金融机构每年都要争抢的一季度“开门红”，今年的情况或许与以往不同。在宏观经济“L型”走势、不良资产继续承压、银行息差减少的背景下，银行对公贷款近年来不断萎缩。而2016年以来个人住房按揭贷款却猛增，部分银行新增贷款的一半来源于此。自2016年10月，全国多个城市推行房地产限购、限贷政策，占银行新增信贷半壁江山的按揭贷款瞬间“冰冻”。

　　在此情况下，2017年银行信贷将如何发展？银行信贷资产又该如何配置？新增信贷投向何方？这一系列的问题成为摆在各家银行行长面前的难题。以下是报告大厅小编整理的2017年银行信贷市行业趋势。

　　2017年银行信贷市场走向

　　在房地产调控、通胀预期升温、2017年美联储加息次数上调至三次等因素的影响下，未来货币宽松的制约因素开始增多。2017年的信贷扩张步伐或趋缓，信贷结构有望得到优化。

　　1、居民房贷应该会有所回落

　　央行最新金融统计数据显示，11月末，人民币贷款余额为105.56万亿元，同比增长13.1%，当月人民币贷款增加7946亿元，同比多增857亿元。分部门看，住户部门贷款增加6796亿元，其中，短期贷款增加1104亿元，中长期贷款增加5692亿元。

　　2016年前11个月，在人民币贷款新增额中，住户部门中长期贷款新增额有6个月的占比超过50%。中国金融期货研究所首席经济学家赵庆明向记者表示，2016年房地产市场非常火爆，按揭贷款占比显著提升，去库存比较明显。

　　2016-2021年中国银行信贷行业市场需求与投资咨询报告显示，2016年前三季度房地产贷款同比分别增加22.2%、24%、25.2%，其中个人购房贷款同比分别增长25.5%、30.9%、33.4%，较2015年有显著提升。截至9月末，房地产贷款达25.33万亿元，个人购房贷款为17.93万亿元。而2016年前三季度房产开发贷款同比增速分别为13%、10.9%、9.6%，增速逐渐回落。

　　刘东亮表示，2017年住户部门贷款是否会继续增长有很大的不确定性，“上半年房地产销量可能会有一个惯性增长，下半年可能有所回落。”

　　交通银行金融研究中心高级研究员陈冀向记者表示，在2016年出台的调控政策影响下，2017年居民房贷应该会有所回落。

　　2、信贷扩张或趋缓

　　日前，中央经济工作会议提出，要保持稳健中性，适应货币供应方式新变化，调节好货币闸门，努力畅通货币政策传导渠道和机制，维护流动性基本稳定。

　　方正证券首席经济学家任泽平表示，与2015年中央经济工作会议中“稳健的货币政策要灵活适度，为结构性改革营造适宜的货币金融环境，降低融资成本，保持流动性合理充裕和社会融资总量适度增长”相比，2016年的改变表明2017年货币信贷政策将不如2016年宽松。未来货币宽松的制约因素开始增多。

　　国金证券首席宏观分析师边泉水认为，预计信贷政策将从2016年的非常宽松转变为2017年的相对宽松，广义信贷仍将维持一定的水平，但增长速度可能明显下降。

　　陈冀向记者指出，2017年的货币政策还是以稳健为主，保持流动性的一个合理增长，同时需要优化投向结构，“2016年的信贷投放结构由于楼市的原因偏向了居民的中长期贷款，2017年应该想办法向实体经济去倾斜，可以通过一些定向的货币政策工具，例如PSL，来调整信贷投向。”

　　边泉水表示，预计汽车、地产销售下滑将带动居民部门加杠杆增速放缓，而企业盈利好转以及PPP上涨的背景下，企业部门融资有望回升，预计2017年信贷结构有所优化。

　　“2017年最主要的还是去信贷杠杆。”赵庆明对记者说，“2017年企业直接融资大幅增长的状态会延续，2016年的首发企业和企业的再融资都是非常高的，再就是优质企业债券融资，都是对银行信贷的替代，这对降杠杆的作用非常明显。”

　　2017年银行信贷资产如何配置？

　　对于2017年银行信贷资产如何配置？各商业银行纷纷给出了回答：

　　1、信贷体制转向全口径流量管理

　　“我们的信贷体制是经济上行期时期制定的，现在经济处于下行期，有些体制需做出调整和改变。”一位国有大行高管指出。

　　他所在的银行，2016年净利息收益率2.18%，比上一年下降了3BP。每降1BP，对应减少20亿元的利润，利差收窄压力大。与此同时，银行负债端成本上升（定期存款上浮1.3%，活期也有上升）；贷款资产收益率下降。

　　因此，该行对贷款从以前的增量管理，即每年增加8000到1万亿的信贷，转向实行全口径的流量管理，特别是抓好定价管理，包括存款定价、贷款定价等。

　　“国内银行利率定价较为薄弱，需要大大加强。另外，要提高资金运作收益，进一步稳定资产收益。”上述高管人士称。

　　他表示，贷款主要风险集中在钢铁、煤矿等行业。其中，生产领域情况较好一些，但贸易（钢贸、煤贸）领域风险非常大，因此贷款政策做了相应调整，该压缩的继续压缩。对过剩产能按照国家要求，有保有压，总体来看，央企的贷款情况较好，地方企业相对差一些。

　　2、加码小微、消费金融

　　对于2016年的信贷情况，北京某上市股份行人士表示，从前三季度看，该行按揭贷款占比较高，四季度按揭贷款增长有所减缓，但规模未见大幅缩减。

　　他表示，从贷款定价来说，按揭贷款要求不低于基准利率的八五折，相比消费信贷和经营性贷款盈利性稍差，但按揭贷款安全性较高，是资产质量最好的贷款；小微贷款在当前环境下偏稳健，个人的消费和经营贷授信略微放缓。

　　记者获悉，按揭贷款的疯狂增长在2017年难以为继，消费金融、小微企业成为银行信贷主要投向之一。

　　“零售业务中，消费信贷是比较明确的方向；按揭贷款仍有结构性机会，再看看小微贷款能否有所突破。”华南某上市股份行零售银行负责人对21世纪经济报道记者表示。

　　但受地产限购限贷政策影响，2017年按揭贷款的减少难以由其他信贷渠道对冲。

　　“主要是房贷在下降，2017年上半年零售贷款总量可能不如去年，不过去年房贷猛增不是正常情况。”前述零售银行负责人负责人表示。

　　对于加强小微信贷的原因，前述零售银行负责人表示：“一是（信贷投放）没有其他选择了；二是，仔细研读中央经济工作会议精神，小微企业和实体经济就业高度相关，未来一定会发展。”

　　北京某银行业分析师表示，按揭贷款2017年大概率受限。按2016年经验，股份行新增贷款的40%是按揭贷款，如果在房地产限贷下按揭贷款大幅下降，估计信贷安全边际较高、作为固定资产投资重点的基建也填不上按揭贷款留下的空缺。“因此2017年新增量将抢两个方向——小微和消费金融。小微虽然坏账率高，但是利率也高。”

　　“小微贷款实际上是以个人家庭信用来支撑，利率高，但缺点是成本高，是不得已的选择。但现在是库存周期的高峰，若未来经济持续下行，对公风险不小，银行对制造业、商业等贷款也不敢轻易投放。”前述银行业分析师表示。

　　3、城商行警惕资金成本倒挂

　　记者独家获悉，华东某上市城商行要求，对2016年已确定的在2017年信贷投放计划照常执行，但对2017年的新增信贷投放计划保持谨慎态度。

　　“2017年利率中枢走向不明，银行资金成本和利率水平不易把握，若贸然投放信贷，容易造成未来资金成本和利率‘倒挂’的情况。”该华东城商行人士表示。

　　“很多中小银行定期存款成本在3.9%附近，贷款收益率将近7%。由于负债端成本高，比较怕定价错误。”前述银行业分析师认为。

　　一般而言，商业银行倾向于每年一季度加大信贷投放，以获得一整年的利息收入，其信贷投放节奏通常呈现四个季度4：3：2：1的比例（2010后，银行信贷投放节奏一般是3：3：2：2）。

　　特别是股份行、城商行等中小银行，会利用大行召开全年信贷会议较晚的窗口期，在春节前加大信贷投放，形成错峰竞争。通常，股份行、城商行等在每年1月份制定新一年的全行授信政策，国有大行则稍晚，往往在春节后。

　　但这种信贷局面，在2017年或难持续。

　　“对于比较依赖政府关系的中小银行，搞好政银关系，做一下PPP等业务；但市场化的商业银行则必须利用体量较小、策略灵活的优势，赶紧调头。”前述城商行人士表示。

　　产业投资成为部分银行的资产配置方向。21世纪经济报道记者独家获悉，华南某上市股份行已将文化旅游产业列为其2017年的资产配置方向之一，计划与旅游景区在门票、旅游线路等方面开展合作。

　　综上所述，对于2017年银行信贷资产配置，有股份行将信贷投放重点转向消费信贷和小微企业贷款，并继续寻找按揭贷款的结构性机会。而持有高成本负债端资金的中小银行，不得不谨慎对待2017年信贷投放，以避免资金成本和信贷利率出现倒挂。