中国报告大厅网讯，近期头部公募机构密集启动的自购行动，正在重塑国内基金行业的生态格局。通过真金白银认购旗下创新产品并承诺长期持有，行业领军者以实际行动响应监管层推动的费率改革，标志着主动权益类基金向"利益共享、风险共担"模式转型的关键一步。这一系列动作不仅传递出对市场中长期价值的信心，更折射出公募基金在行业变革浪潮中的战略抉择。

  一、头部机构密集自购彰显改革决心

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国白银产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，2025年6月3日，兴证全球基金宣布以2000万元固有资金认购新发的合熙混合型证券投资基金，并承诺持有期不低于三年。该产品设定的业绩基准为沪深300指数×60%+恒生指数×20%+中债综合指数×20%，显示出对股债配置的审慎考量。无独有偶，中欧基金于5月末自购旗下大盘智选混合发起式基金1000万元，其业绩基准则包含80%沪深300与5%港股通指数权重。这些头部机构的集体行动，既是对自身投研实力的背书，也折射出对新型浮动费率机制的信心。

  二、浮动费率机制重构利益分配与投资逻辑

  相较于传统固定收费模式，创新产品采用"多赚多收、少赚少收"的阶梯式管理费结构：当基金年化收益跑输基准3%以上时，管理费率降至0.6%；若超越基准6%且实现正收益，则升至1.5%，中间档位为1.2%。这种将公司收入与投资者回报深度绑定的设计，倒逼机构强化投研能力，同时引导基民规避短期博弈行为。据监管要求，头部公募自2024年起新发主动权益类产品中需有60%采用浮动费率，首批26只产品已在5月获批落地。

  三、监管政策推动行业转型进入实操阶段

  2023年发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》明确时间表与量化指标，将改革推入深水区。天弘基金近期披露的自购计划显示，其品质价值混合基金同样采用浮动费率设计，并拟由基金经理同步跟投，虽尚未发布正式公告但已释放强烈信号。这些举措标志着政策框架从纸面走向现实，行业正通过产品创新破解"基金赚钱基民不赚"的痛点，推动资管服务向真正买方化转型。

  四、运营管理能力面临精细化挑战

  新型浮动费率产品的管理费需根据每笔份额持有时间与收益波动实时调整，在无封闭期的前提下对系统支持提出更高要求。从数据处理到现金流核算，基金公司必须建立精准计算机制以应对动态计费需求。例如投资者赎回时需即时识别其持仓成本、持有期限及对应区间收益，这对后台运营的颗粒度管理能力构成考验。

  总结：在公募行业转型关键期，浮动费率改革如同白银般沉淀出价值分层。头部机构通过真金白银的自购行动构建利益共同体，监管政策与产品创新形成双向驱动，正在重塑资管行业的底层逻辑。当管理费与投资者回报深度绑定，当长期持有成为机制设计的核心要素，这场静默的变革或将为行业注入持久生命力，最终实现投资者、基金公司与资本市场多方共赢的新生态。

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