中国报告大厅网讯，热泵热水器是利用逆卡诺原理转化低品位热能加热水的节能设备，属于空气源热泵的核心细分品类，近年来在双碳政策和消费升级推动下保持稳定增长，行业发展趋势清晰。

一、国内热泵热水器产业现状

1.1 供给端发展

1.1.1 产能与产量变化

热泵热水器作为中游制造行业，产能扩张节奏跟随下游需求变化，双碳政策推动下，国内节能家电补贴、煤改电政策陆续落地，带动行业产能从2020年之后持续扩张。上游核心部件压缩机的国产化率提升，带动整机生产成本下降，行业进入门槛逐步降低，吸引新品牌不断进入。

国内热泵热水器的产量变化整体呈现平稳增长态势，行业增长节奏受政策驱动特征明显，2021年之前煤改电工程的批量采购带动产量快速抬升，2022年之后零售市场需求逐步接棒，产量维持小幅增长。不同统计口径下，整机产量涵盖全品类空气源热泵产品，其中热泵热水器占比超过六成，核心数据的时间序列可反映行业供给端的整体变化。

这一变化趋势符合国内节能家电市场的整体增长规律，政策退出后的零售市场增长放缓，带动产量增速从前期的两位数回落至个位数，不排除2023年房地产市场调整对下游需求的压制作用，行业供给端扩张节奏也随之边际放缓。

进一步拆解产能布局，国内热泵热水器产能主要集中在广东、浙江两大家电生产集群，核心零部件配套体系完善，原材料运输和成品出口的物流成本优势明显，头部企业大多将生产基地布局在上述区域，中小品牌则多采用代工模式降低初期投入。

行业产能利用率方面，2021年行业整体产能利用率维持在七成左右，头部品牌产能利用率超过八成，中小品牌受品牌影响力不足、渠道覆盖有限等因素影响，产能利用率普遍低于行业平均水平。

品牌竞争层面，2021年线上市场共有39个品牌参与竞争，线下市场为27个，头部品牌占据超过六成的市场份额，行业集中度逐步提升，中小品牌的生存空间持续被压缩，部分缺乏核心技术和渠道优势的品牌已经逐步退出市场。

1.2 需求端表现

1.2.1 市场规模与渗透率

热泵热水器的市场规模增长受政策和消费升级双重驱动，早期市场增长主要依赖北方煤改电工程的批量采购，2020年之后零售市场占比逐步提升，南方地区的节能热水需求释放，带动行业规模持续扩张。不同统计口径下，行业规模的统计范围略有差异，此处选取公开披露的核心数据梳理时间变化趋势，反映行业需求端的增长节奏。

*注：2023年数据含天氟地水等其他空气源热泵品类

2020到2022年的复合增速符合15%的行业预测，整体增长节奏平稳，2023年统计口径扩大后规模抬升明显，剔除口径影响后，行业仍维持正增长，渗透率的提升也印证了市场认知度的逐步提高。2021年热泵热水器在整体热水器市场的渗透率仅为5%，较传统品类仍有较大拓展空间。

市场渗透率是反映品类在整体热水器市场中占比的核心指标，2021年热泵热水器在国内整体热水器市场的渗透率仅为5%，远低于电热水器、燃气热水器等传统品类，核心原因在于前期热泵热水器的初始购置成本较高，消费者对其节能属性的认知度不足，同时安装条件对户型、室外空间有一定要求，限制了下沉市场的推广。

随着家电以旧换新政策对节能产品的倾斜，以及消费者对长期使用成本的关注度提升，热泵热水器的性价比优势逐步显现，渗透率持续提升的逻辑清晰。部分头部家电企业已经加大了热泵热水器品类的渠道布局，线下零售终端的展示网点逐年增加，线上渠道的内容营销也在不断培育消费者认知，进一步带动渗透率提升。

从企业层面看，万和电气2022年上半年空气源热泵热水器销售额超过8000万元，同比增速超过110%，头部企业对品类的投入力度持续加大，印证了行业增长潜力。

二、全球竞争与发展趋势

2.1 出口竞争格局

2.1.1 中国出口规模变化

欧洲能源危机之后，海外市场对热泵产品的需求快速抬升，中国作为全球最大的家电制造基地，热泵热水器的出口规模也随之快速增长，行业出口增速在2022年达到峰值，随后受海外高基数和需求回落影响，增速出现回调。从金额维度梳理近年中国热泵热水器相关出口的规模变化，可以清晰反映全球市场需求的波动。

中国热泵热水器产业的出口竞争力主要来自完善的零部件配套体系和成熟的制造工艺，整机生产成本较欧美本土企业低三成以上，具备明显的性价比优势。

*注：2021年规模为拆分估算

出口规模的波动直接反映了海外市场需求的变化，能源危机带来的一次性需求增长之后，欧洲市场的库存高企导致需求回落，2024年出口规模出现同比下滑符合行业预期，长期来看，全球碳中和政策推动下，热泵产品的替代需求仍然存在，出口市场仍有增长空间。

出口产品主要以整机和散件两种形式出口到欧洲、北美等市场，欧洲市场占出口总量的比例超过四成，是最大的出口目的地。北美市场对热泵产品的准入标准较高，目前热泵热水器在北美住宅电热水器市场的占比仅为4%，仍处于市场导入期，未来增长空间较大。

贸易壁垒方面，欧盟已经出台了相关的碳关税政策，对进口热泵产品的碳排放提出了明确要求，国内出口企业已经开始逐步调整生产和供应链体系，应对相关合规要求，头部企业还通过在海外设立组装基地的方式降低关税影响。部分中小出口企业缺乏合规能力，逐步退出海外市场，行业出口集中度进一步提升，头部企业的出口份额持续扩大。

全球一体式热泵热水器2023年市场规模为9.43亿美元，行业机构预测2024到2030年的年复合增长率为6.3%，2030年将达到14.34亿美元，全球市场的平稳增长为中国出口企业提供了长期增长空间。

2.2 中长期发展研判

2.2.1 核心驱动趋势

政策端的持续支持是行业增长的核心基础，国内双碳目标下，节能家电的补贴政策持续向热泵热水器倾斜，北方地区煤改清洁能源工程虽然批量采购规模下降，但农村地区的更新需求逐步释放，南方地区的煤改电也在逐步推进，带动新增需求。各地对高能耗家电的淘汰政策也在陆续出台，部分地区已经开始对淘汰传统电热水器更换热泵热水器给予现金补贴，进一步拉动需求释放。政策传导到市场层面，已经逐步体现为零售需求的持续增长，内销市场规模从2020年的150亿元增长到2023年的246.6亿元，年复合增速超过17%，增长态势明确。

技术迭代持续拓宽行业应用边界，热泵热水器的技术迭代主要围绕低温制热效率、COP（性能系数）提升、小型化设计三个方向，早期热泵热水器在低温环境下制热效率下降明显，无法满足北方冬季的使用需求，随着喷气增焓技术的普及，低温工况下的制热效率已经提升了30%以上，适用范围从南方扩展到北方大部分地区。小型化技术的进步解决了小户型安装空间不足的问题，一体式产品的占比逐步提升，更加符合零售市场的需求，冷媒替代也在推进，R32冷媒逐步替代传统的R410A冷媒，环保属性和制热效率都有所提升。技术进步带动产品适配性提升，进一步打开下沉市场和存量改造市场的需求空间。

消费习惯的变化带动品类渗透加速，消费者对家电的长期使用成本关注度提升，热泵热水器的运行成本仅为传统电热水器的四分之一左右，虽然初始购置成本高出一倍，但一般三到五年即可通过电费差收回成本，对长期居住的家庭具备明显的性价比优势。房地产市场进入存量时代，旧房改造和以旧换新带来的新增需求逐步成为市场增长的核心动力，热泵热水器作为节能升级的优选品类，受益于存量市场的改造需求。

行业目前仍然存在标准不统一、安装服务质量参差不齐等问题，部分中小品牌的产品质量无法得到保障，一定程度上影响了消费者对品类的认知，头部企业已经开始推进行业标准的统一和安装服务的标准化，逐步解决行业发展的痛点。行业中长期增长的逻辑清晰，渗透率提升仍将持续，市场规模仍维持15%左右的年均增速，有待观察需求释放的节奏。

获取更多热泵热水器行业细分数据与定制化研判，可联系专业产业研究机构。

核心洞察：

1. 2023年中国空气源热泵内销市场规模达246.6亿元，行业增长态势明确
2. 出口需求短期波动不改中国制造业长期竞争优势
3. 零售需求已替代工程采购成为行业增长核心动力