国内注塑机行业直接材料占总成本占比大约为85%，克劳斯玛菲直接材料占总成本比例稍低，也将近71%。注塑机是塑料机械的一个重要分支，是产量最大、产值最高和出口最多的塑料机械制品。以下对注塑机行业投资分析。

　　注塑机行业投资分析，2017~2020年全球注塑机市场复合增长率4%，2020年全球注塑机市场规模1720亿元。至2019年全球塑料加工机械市场将达到358亿美元。据此我们预计到2020年全球注塑机的市场规模将达到1720亿元(261亿美元)。2017~2020年中国注塑机市场复合增长率6%，2020年中国注塑机市场规模536亿元。中国注塑机市场到2019年将占全球三分之一的市场。据注塑机行业分析推算出，2017~2020年中国注塑机市场复合增长率6%，到2020年将达到536亿元的市场规模。

　　全球注塑机市场规模

　　目前全球的注塑机的市场格局为欧洲和日本占据高端注塑机市场，其中德国、奥地利在大型、精密注塑机占据优势，日本在电动注塑机占据优势，中国企业奋力追赶，部分优势企业已经占据中端市场，而像海天国际注塑机龙头企业，已经步入世界前列。现从三大投资要点来分析注塑机行业投资。

　　工业母机，焕发生机。

　　注塑机是机电液一体化的设备，包括机械部分(推压螺杆、机器人搬运)、电控部分(伺服、控制器)、液压部分(油缸、泵阀)，技术壁垒较高，属于工业母机之一。注塑机行业投资分析，近年来受消费升级带动，塑料部件的渗透率提升，注塑机行业也出现电动化、节能化的产业特征。装备二板化、生产模块化成为行业发展趋势。根据智研数据中心，全球塑料机械(含注塑机等塑料配混、成型、加工设备)市场规模或达371亿欧元，中国市场占比约为20%。根据市场调查预测，18年主要国家的注塑机市场规模约91亿欧元，并且预计18-24年注塑机行业CAGR为4%，亚洲市场(特别是中国)将是主要驱动引擎。

　　行业稳健，供给成本下降。

　　由于下游分散(我们预计汽车、家电、消费电子、包装、医疗等是主要的下游)，注塑机行业规模的变化趋势与GDP增速类似。注塑机行业投资从中国市场看，从13-17年，塑料机械(含注塑机)的总规模一直维持在500-600亿元。我们发现，从16年以来，中国注塑机行业正在加速增长。我们认为主要的原因为：(1)需求端看，由于消费升级，塑料部件的种类和变化增加，带动注塑机行业增长;(2)供给端看，塑料部件的原材料为聚丙烯等化工产品，其主要原材料是原油，15年以来的低油价环境无疑加速了塑料部件渗透率的提高。

　　下游变化，需求加速增长。

　　我们分析了注塑机行业三个典型的下游，发现下游终端的变化正在提升塑料部件的要求，进而加速注塑机的更替：(1)汽车：更低的排放、更远的续航要求汽车行业加速推广轻量化。注塑机行业投资分析，塑料部件作为轻量化的主要实施路径，正在加速拉动注塑机行业的需求;(2)家电：传统白电品牌的产品升级和新兴家电产品的导入都将加速塑料部件品质和种类的提升，拉动注塑机行业的增长;(3)消费电子：受益国产品牌的崛起，手机产品迭代升级加速，包括外壳、保护罩、按键等部件的更替拉动了塑料部件的需求，进而加速了注塑机行业的增长。

　　注塑机行业投资分析，我国注塑机装备行业大而不强，仍需大量进口高端设备。我国模压成型装备行业发展势头良好，行业的技术水平、工艺专业化水平和产品质量均明显提升，但与发达国家的差距依然明显，具有大而不强的特征。我国塑机行业十三五规划要求行业保持年均10%增速，按照该增长速度测算，我国塑机市场规模有望在2021年超过1000亿元，按照注塑机在我国塑料机械产值中占比40%-50%估算，注塑机市场规模约500亿元。