中国报告大厅网讯，铝加工材是有色金属加工行业的核心细分领域，下游覆盖建筑、交通、新能源、包装等多个国民经济核心产业，其结构变化反映了国内制造业的升级方向。

一、供给端规模结构变化

1.1 整体市场规模增长

1.1.1 近五年增长特征

中国有色金属加工业协会对国内铝加工材产量的统计口径覆盖全部规模以上企业，统计范围包含板带箔、挤压材、锻件粉材等全品类产品，统计数据的一致性和权威性已得到产业界普遍认可。过去五年，国内铝加工行业处于存量调整与结构升级并行的阶段，上游电解铝产能天花板明确后，中游加工环节的竞争重心从规模扩张转向结构优化，整体产量维持稳健增长，并未出现产能过剩后的大幅波动。不同细分品类受下游需求结构变化影响，增长态势出现明显分化，部分传统品类产量持续下滑，新兴品类则保持高速扩张。

表1 2020-2024年中国铝加工材整体产量核心指标

指标	数值	单位
2024年总产量	4900	万吨
2024年同比增速	4.4	%
2020-2024年CAGR	3.9	%
2020-2024年总增量	690	万吨

国内铝加工材的增长速度远低于新能源、半导体等新兴制造业，也低于上游电解铝过去十年的平均增速，反映行业已经进入成熟期，结构调整是当前阶段的核心主线。总增量维持在近700万吨的水平，说明市场仍有增量空间，并非完全存量博弈，增量主要来自下游新兴领域的需求替代和需求增长。

1.2 细分品类供给结构

1.2.1 核心细分增量分布

铝加工材按照产品形态可以划分为铝板带、铝挤压材、铝箔三大核心细分品类，三大品类合计贡献了绝大多数产量和增量，其余品类包括锻件、粉材等占比相对较低，对整体结构变化的影响有限。从近五年的增量贡献来看，不同细分品类的分化已经非常明显，传统占比最高的建筑用挤压材增长停滞，而面向新能源领域的板带箔和工业挤压材成为增长主力。增量贡献的结构直接反映了下游需求结构的变化，也指明了铝加工行业未来的结构升级方向。

表2 2020-2024年中国铝加工材核心细分增量贡献占比

细分品类	增量贡献占比（%）
铝板带	42
铝挤压材	28
铝箔	18
其他	12

铝板带是过去五年铝加工材增量的最大来源，远超挤压材和铝箔，主要原因在于铝板带覆盖了铝箔坯料、动力电池箔、汽车车身板等多个面向新能源领域的细分品类，需求拉动效应最为明显。其余两个核心品类的增量贡献合计不足五成，反映传统品类的增长动力已经逐步减弱。铝挤压材作为最大的产量门类，2024年占总规模的近50%，但增量贡献仅为28%，说明铝挤压材内部的结构分化非常突出，传统建筑铝挤压材的下滑抵消了部分工业铝挤压材的增长。铝箔的增量贡献虽然仅为18%，但其中高附加值的电池铝箔增速远超行业平均水平，整体结构升级的特征同样明显。头部企业不断扩大高附加值产品的产能占比，行业集中度处于持续提升过程中，推动了整体结构的优化。

二、需求端动力结构演变

2.1 传统领域需求收缩

2.1.1 地产拖累效应

铝挤压材是国内铝加工材最大的产量门类，2024年占铝材总量的近50%，其内部结构变化直接影响整个铝加工行业的需求走势。建筑铝型材主要面向地产产业链的门窗、装饰结构件、幕墙等需求，过去长期是铝挤压材中占比最高的品类，也是地产产业链对铝需求拉动的核心载体。过去五年，国内地产行业进入深度调整阶段，新房竣工和新开工面积持续下滑，存量装修需求增长不足以抵消新房需求的下滑，建筑铝型材的需求持续收缩，产量逐年下降。工业铝型材凭借下游新兴领域的需求拉动，保持了高速增长，完全抵消了建筑铝型材下滑带来的影响，推动铝挤压材整体仍保持接近零增长的运行态势。

表3 2024年中国铝挤压材分品类产量核心指标

品类	产量（万吨）	同比变动（%）	产量变动（万吨）
建筑铝型材	985	-20	-245
工业铝型材	1170	23	220
合计	2155	-1.1	-25

建筑铝型材的产量下滑幅度超过两成，对整个铝加工行业的需求拖累非常明显。地产领域全链条的铝材需求拖累整体铝需求达到6个百分点，传统地产对铝需求的拉动作用已经由正转负，行业增长完全依赖新兴领域的拉动。建筑铝型材进入下行周期后，大量原本生产建筑铝型材的中小企业陷入经营困境，部分企业逐步退出市场，头部企业则纷纷转产工业铝型材，行业产能向头部集中的速度明显加快。地产行业的调整是中长期的，过去十年形成的建筑铝产能已经明显过剩，未来建筑铝型材的产量大概率会维持稳中有降的态势，结构调整仍将持续。资源会逐步从传统低附加值领域流向高附加值的新兴领域，提升整个行业的盈利水平。

2.2 新兴领域需求拉动

2.2.1 新能源领域贡献结构

工业铝型材的增量全部来自下游新兴领域，其中新能源产业链的需求拉动占据核心位置，光伏和新能源汽车是两大核心需求来源，其余工业领域包括轨道交通、船舶、机械加工等也贡献了部分增量。从增量贡献结构可以看出，新能源产业链对工业铝型材的增长拉动已经超过六成，是工业铝型材增长的核心动力，这一结构也反映了铝加工行业对新能源产业链的依赖程度不断提升。不同于传统工业领域的平稳需求，新能源领域的需求增长速度快，对产品性能要求高，也推动铝加工企业不断提升技术水平，开发新的产品品类，拉高整个行业的技术门槛。

表4 2020-2024年中国工业铝型材增量贡献结构

需求领域	增量贡献占比（%）
光伏铝型材	40
新能源汽车用铝型材	22
其他工业领域	40

光伏铝型材的增量贡献超过新能源汽车，主要原因在于过去五年国内光伏装机容量高速增长，光伏支架对铝型材的需求量大，渗透率不断提升，全行业产量扩张带动铝型材需求快速增长。工业铝型材的需求来源仍相对多元化，单一领域波动对整体的影响相对可控。

近五年铝箔增量中，电池铝箔贡献了30%的增量，2020-2024年电池铝箔产量的复合年增长率达到59%，是整个铝加工行业增速最高的细分品类之一。电池铝箔主要用作动力电池的集流体，随着新能源汽车产量的快速增长，动力电池装机量持续提升，带动电池铝箔需求高速增长，目前国内多家头部铝加工企业都在扩产电池铝箔，行业产能处于快速扩张阶段。

近五年铝板带总产量增加290万吨，其中铝箔坯料贡献了49%的增量，铝箔坯料是生产铝箔的原材料，电池铝箔产量的高速增长直接带动了铝箔坯料的需求增长，形成了从铝板带到铝箔的完整需求传导链条。新能源汽车对铝加工需求的拉动贯穿了多个加工环节，从上游坯料到下游成品都能受益，整体拉动效应明显。当前新能源领域的扩产速度较快，部分细分品类已经出现产能过剩的苗头，未来需求增速一旦放缓，可能会出现价格竞争加剧的情况，这一影响仍有待观察。

核心洞察

• 铝加工行业已进入存量结构调整阶段，传统地产需求拖累整体增长6个百分点，新能源领域成为核心增长动力
• 行业内部分化远大于整体增长波动，高附加值新兴细分品类的盈利性和增长空间显著优于传统品类
• 产能出清推动行业集中度持续提升，头部企业的技术和规模优势逐步放大，市场份额向头部集中的趋势明确

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