中国报告大厅网讯，2025年6月6日

  近期全球贵金属市场迎来罕见行情，白银和铂金价格同步飙升引发广泛关注。现货白银一度触及11年高点36.06美元/盎司，铂金则刷新近三年峰值1152美元/盎司。这一补涨趋势不仅反映了工业需求的强劲支撑，更暗示着贵金属板块内部估值修复进程的加速。本文将从技术面突破、供需基本面变化及市场情绪三个维度解析这一现象背后的逻辑。

  一、技术破位引发现货价格跃升

  白银与铂金在本周接连突破关键阻力位，形成明显的多头趋势。现货白银单日涨幅达4.5%，创下2012年2月以来最高水平；铂金更是在24小时内飙升4.8%，随后进一步上探至2022年3月来的高位。技术分析师指出，白银站稳35美元关口后触发了大量跟风买盘，而铂金ETF持仓量自5月中旬增长超3%的迹象，也强化了市场对其长期看涨预期。

  二、工业属性成核心驱动力

  不同于黄金的主要避险功能，白银和铂金在工业领域的应用价值正被重新定价。作为太阳能板制造的关键材料，白银需求受全球能源转型持续提振；而铂金因汽车催化转换器的不可替代性，在供应链修复过程中面临供需缺口扩大压力。数据显示，这两种金属市场已连续多年处于供不应求状态，2025年预计供应短缺将进一步加剧。

  三、市场需求呈现结构性分化

  区域市场表现凸显需求端差异：印度实物白银采购量激增推动价格走高，中国铂金消费复苏则为铂价提供支撑。值得注意的是，白银ETF持仓自今年2月起持续攀升近8%，显示投资者正逐步转向估值更低的贵金属品种。分析人士认为，在黄金价格逼近3400美元高位后，资金开始寻求板块内更具性价比的投资标的。

  四、宏观环境强化上涨基础

  美联储政策预期转变成为重要催化剂。5月非农就业数据发布前夕，市场对年内降息两次的押注显著升温。历史数据显示，利率下降周期中贵金属通常获得估值重估机会。白银因杠杆属性更强（价格涨幅仅为黄金1/2），在流动性宽松环境下往往表现更佳。

  总结来看，此轮白银与铂金的同步上涨并非偶然现象：技术面突破释放做多信号、工业需求持续推高基本面价值、区域市场采购行为强化趋势动能，而美联储政策转向则为行情提供了宏观支撑。随着全球供应链修复和新能源产业扩张，这两种兼具金融属性与工业用途的贵金属，未来或将继续引领板块内补涨潮。

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