据《中国农产品供需形势分析(2017年2月)》估计，2015/16年度中国棉花播种面积3267千公顷，总产量493万吨，单产每公顷1510公斤;中国棉花进口量为96万吨，比上年度减少71万吨;消费量估计为756万吨，比上年度增加16万吨;期末库存降至1111万吨，比上年度减少169万吨。以下对2017年棉花价格预测分析。

　　2016年棉花走了一轮小牛市，国内棉花价格从年初的11000 元/吨一路飙升到最高16000 元/吨，从年初国储棉抛储前的低迷情绪到国储棉政策落地后棉花期货的疯狂，棉价今年的表现超出了市场的普遍预期，国储棉轮出挂牌销售底价与国内外棉花现货价格挂钩联动、小捆的销售方式、出库的国产棉进行100%公检(质量指标包包检验、重量指标批批检验)、允许贸易商直接参与竞拍、初期进口棉占比较高等因素综合促发了市场成交热情。总体来看，我们认为此轮棉价的波动主要来自供给端的推动。

　　2017年棉花价格预测分析，近期国内外棉花价格整体偏弱运行，美棉跌破70美分，逼近65美分，郑棉在万五附近存在支撑。从郑棉期现价差走势来看，期货贴水处于年度偏高水平，短期支撑郑棉价格。但新年度供应增加、增值税改革、交割基准库移至新疆等利空因素处于积累过程，预计后期棉价难言乐观。

　　2017-2022年中国棉花加工行业发展前景分析及发展策略研究报告数据显示，中国棉花价格指数与郑棉主力合约价差在800元/吨左右的水平，期货贴水处于年度以来偏高水平，仓单价格优势显现，仓单流出持续加快。数据显示，截至6月26日，郑棉注册仓单3307张，有效预报1129张。5月25日，郑棉注册仓单4910张，有效预报1326张。一个月的时间内，仓单流出1603张，占比约33%，流出速度加快。我们认为，如果期现价差保持在现有水平或进一步拉大，仓单流出将进一步加快;如果期现价差收窄，仓单流出速度将减缓，不利于后期棉价走势。

　　从各方实地调研情况来看，新疆北疆棉花播种面积预计增幅在10%以上，南疆棉花播种面积普遍增加，存在“飞地”现象。除部分受灾地块，整体出苗情况好于上年同期。后市关注7—8月棉花定产关键期的天气状况。

　　除我国棉花扩种外，美国等棉花主产国的扩种情况及库存增加也对全球棉价形成压力。2017/2018年度美棉播种面积增加20%。目前，美棉播种基本结束，生长优良率水平较高，影响中性偏空。截至6月19日，美棉优良率为94%，高于上年的同期水平92%。

　　在当前国内外棉花产业政策背景下，棉花市场体现为内外两个市场，相关数据显示出全球、国内与中国以外三重形式。

　　国内外棉花消费初步预测。排除重大突发事件，综合考虑国内外经济、金融环境以及原油市场特征，与主要竞争性化学纤维相比，棉花面临竞争压力。2017年度全球棉花消费量预计在2445万吨左右。在中国国储棉轮储政策支持下，2017年度中国棉花消费量有可能在765万吨左右波动。

　　国内外产需关系测算。2017年度全球棉花产需缺口有望趋于收缩，或将下降到63万吨左右。中国以外国际市场供求关系有望趋于宽松，2017年度产大于需197万吨。中国产需缺口也将面临收窄，但幅度有限。预计2017年度中国棉花产需缺口约为260万吨。

　　国储棉有望继续保持竞争优势，国储棉库存下降速度仍将快于全球产量增速，全球供求关系正在快速走向平衡。2000年度以来，全球棉花年度增产一般低于150万吨，高于200万吨的有四个年度，2001年度、2004年度、2010年度以及2011年度，其增产动因均属重大罕见。2015年度，国储棉出库204万吨，2016年度出库量或将接近300万吨。从目前情况看，一般情况下，2017年度之初国储棉库存或将下降至550万吨左右。

　　如此一来，不乏业界炒作，也难抵一些贸易商、大型纺企争抢资源。因此，2017年棉价不仅不会跌，而且大涨的可能性非常大。