中国报告大厅网讯，农药是农业生产的核心投入品，对保障粮食安全、农林作物病虫害防控发挥着不可替代的作用，近年来国内农药行业在环保政策、准入管理、全球产业转移等多重因素影响下，发展趋势逐步呈现出集中度提升、分工深化、出口拉动的特征，行业整体从规模扩张转向高质量发展阶段。

一、行业宏观运行态势

1.1 登记产品结构变化

1.1.1 有效登记产品总量变化

有效登记产品的数量变化，本质是行业产品迭代速度和市场竞争活跃度的直接体现。农药登记存在有效期限制，过期未续展的产品将从登记名录中清除，因此有效登记产品总量的增长，意味着新增产品数量超过了淘汰的老旧产品数量，行业产品更新迭代处于活跃状态。农业农村部数据显示，2024年末中国处于登记有效期内的农药产品数量达到47480个，较2020年末的不到3.6万个增长超过30%，年均增速接近7%。这一增长背后，一方面是国内农药行业绿色化转型的推动，近年来国内持续淘汰高毒、高残留、对环境影响较大的老旧农药品种，截至2024年末，累计淘汰的老旧农药品种超过50种，对应数万个产品登记退出市场，新增登记产品填补了退出后的市场空白，满足了农业生产对病虫害防控的需求。另一方面，下游农业生产结构调整带动了农药产品需求的多样化，不同区域种植结构不同，病虫害发生规律不同，病虫害对传统农药的抗性发展也不同，这些都要求企业开发更多适配不同场景的差异化产品，拉动了新增登记数量的增长。国内农药企业知识产权保护意识提升，更多企业选择通过登记差异化产品构建自身的市场壁垒，避免同质化价格竞争，也推动了登记产品数量的增长。

1.1.2 年度新登记产品特征

从年度新增登记产品的结构来看，国内农药产业分工细化的特征已经十分清晰。原药生产属于资本密集、技术密集、环保要求高的环节，新进入者需要投入大量资金建设产能、获取环保资质、开展登记试验，门槛很高，而制剂生产环节主要是将原药加工成适合不同施用场景的成品，门槛相对较低，也更贴近终端市场，因此更多新进入者选择从制剂环节切入市场。现有头部原药企业也倾向于将制剂加工环节外包，聚焦于利润更高、壁垒更高的原药研发和生产，进一步推高了新增登记产品中制剂的占比。

表1 2024年中国新增登记农药产品数量

产品类型	数量（个）
制剂	2325
原药	163
合计	2488

制剂占新增登记总量的比例达到93.45%，原药仅占6.55%，这种结构分化是国内农药产业分工深化的直接结果。原药环节的门槛提升，已经形成了相对稳定的竞争格局，新进入者难以撼动头部企业的优势，而制剂环节的差异化需求，给新进入者留下了细分市场的生存空间。这一分工格局仍将延续，未来新增登记仍会以制剂产品为主。

1.2 生产与价格走势

1.2.1 工业生产者出厂价格波动

农药行业的价格波动受上游原材料、供需关系、库存周期等多重因素共同影响，2021年上游化工原材料价格大幅上涨，带动农药价格达到阶段性高点，随后上游原材料价格逐步回落，加上前期产能扩张释放，行业进入去库存周期，农药价格持续下行。价格下行过程中，中小产能逐步出清，头部企业也主动控制生产节奏，推动供需关系逐步修复。从2024年初到2025年10月的价格走势来看，价格从低位持续回升，已经接近基准水平，说明去库存周期已经基本结束，行业进入盈利修复阶段。原药价格的波动幅度大于整体农药行业价格，2024年末原药价格指数触及阶段性低点，也反映了原药环节供给压力更大，出清力度也更大。

表2 中国农药行业价格核心指标（2024-2025）

指标	时间	数值（点）
农药制造业PPI	2024年1月	80.5
原药价格指数	2024年12月	72.92
农药制造业PPI	2025年10月	97.8

价格从低点逐步回升到接近100点的基准水平，说明行业供需关系已经从供过于求转向相对平衡，前期行业产能出清已经取得一定效果，价格回升将带动行业整体盈利水平修复。不排除后续随着需求季节性波动，价格仍会有小幅震荡，整体修复的方向已经明确。

1.2.2 产量与出口增长表现

价格回升过程中，行业产量保持正增长，增量主要来自出口需求的拉动。国内农业生产对农药的需求整体稳定，随着病虫害防控技术提升和耕作方式改变，国内农药需求总量进入平台期，增长幅度很小，行业增长的核心动力来自海外市场。海关总署数据显示，2025年1-10月国内农药出口量同比增长21%，远高于同期产量7.9%的增速，说明国内产量增量大部分流向海外市场。全球农药产能转移的趋势已经持续了十多年，欧美发达国家环保政策不断趋严，原药生产的环保成本大幅提升，大量原药产能逐步关闭，中国凭借完整的化工产业链配套、成熟的生产技术、相对较低的生产成本，成为全球农药原药最主要的承接地，中国生产的农药原药出口到全球几十个国家和地区，供应全球农化巨头的终端需求。2026年1月8日，财政部、税务总局发布涉及农药行业的税收调整政策，政策将于2026年4月1日生效，调整方向偏向于加大对绿色农药出口的支持力度，进一步提升国内农药产品的出口竞争力，这一政策的落地将为出口增长提供新的支撑。国家统计局数据显示，2025年1-10月国内农药总产量达到342万吨，同比增长7.9%，增速较2024年全年提升超过4个百分点，出口拉动的效应已经显现。

二、头部企业经营与发展趋势

2.1 头部企业经营结构

2.1.1 原药业务产销与增长

行业低谷期是头部企业提升市场份额的窗口期，中小企业因为成本高、资金压力大，在价格低谷期逐步退出市场，头部企业凭借成本和资金优势，逆势扩张产能，抢占退出后的市场份额。扬农化工作为国内头部原药生产企业，核心产品涵盖拟除虫菊酯、草甘膦等多个大品类，在全球市场都具备较强的竞争力，原药业务一直是其核心营收和利润来源。2024年行业价格处于低位，扬农化工依然保持了产能扩张的节奏，原药产量和销量都保持正增长，体现了头部企业的发展韧性。

表3 2024年扬农化工原药业务产销指标

指标	数值	同比增长率
原药产量（吨）	96913.34	6.67%
原药销量（吨）	99872.64	3.50%

产量增速高于销量增速，说明2024年扬农化工新增产能逐步投放，企业主动增加库存等待价格回升，这一策略符合行业周期波动的规律。销量保持正增长，说明头部企业的市场份额在行业低谷期持续提升，中小企业出清带动头部份额扩张，符合行业集中度提升的长期逻辑。

2.1.2 核心财务指标表现

头部企业的盈利优势不仅仅体现在规模上，更体现在产品结构上，原药业务因为技术壁垒更高，竞争格局更好，盈利能力显著高于制剂环节，也显著高于行业平均水平。2024年国内农药行业整体毛利率为20.3%，扬农化工原药业务毛利率达到26.5%，比行业平均水平高出6.2个百分点，体现了明显的竞争优势。原药业务贡献了62%的营收，却贡献了74%的毛利，进一步凸显了原药业务对头部企业盈利的支撑作用。行业低谷期，头部企业依然保持了健康的财务状况，充足的现金流为企业后续的研发投入和产能扩张提供了支撑，合理的资产负债率也降低了企业的财务风险。

表4 2024年扬农化工核心财务指标

指标	数值	单位
原药营收占比	62	%
原药毛利占比	74	%
原药毛利率	26.5	%
行业平均毛利率	20.3	%
全年净利润	12.03	亿元
经营活动现金流净额	21.55	亿元
净资产收益率ROE	11.41	%
资产负债率	40.32	%

原药业务毛利占比高出营收占比12个百分点，进一步印证了原药环节的高附加值属性，头部企业的盈利质量显著优于行业平均水平。40%左右的资产负债率处于行业合理区间，也为后续产能扩张和并购整合预留了足够的财务空间，头部企业的抗风险能力和增长潜力都更为突出。

2.2 行业发展趋势研判

进一步拆解行业发展的底层逻辑，国内农药行业的集中度提升趋势仍将延续，原药生产的壁垒会持续抬高，环保投入、研发投入的要求越来越高，中小企业难以满足要求，市场份额会进一步向头部企业集中。绿色化转型会持续推进，国内对农药产品的安全性要求越来越高，高毒高残留产品会加快退出市场，低毒低残留的化学农药和生物农药占比会持续提升，企业的研发投入也会向绿色产品倾斜。出口竞争力会持续增强，全球产能转移的趋势不会改变，国内农药产品的性价比优势会持续存在，政策支持也会进一步放大这种优势，出口在行业增长中的贡献会进一步提升。全球农化市场格局已经逐步形成了海外巨头掌控终端品牌，中国企业提供原药生产的分工格局，这种分工格局在短期内不会发生根本性改变，中国原药企业的市场空间会持续扩大，部分头部企业也在逐步向终端制剂品牌延伸，探索新的增长空间。不排除全球贸易摩擦会对出口带来一定的扰动，行业出口增长可能会出现阶段性波动，但长期趋势不变。国内农药行业已经完成了出清阶段，接下来将进入盈利修复和份额集中的新阶段，头部企业的投资价值会逐步凸显。

获取农药行业最新登记数据与政策动态可关注农业农村部官方发布，核心洞察整理如下：

• 行业价格完成探底回升，整体盈利水平逐步修复
• 产业分工持续深化，原药头部企业优势不断放大
• 出口成为行业增长核心动力，政策支持强化竞争力