中国报告大厅网讯，2025年6月3日，国际金价在亚市盘中触及近20个交易日高位3417.8美元/盎司，周大福足金饰品价格随之调整至1020元/克。与此同时，白银价格涨幅显著超越黄金，金银比率攀升至五年新高。这一轮贵金属市场的剧烈波动，既反映了地缘政治与贸易政策的不确定性，也折射出全球经济复苏预期及美元走势对大宗商品定价的关键影响。

  一、关税政策扰动叠加地缘风险 黄金避险属性驱动价格突破

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国白银产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，美国总统宣布将进口钢铁和铝关税从25%提升至50%，引发全球贸易伙伴强烈反弹。这一举措加剧了市场对供应链稳定性的担忧，美国制造业PMI新订单分项指标降至十六年最低水平。在经济前景不确定性加大的背景下，黄金作为传统避险资产获得资金涌入，推动其价格突破3400美元/盎司关键阻力位。俄乌冲突升级及第二轮谈判预期受挫进一步强化了市场对地缘风险的定价。

  二、白银涨幅创纪录 高杠杆特性与供需逻辑双重驱动

  6月3日现货白银收涨5.31%，显著超过黄金2.8%的涨幅，金银比率飙升至1:100的历史极端水平。从技术面看，这一比值已远超历史均值区间（53-66），暗示白银存在明显低估或黄金高估现象。白银市场容量仅为黄金十分之一的特性，使其对资金流动更为敏感——当金价突破关键位后，投机资本加速流入触发技术性买盘放大效应。此外，中国制造业PMI改善带动工业需求预期回暖，光伏、电子等领域的应用前景为白银上涨注入基本面动能。

  三、美元指数持续承压 成本优势强化黄金配置价值

  当日美元指数跌至98.86，延续自4月初以来的下跌趋势。美国2025财年上半年预算赤字突破1.3万亿美元，叠加穆迪下调信用评级，削弱市场对美元资产信心。尽管美联储年内降息概率维持低位（9月首次降息预期为54.4%），但制造业持续萎缩（PMI连续三个月低于荣枯线）与债务问题交织，导致美元面临长期贬值压力。黄金以美元计价的特性使其在本币走弱环境中获得相对收益优势。

  四、多空因素交织 金价上行空间需突破关键阻力

  当前3417.8美元/盎司的高位接近前期震荡区间上限（3400-3450），若地缘冲突升级或贸易摩擦加剧，可能推动金价挑战3730美元/盎司的历史峰值。但需警惕市场情绪反转风险：若美国经济数据超预期改善或贸易局势缓和，可能导致多头集中获利了结引发回调。白银则面临高波动率带来的双向风险，其价格修复进程可能受制于工业需求兑现程度与金银比均值回归速度。

  总结

  此轮贵金属市场剧烈波动凸显全球经济的脆弱性与政策冲击的外溢效应。黄金在避险情绪支撑下维持结构性多头趋势，而白银因杠杆特性与工业属性成为短期资金博弈焦点。未来走势将取决于地缘局势演变、美联储货币政策取向及美元信用体系稳定性等多重变量交织作用的结果。投资者需密切关注贸易谈判进展和宏观经济数据变化，在风险对冲与投机收益间保持谨慎平衡。

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