中国报告大厅网讯,据最新数据显示,国内啤酒行业在2024年12月呈现显著回暖迹象,当月产量同比上升12.2%,大麦进口均价同比下降10%至260美元/吨。随着消费场景修复和成本压力缓解,2025年行业有望迎来结构性增长与利润改善的双重机遇。
综合来看,2025年啤酒行业将呈现“需求回暖+成本优化”的双轮驱动格局。政策端助力现饮场景修复、基数效应强化销量弹性、大麦降价释放利润空间等多因素叠加,为行业复苏提供坚实支撑。随着夏季消费旺季临近,青岛啤酒、燕京啤酒、重庆啤酒等企业有望凭借产品结构升级与渠道深耕,在新一轮增长周期中抢占先机。
政策驱动需求复苏,啤酒行业开启上行通道
2025年以来,多地通过餐饮消费券发放等举措加速现饮场景恢复。以上海为例,折扣力度加大的餐饮促销活动已显现示范效应,带动终端动销回暖。当前啤酒板块估值处于历史低位(过去五年7%分位),叠加低基数效应及去年极端天气与消费疲软的对比,2025年37月传统旺季销量有望实现边际增长。行业分析师指出,在现饮渠道修复与高端化持续推进的双重逻辑下,啤酒企业正迎来轻装上阵的关键窗口期。
促消费政策持续加码为啤酒需求注入动力。餐饮业复苏直接带动现饮渠道销量提升,而去年因疫情及高温导致的需求低迷将形成显著低基数效应。以2024年12月为例,国内啤酒单月产量同比大幅增长12.2%,显示出产能恢复与终端需求共振的积极信号。
原材料价格波动直接影响啤酒企业盈利能力。2025年大麦进口单价延续同比下降趋势(2024年底均价260美元/吨),主要得益于中国暂停对澳大利亚大麦“双反”关税后的贸易调整。同时,玻璃包装成本保持低位震荡,铝价虽有上涨但因企业提前锁定价格,实际影响可控。成本端的优化将为啤酒企业腾出利润空间,尤其利好中高端产品占比高的品牌。
尽管2024年啤酒行业面临产销量承压及结构升级放缓压力,但长期来看“量稳价增”趋势未改。区域型酒企凭借本地化渠道优势,在餐饮场景修复中表现更优。随着消费者对品质与体验需求提升,超高端产品(如精酿、原浆)的市场渗透率持续攀升,进一步推动行业均价上行。
经过2024年的渠道去库存及经营调整,啤酒企业已为新一轮增长蓄力。当前板块估值处于历史底部区间,叠加成本红利与消费复苏双重驱动,头部企业的盈利能力有望显著改善。重点关注在高端化布局领先、区域市场占有率较高且成本管控能力强的品牌。
总结展望:行业拐点已至,静待旺季爆发
啤酒巨头摩森康胜公司(TAP)周一宣布,首席执行官加文·哈特斯利(Gavin Hattersley)在执掌公司六年后,计划于今年年底退休。该公司将于5月8日公布第一季度财报,目前正启动继任者遴选程序,并考虑内部和外部候选人。
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