科技股全线走低，苹果跌9.88%，亚马逊跌7.92%，奈飞跌9.91%，谷歌跌8.2%，Facebook跌9.3%，微软跌9.48%。

　　热门中概股全线走低，阿里巴巴跌6.89%，京东跌7.87%，百度跌8.55%;香态食品跌36.71%，蘑菇街跌33.33%，美美证券跌31.13%，微博跌7.97%，拼多多跌6.42%，蔚来汽车跌5.72%，网易跌7.88%。

　　12日，全球股市现连环熔断，据不完全统计，除美股外，巴西股市、加拿大股市、泰国股市、菲律宾股市、巴基斯坦股市、韩国股市、印尼股市及墨西哥股市8个国家股市发生“熔断”。

　　纽约油价下跌，4月交货的纽约轻质原油期货价格下跌1.48美元，收于每桶31.50美元。国际金价下跌，纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的4月黄金期价12日比前一交易日下跌52美元，收于每盎司1590.3美元，跌幅为3.17%。美元指数12日上涨，截至纽约汇市尾盘，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨1.00%至97.4767。