中国报告大厅网讯，近期，动力煤市场经历了从止跌反弹到承压偏弱的转变。4月上旬，贸易商的投机需求推动了煤价的回升，但进入中下旬后，供需格局的宽松态势使得煤价再次面临下行压力。本文将从供需两端分析动力煤市场的现状，并对未来价格走势进行预测。

  一、贸易商投机需求支撑煤价止跌反弹

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国煤行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，3月末，动力煤价格降至近五年来的低位，性价比优势显著，吸引了贸易商的短期抄底需求。这一需求的释放为市场提供了支撑，使得煤价在4月上旬出现止跌反弹。随着市场情绪的升温，买涨不买跌的心理进一步推高了煤价。以山东动力煤市场为例，截至4月10日，Q5000动力煤到厂价格为595610元/吨，较3月末上涨12.5元/吨，涨幅2.12%；但较去年同期仍下降130元/吨，降幅17.75%。

  二、4月中下旬煤价或承压偏弱运行

  进入4月中下旬，动力煤市场的供需格局依然偏宽松，煤价可能再次面临下行压力。具体来看：

  供应端：煤炭供应充足

  国内主产区煤矿生产稳定，开工率稳步提升，日产量保持高位，有效保障了国内用煤需求。截至4月11日，榆林地区煤矿开工率为51.46%，较3月底提升1.95个百分点；鄂尔多斯地区煤矿开工率为76.30%，较3月底提升0.37个百分点。港口库存方面，北方三港（秦皇岛港、曹妃甸四港及京唐港）煤炭库存量稳居历史高位，截至4月15日，合计库存达到3001万吨，较去年同期增加973.4万吨，首次突破3000万吨。进口煤方面，随着国际煤价松动，进口煤与内贸煤的价格倒挂情况有所改善，国内用煤企业对进口煤的接受度逐渐提升，煤炭进口量继续补充国内供应。

  需求端：市场成交以刚需为主

  电力行业进入用煤淡季，电厂电力机组开工率明显下滑，电煤库存持续处于较高水平，对市场煤需求有限。截至4月10日，山东部分主力电厂电力机组开机率由100%下滑至40%左右，电煤库存水平保持在80天以上，处于历史高位。非电行业方面，水泥、煤化工、钢铁等行业继续保持按需采购，煤炭库存维持在中等偏低水平，采购以满足刚需为主，暂无大规模提库计划。目前，山东部分非电企业煤炭库存多维持在1020天，较去年同期普遍低510天。

  三、未来价格走势预测

  综合供需两端的分析，4月上旬在贸易商投机需求的支撑下，煤价止跌反弹；而进入4月中下旬后，由于煤炭市场供需格局或将延续宽松态势，动力煤价格可能以承压偏弱运行为主。预计4月中下旬，山东动力煤市场Q5000大卡动力煤到厂价格波动区间或为540610元/吨。

  总结

  动力煤市场在4月上旬因贸易商投机需求而出现反弹，但进入中下旬后，供需格局的宽松态势使得煤价再次面临下行压力。供应端的充足保障和需求端的刚需采购，共同决定了未来煤价的走势。预计短期内，动力煤价格将维持偏弱运行态势。

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