2026年，中国复合肥行业正处于“成本刚性抬升、出口政策收紧、产品结构加速升级”的深度调整期。复合肥是含有氮、磷、钾三种营养元素中两种及以上且可标明含量的化肥，是保障粮食安全的重要农资。中国是全球最大的复合肥生产国与消费国。行业增长动力主要来自高标准农田建设推进、新型肥料需求扩容和头部企业份额提升，但原料成本高企、出口管控和供需矛盾犹存是主要制约因素。

  一、复合肥市场规模与供需格局

  《2026-2031年中国复合肥行业市场供需及重点企业投资评估研究分析报告》从行业产能看，复合肥产能约2亿吨，实际产量5000至5500万吨左右，平均产能利用率约为28%。2025年复合肥新增产能963万吨，新增产能以高塔和新型专用肥料为主。近5年全国复合肥主产区域集中在山东、河北、河南、湖北、安徽，占全国比例均值约63.18%。

  从产量看，据中国磷复肥工业协会统计范围内企业统计，2025年1至12月全国复合肥产量4061.7万吨，同比增幅3.2%，销售量3996.1万吨，同比增长1.8%，龙头企业市场占有率继续提升。2026年受出口管控影响，产量增速预计放缓。

  从需求端看，2025年我国粮食播种面积179113万亩，同比增加135万亩。高标准农田建设规模不断扩大，密植和间种不断推广，提高作物单产水平。2025年由张福锁院士领衔的“绿色吨半粮”创建计划实施，旨在提升玉米的单产，氮肥施用量明显增加;水肥一体化设施、技术的推广及应用，提高了农户施肥的便利性和积极性。

  从价格看，当前主流复合肥报价3400元/吨，同比上涨16%。今年硫磺、硫酸、磷铵等原料年内大幅波动，虽近期高位回落，但整体成本底座明显高于去年，直接推高终端底肥价格，对基层种植形成成本压力。尿素方面，河南地区尿素出厂报价回升至1790元/吨，环比上涨5%、同比上涨6%。钾肥方面，国产钾主流报价3120元/吨，同比下跌19%，主要港口钾肥港存维持高位，市场涨价动力不足。

  二、复合肥政策环境与出口管控

  2026年国内复合肥行业最显著的政策特征，是“保供稳价”与“出口严控”并行推进。

  出口管控端，2026年3月14日至8月31日，海关总署全面暂停磷肥及含磷复合肥出口申报，不发放配额、不接受新订单通关。氮磷钾三元肥、氮钾二元肥均在禁令范围。春耕保供导向下，尿素严控外流，进一步压缩复合肥出口空间。政策落地效果明显，2026年4月出口三元复合肥0.35万吨，与上月相比下降48.53%，与去年同期相比暴跌94.84%，出口均价724.52美元/吨。4月出口二元复合肥0.88万吨，与3月份的27.6万吨相比下降96.8%，出口产销国仅菲律宾单个国家，均价324美元/吨。含磷复合肥出口近乎停滞，复合肥外贸数量持续走低。

  进口端，2026年4月仅进口三元复合肥8.61万吨，与3月份相比下降28.25%，进口均价609.09元/吨。国内复合肥产能充足，国产肥性价比提升，对挪威、芬兰等进口高端肥依赖度下降。进口量最高的是挪威，总量达到4.6万吨，占本月进口量53.49%。

  保供稳价端，国家将化肥保供稳价作为保障粮食安全的核心抓手。2026年3月政府工作报告要求毫不放松抓好粮食生产，加力实施新一轮千亿斤粮食产能提升行动，并提出2026年粮食产量1.4万亿斤左右的目标。“十五五”规划纲要指出要增强粮食安全保障能力，完善化肥储备制度，加强钾肥、磷肥等保供稳价，并提出“十五五”时期实现粮食综合生产能力达到1.45万亿斤左右的目标。

  三、复合肥核心细分赛道与竞争格局

  行业竞争逻辑深刻变革。化肥行业告别普涨普跌周期，进入总量宽松、结构性紧缺阶段。普通肥料同质化严重、利润压缩，而减量增效、改良土壤的高效肥料需求持续扩容，成为行业最确定的增长方向。行业红利从“赌行情、赚价差”彻底转向“拼产品、拼服务、拼精准匹配”。当前经销商普遍采用低库存、快周转、分批补库模式，规避行情波动风险;普通肥料动销放缓，高效增值肥料凭借省工、提质、稳产优势，成为渠道和大户首选产品。

  高效肥逆势扩容。面对复杂多变的原料行情和偏弱的终端需求，国内中小化肥企业压力较大，进入合并淘汰期。头部企业则依托成熟的产品矩阵、柔性产能调节、前置化营销策略，实现秋耕备肥整体销量稳增、产品结构大幅优化。以心连心为例，7月以来累计销售化肥89.2万吨，同比增长4%。尿素板块秋耕农业尿素销量53.2万吨，同比增长41.3%，其中差异化尿素销量14.95万吨，同比增长19.51%。复合肥板块呈现“总量承压、高效突围”态势，7月以来复合肥总销量36万吨，同比下滑25.2%，但高效复合肥销量18万吨，同比增长24.9%。

  企业竞争格局方面，行业整体企业数量众多、集中度较低。全国持有生产许可证的复合肥企业有3000余家，多数企业规模较小，产品同质化严重。在环保趋严和农业规模化种植发展的推动下，行业向头部企业集中趋势明显。红四方目前已在安徽合肥、湖南醴陵、湖北随州、吉林扶余建设有生产基地，具有尿素30万吨/年、各类复合肥250万吨/年、水溶肥5万吨/年、硫酸钾5万吨/年的生产能力，2022年、2023年和2024年复合肥产销量行业排名分别为第11位、第10位和第10位。史丹利持续加大缓控释肥、生物增效复合肥、作物专用肥等高效新型肥料投放力度。新洋丰依托自有磷矿资源和全国14大生产基地的产能布局，保障区域供货稳定性。

  四、复合肥主要挑战与风险

  第一，原料成本刚性抬升。 硫磺、硫酸、磷铵等原料年内大幅波动，虽近期高位回落，但整体成本底座明显高于去年。尿素价格一季度受出口政策、市场环境等多重因素影响持续低迷，二季度有所回升;钾肥港口高库存压制价格空间。红四方2025年主要产品综合毛利率同比减少1.1个百分点。

  第二，出口管控导致外销受阻。 含磷复合肥出口近乎停滞，4月三元复合肥出口同比暴跌94.84%，二元复合肥出口环比下降96.8%，原有外销产能转向国内消化，加剧国内市场竞争。

  第三，供需矛盾犹存。 复合肥平均产能利用率约为28%，产能过剩严重。部分区域市场需求减弱，复合肥价格回落明显，销售需求减少。

  第四，终端需求分化与备肥节奏碎片化。 秋耕市场一改往年集中备货、旺季冲高的传统规律，呈现成本波动前置、备肥节奏碎片化、行情旺季不旺的全新特征。农户、经销商普遍谨慎，囤货模式基本退出市场。

  第五，区域与原料资源约束。 复合肥生产所需的主要原材料氮磷钾中，除合肥生产基地尿素能满足自用外，其他生产基地均需要采购，且部分企业缺乏上游磷矿和钾矿资源，原材料价格上涨对生产成本影响较大。

  五、2026年复合肥展望总结

  总体判断，2026年中国复合肥市场将呈现“成本高企、出口受限、结构升级”的特征。复合肥产能约2亿吨，实际产量5000至5500万吨，平均产能利用率约28%。主流复合肥报价3400元/吨，同比上涨16%。

  从价格看，尿素市场触底企稳、小幅反弹，河南地区出厂报价1790元/吨，环比上涨5%、同比上涨6%;钾肥国产主流报价3120元/吨，同比下跌19%;复合肥高成本格局短期难以扭转，市场将持续以稳价走货为主。

  从竞争格局看，行业集中度加速提升，具备产业链一体化配套的头部企业优势凸显。红四方复合肥产销量行业排名第10位，尿素30万吨/年、复合肥250万吨/年;心连心高效复合肥销量逆势增长24.9%;史丹利、新洋丰持续加大高效新型肥料投放力度。中小产能持续退出，行业整合大势所趋。

  从产品趋势看，高效化、差异化、绿色化是主要方向。腐植酸、控失、稳定性等差异化高效肥适配现代农业种植需求，市场认可度持续提升。低端过剩、高端稀缺的格局将持续强化，是对冲行业周期压力的有效方法。