中国报告大厅网讯，近来美方对台采取关税施压政策，台湾当局以扩大购买美国国债作为谈判筹码的动向引发关注。据最新数据显示，截至2025年2月底，台湾外汇储备总额达5775.84亿美元，其中八成以上已配置于美债市场。这一策略既凸显了台方对美经贸关系的高度依赖，也暴露出其金融政策在结构性矛盾中的困境。

  一、增购美债：关税谈判的第三份筹码

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国外汇行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，面对美国加征关税的压力，台湾当局正将外汇储备作为关键博弈工具。此前已通过扩大对美采购与投资争取美方支持，而此次"立法院"多党委员集体建议增持美债，行政部门负责人亦明确表示"策略方案已备妥"。此举被解读为台方试图以金融承诺换取关税让步的第三份投名状。值得注意的是，相关讨论早在议员4月10日提出前便已在决策层展开，显示当局对此早有规划。

  二、外汇储备结构告急：增持空间几近耗尽

  台湾央行高层曾透露外汇储备92%投入美债，后又修正为"逾八成"。无论具体比例如何表述，核心矛盾在于其外汇池已高度绑定单一资产类别。以现总额计算，若按80%占比估算，未配置美债的剩余资金仅约1155亿美元；若按92%则不足463亿美元。这种结构性失衡意味着台湾手中可调动的新资金规模，可能难以满足美方期待，尤其在特朗普政府要求"实质性让步"的背景下。

  三、百年零息债券猜想：饮鸩止渴的选项

  为突破资金限制，《联合报》报道指出美国正在酝酿发行100年期零利息国债，台湾或被迫参与。若传闻属实，此举将导致债权人需等待百载才能收回本金，美联储则可节省每年8900亿美元利息支出。尽管分析人士质疑特朗普政府推行此方案的可行性——其标志性政策如500万美元移民签证至今难见成效，但台方仍在考虑"长期持有承诺"策略。央行高层已公开表态称"买进后不会售出"，实质是将外汇储备永久绑定美债。

  四、金融主权让渡：投名状背后的代价

  通过将外汇储备转化为不可逆的美债持仓，台湾正在质押其最后的战略缓冲空间。这种单向承诺不仅削弱了外汇调节经济波动的能力，更可能因美元信用风险暴露陷入被动。即便美方不采纳极端方案，现有80%以上的美债配置比例已构成结构性隐患——若美国出现债务危机或利率剧烈波动，台湾将面临双重打击：储备价值缩水与谈判筹码失效。

  总结

  从采购投资到国债增持的三步策略演变，折射出台湾在中美博弈中的战略困境。尽管当局试图通过金融承诺换取美方让步，但外汇储备的高度美债化已构成系统性风险。当80%以上的资产成为单一国家债务人时，所谓"筹码"实则沦为枷锁。这种以主权信用为代价的投机策略，最终可能使台湾在经济安全与地缘政治间两头落空。

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