生意社数据显示，近期铜价小幅上涨，截至上周末现货铜报价81541.67元/吨，较上周初的79991.67元/吨上涨1.94%，较年初上涨10.45%，同比上涨11.85%。当前铜价处于高位盘整阶段，前期利多因素集中释放，但缺乏新的上涨动能。下方支撑依然强劲，基本面改善与宏观利好形成共振。短期需关注美国铜到货量对库存的影响，以及国内消费复苏的持续性。预计铜价维持高位震荡走势，运行区间在79000—82000元/吨之间。
伦敦金属交易所的铜价早盘下跌，因市场等待美国总统特朗普将于周三宣布的对等关税，市场普遍弥漫着风险厌恶情绪。“铜价继续从九个月高点回落。”荷兰国际集团的分析师表示，“在全球经济增长放缓和通胀持续高企的背景下，关税对铜和其他贱金属构成利空。”伦敦金属交易所和纽约商品交易所之间的合约价差继续扩大，交易员们赶在任何关税措施实施之前将金属进口到美国。伦敦金属交易所三个月期铜下跌0.8%，至每吨9,720.50美元。与此同时，三个月期铝下跌0.2%，至每吨2,543美元，因特朗普本月早些时候对进口商品征收的关税似乎已经对制造业供应链产生了影响。
知名的铜多头科斯塔斯·宾塔斯（Kostas Bintas）再次预测铜价将创下新的纪录，原因是特朗普威胁要加征关税，这正在耗尽全球铜库存，并创造了前所未有的交易获利机会。宾塔斯表示，大量的铜被吸引到美国，将导致世界其他地区出现严重的铜短缺。他说：“我们认为铜市场正在发生一些非同寻常的事情。预计铜价达到12000美元或13000美元是否不合理？我很难给出一个具体的数字，因为这种情况以前从未发生过。”
中信证券研报指出，近期美国进口铜关税预期不断升级，COMEX铜价以及较LME价差创阶段新高。关税预期强化或导致美国短期缺口难解，COMEX交易的持续性和幅度料将不断得到验证。美国加征关税对我国需求的抑制或有限，反而可能会制约我国精炼铜和废铜进口。叠加政策暖风频吹，交易面和基本面加速共振，铜价有望冲击前高。全面推荐铜板块投资价值。
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