中国报告大厅网讯，（2025年6月4日）

  近期有色金属板块显著走强，以钨、钼、锑为代表的稀有小金属价格持续攀升。据市场监测数据显示，6月4日早盘相关个股集体爆发，广晟有色封死涨停板，中钨高新、华锡有色等涨幅均超2.5%。政策端对战略资源的管控升级与全球供应链重构共振，推动着战略金属估值体系迎来历史性重塑机遇。

  一、出口管制持续加码 推动战略金属价格飙升至新高

  自2024年以来我国密集出台关键矿产出口管制措施：2月正式实施钨、碲等物项的出口管控；4月起对中重稀土相关物项实施更严格的监管。政策组合拳直接推动市场供需格局重构，锑价年内涨幅超50%突破21万元/吨，铋价半年内暴涨165%，钨精矿价格更是刷新历史纪录达到17.15万元/吨。贵州等地严格执行出口管控细则，进一步强化了战略资源的战略属性与定价话语权。

  二、产业逻辑重构：稀缺性叠加新需求驱动估值体系升级

  全球能源转型与高端制造进程加速，使战略金属从传统工业材料转变为关键基础原料。钨作为"工业牙齿"支撑着航空航天、数控机床等高精尖领域；稀土磁材是新能源汽车电机的核心材料；锑在光伏玻璃、阻燃剂中的不可替代性持续凸显。研究显示，2024年全球战略小金属需求增速普遍高于GDP增长3-5个百分点，而供给端因资源垄断性与环保约束呈现刚性特征。这种供需错配叠加地缘政治风险溢价，正推动行业估值中枢系统性上移。

  三、细分品种表现亮眼 市场关注度持续攀升

  在政策与需求双重驱动下，各战略金属板块轮动上涨：

  四、A股核心资产价值凸显：掌握稀缺资源的龙头企业领跑

  在战略金属估值重构过程中，具备资源掌控力与产业链整合能力的企业占据先机：

  1. 洛阳钼业以1500亿市值稳居钴镍领域龙头地位，2024年钴产品出货量增长13%，钨钼业务营收突破80亿元；

  2. 金钼股份依托两大世界级钼矿资源，构建起全球领先的产能壁垒；

  3. 厦门钨业凭借完整产业链布局，在硬质合金领域市占率持续提升；

  4. 华友钴业通过刚果（金）矿山建设巩固了"钴镍双料冠军"地位。

  五、投资价值：国家安全与产业升级的双重受益标的

  当前时点看，战略金属板块呈现三重机遇：一是出口管制带来的定价权红利，二是新能源渗透率提升带来的需求爆发，三是国产替代进程加速的技术溢价。机构测算显示，盛和资源、广晟有色等企业2024年净利润增幅有望超100%，而钨丝刀具、稀土永磁等细分赛道存在明显估值修复空间。

  总结：在能源革命与科技竞赛的双重背景下，战略金属已从周期性品种进化为国家安全体系的战略支点。随着全球供应链重构加速和国内资源管控持续强化，掌握稀缺矿产资源的企业将获得长期竞争优势，其价值重估不仅是市场定价机制的调整，更是国家产业安全布局的重要体现。投资者需重点关注具备资源储备、技术壁垒与全球化运营能力的行业龙头，在新一轮产业周期中把握确定性机遇。

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