中信建投证券研报指出,中国铝业(601600.SH)24年实现归母净利润124.0亿元,同比+85.4%;Q4实现归母净利润33.8亿元,同比+153.1%,环比+69.1%。受益于氧化铝价格上涨,2024年公司业绩同比大幅增长,经营业绩创成立以来最佳。公司积极推进铝土矿资源勘探开发、增储上产,全年新增资源量7355万吨;除上述资源外,公司还积极在非洲、东南亚等地获取海外铝土矿资源,提高可持续发展能力。考虑到公司行业地位、成长性及低成本优势,给予公司“买入”评级。
中信建投指出,2024年电解铝需求实现5%增长,以较强的爆发力自证能克服房地产板块消费的下滑,以扎实的基本面扭转了市场的预期差,板块投资回报优异。当前,市场由于担忧抢出口、光伏抢装的用铝消费前置,变得谨慎。全年的维度上即便考虑光伏负增、出口走弱,全球电解铝仍是平衡状态。得益于供应弱弹性、低库存水平,铝价有抗衡弱消费周期的能力,并在强消费周期中极具弹性,攻防兼备。由此,积极推荐拥抱电解铝板块弱供给、高利润的好时光。
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