中国报告大厅网讯，国际绿色资产证券2022年1-3月市场较去年同期下降达40%，绿色属性对资产质量的影响并不显著，企业大力开展绿色资产证券化。以下对绿色资产证券化分析。

  2022年一季度国内贴标绿色债券的发行规模超速前行，达到2248.6430亿元，较去年同期增长90%;发行只数132只，较去年同期增长63%。2022-2027年中国网络证券行业市场需求与投资咨询报告指出，2022年一季度二级市场绿色债券现券交易额为2069.66亿元，相较去年一季度交易额为1091.46亿元，同比增长89.62%。

  在获得高速发展的同时，受市场环境、发行规则、监管规范等影响，绿色资产证券化的发展仍面临信息披露较为有限、投资者参与不足、能力建设有待提高等诸多问题。现从四大方向来分析绿色资产证券化。

  第一，绿色项目特点与资产证券化业务较为契合。资产支持证券是以基础资产未来的现金流作为还款的来源，而以太阳能光伏电站、风力电站及污水处理设施等为代表的绿色项目资产较为优质，且绿色项目的可持续发展性意味着其有稳定的现金流。因此，资产证券化业务是相关绿色项目十分有效的融资手段。

  第二，降低了融资门槛。虽然绿色项目未来具有持续的现金回报，但绿色项目往往属于新兴产业，发行人受成立时间、资产规模、资产负债率等因素限制，债券融资成本较高。绿色资产证券化允许项目与发起人本身的资产负债状况相分离，信用评级根据绿色项目风险而定，即不受原始权益人影响。

  第三，解决投资标的难以识别以及投资者风险偏好的问题。通过资产证券化可以将绿色项目的未来收益打包入池，并且对相关基础资产有详细的信息披露要求，投资者可以直接投资于绿色资产证券化产品。资产支持证券多采取分级方式以及多种增信方式发行，相比于次级品种，优先级品种大多评级较高，票息较低，偿付顺序靠前，即一旦产品发生现金流波动或者偿付困难，优先级品种持有者可以通过内部或外部增信实现优先偿付。分级发行设计可有效满足不同风险偏好投资者的绿色投资需求。

  第四，“出表”降杠杆。由于基础资产已打包出售给SPV，原始权益人持有基础资产的风险和收益均已转移，可根据会计准则，转移和终止确认该金融资产，即资产“出表”，优化企业的财务报表，降低企业的财务杠杆比率。在当前我国“去杠杆”趋势与绿色金融市场不断发展的背景下，绿色资产支持证券市场的前景可期。

  在绿色资产证券行业实体经济方面，双碳战略驱动绿色发展背景下，2022年我国绿色资产证券化工具能够帮助拥有绿色资产或绿色贷款的企业以及金融机构，实现有关资产的出表、提前回笼资金，提高资产周转率和资本回报率。

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