中信证券研报称，2025年秋季糖酒会表现符合预期，行业正在积极拥抱消费者端，拓展市场需求。展望未来，中信证券判断行业基本面底有望出现在2025年三季度，预计今年三季度是行业动销、价格、市场信心压力最大的阶段，预计今年下半年是白酒上市公司报表业绩压力最大的阶段，再考虑到后续逐步复苏趋势明确，看好白酒行业底部配置机会。啤酒下半年基数较低，节前备货节奏保持稳定，但考虑到竞争烈度有所加剧以及限酒令影响，预计三季度报表端有一定压力。
2025年A股呈现结构性牛市特征，以AI、算力、半导体为代表的“小登股”领涨，而林园长期重仓的白酒、医药等“老登股”表现疲软，拖累整体业绩。 根据私募排排网数据，知名私募、林园投资董事长林园旗下18只有业绩披露的产品今年均跑输沪深300指数。即便收益表现较好的“林园投资218号”，近一年15.36%的收益，仍低于沪深300同期18.77%的涨幅。而例如“林园投资21号”等产品，年内更是出现了小幅亏损。白酒是林园长期看好并重仓的行业之一。然而，这两年白酒却走入低谷。从资本市场来看，即便是茅台、五粮液等头部酒企的股价也避免不了波动。林园在接受采访时表示，的确，白酒在中国文化中承载着 “礼仪、待客、传承”的重要意义，在不少重要场合，都被当作情感载体和纽带。当情感被传递和接收时，双方都会获得情绪满足。“快乐需求”赋予了白酒行业“值得投” 的底气。（每经）
中信建投指出，根据酒业家的信息，双节期间，白酒动销整体下滑20%-30%，具体来看地域分化显著：河南、山东、江苏等传统白酒消费大省表现相对稳健，动销下滑程度好于全国平均水平，但广东、安徽等地动销下滑幅度普遍超20%。品牌方面，头部名酒表现相对较好，多地区茅台1935、汾酒系列、红花郎、水晶剑出货量稳定，高端商务定位的产品受到的影响更为显著。展望未来，国内经济有望逐渐企稳回升，以白酒为代表的顺周期产业有望重新步入高增长通道。建议珍惜当前低位布局机会。
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