欧元可能会回吐部分近期涨幅，Monex Europe分析师在一份报告中表示，默茨在德国议会需要进行第二轮投票才能获得多数席位，从而成为总理。“我们此前曾警告称，市场低估了默茨和欧盟在兑现扩张性财政支出承诺方面可能面临的困难。”他们表示，默茨在第一轮投票中未能获得足够的支持而无法成为总理，就是一个例证。这突显出默茨对权力的“脆弱掌控”，并使其信誉受损。欧元汇率下跌0.1%，1欧元兑1.1353美元。
Franklin Templeton欧洲固定收益部门主管David Zahn表示，他看空欧元区政府债券的短期走势。随着财政空间的消失，他已经退出了英国国债的多头头寸。预计欧元将会走强，到年底可能涨至1.25美元。他表示已增持波兰兹罗提和瑞典克朗。
在上周贸易担忧缓解后，利用信用违约掉期为欧元信用债提供违约保险的成本保持稳定，处于美国总统特朗普4月2日宣布关税以来的最低水平。周一交投清淡，英国市场因公共假日休市。然而，投资者在周三美联储公布决定前保持谨慎，预计届时利率将维持不变。在近期强劲的美国就业数据公布后，短期降息前景正在减弱。追踪欧元投资级信用违约掉期的iTraxx Europe Main指数维持在65个基点。标普全球市场财智的数据显示，追踪欧元垃圾债信用违约掉期的iTraxx Europe Crossover指数维持在333个基点。
欧元区4月份通胀率维持在2.2%，超出预期的2.1%，并使欧洲央行的任务复杂化。欧洲央行正在考虑是否在6月的下次会议上进一步降息。这一数字标志着欧元区通胀率连续第六个月高于欧洲央行2%的目标。欧洲央行的利率制定者上个月一致投票决定将利率下调25个基点，至2.25%，理由是对特朗普关税议程导致“贸易紧张局势不断升级”的经济增长感到担忧。尽管欧元区经济在今年头三个月的表现好于预期，增长0.4%，但特朗普宣布所谓的“对等关税”自那以来削弱了该地区的前景。
德国商业银行研究部策略分析师在一份报告中称，欧元区债券收益率上升，在美国非农就业数据公布前可能提供一个良好的买入机会。这些策略分析师表示，预计该就业数据将表现疲软，从而增加了进一步降息的可能性并推动收益率走低。Tradeweb数据显示，10年期德国国债收益率上升3个基点，至2.480%。10年期法国国债收益率攀升2个基点，至3.195%。德国商业银行预计10年期德国国债收益率将保持在2.5%以下的区间内。
5月1日公共假日过后，欧洲交易员重返市场，欧元区债券收益率走高。市场因担忧欧元区通胀数据可能高于预期，进而限制欧洲央行降息前景，而处于谨慎状态。德国商业银行分析师在一份报告中指出，早些时候荷兰公布了强劲的通胀数据，在此之后，欧元区整体通胀率同比升幅或维持在2.2%，而此前的预测是降至2.1%。他们还表示，这或许会使市场的降息预期面临疑问，当前货币市场预计欧洲央行在9月份之前将有两次各25个基点的降息操作。晚些时候，市场焦点将转向格林威治时间12:30公布的关键美国就业数据。根据Tradeweb数据，10年期德国国债收益率上升2个基点，至2.470%。
数据显示，欧元区经济第一季度增速快于预期，2025年开局呈现温和向好态势。欧盟统计局表示，受西班牙经济快速增长的推动，欧元区第一季度GDP季率为0.4%，超过0.2%的预期。然而，潜在的增长趋势明显减弱，因为数据被爱尔兰3.2%的增长扭曲了，这主要是由于大型外国公司出于税收原因在爱尔兰的活动。欧洲最大的经济体德国GDP仅增长了0.2%，法国增长了0.1%，意大利增长了0.3%，这表明除爱尔兰外，欧元区的经济增速接近经济学家预期的0.2%。欧洲央行已经表示，除了贸易战之外，美国政策引发的金融市场动荡以及市场情绪的普遍恶化都将抑制经济增长。尽管欧洲央行一直在迅速降息以努力使欧元区避免被影响，并可能在6月再次降息，但面对如此大规模的经济低迷，欧洲央行相对无能为力。
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