2017年-2020年计划新建产能超过400万吨，预计到2020年我国双氧水产能将超过1600万吨。双氧水被广泛用于各种织物、纸张、木材、草制品的漂白。上半年价格平稳主要与环保督察有关，影响了双氧水企业及下游行业的开工率。以下对双氧水行业投资分析。

　　双氧水行业投资分析，2018年我国双氧水产能将增加100万吨，总产能达到1340万吨。双氧水行业分析认为2018年的下游需求将出现快速的增长，己内酰胺国内产量将增长40万吨，对应双氧水需求增量50万吨;随着新增20万吨HPPO法环氧丙烷的投产，对应新增需求约30万吨;污水处理和废纸浆处理带来40万吨新增需求， 因此2018年全年双氧水需求增量共计约120万吨。由于下游需求的释放，我们认为双氧水的开工率将有很大提升，产品价格将维持高位。

　　双氧水与己内酰胺开工率

　　国内环保督查呈现常态化，市场逐渐走向新的平衡，双氧水价格回归到合理区间。行业内经停产的产能复产较为困难，同时产品价格回落后小产能也有望逐渐出清。未来环保常态化进行，污水处理方面需求有望持续提升。现从三大方面来分析双氧水行业投资。

　　原料供应受限

　　从原料成本来看，近期随着焦化企业开工率下降，煤焦油产品价格持续上涨。双氧水行业投资分析，节后煤焦油招标价格继续走高，山西地区涨幅超过400元，拉高市场重心。煤焦油价格上涨对蒽价格形成利好。10月9日粗蒽的主流价格在5000元左右，较9月微涨，对双氧水价格形成支撑。

　　厂家库存不多

　　目前山东企业27.5%双氧水报价均有所上调。如鲁西化工报价1300元，较节前上涨200元;海能化学报价1260元，较节前上涨60元;明水化工报价1240元，较节前上涨60元;华泰化工报价1220元，较节前上涨100元。双氧水行业投资分析，河北、安徽等地生产企业27.5%双氧水报价均有50——120元上调。

　　下游景气度高

　　在造纸等双氧水主要的下游行业，随着传统旺季的来临，双氧水需求大幅增加。造纸方面，双氧水主要代替氯用于纸和纸浆的漂白。从9月份开始，包装纸就进入了传统旺季。双氧水行业投资分析，随着“双十一”和元旦的订单如期到来，短期对包装纸的需求只增不减，双氧水的采购量也将增大。双氧水还可用于生产己内酰胺。由于纺丝市场需求强劲，己内酰胺“金九”成色十足，吨价从1.5万元一路上行至9月底的1.8万——1.82万元。10月份中石化己内酰胺报价再上调300元，至1.83万元，己内酰胺的好行情也有望带动双氧水市场。

　　双氧水行业投资分析，双氧水上游氯碱行业开工率不高，部分地区氢气不足，影响双氧水开工。下游印染、造纸、漂白、化工合成等行业对双氧水需求稳定，尤其是造纸、已内酰胺合成方面，近期产品走势持续向好，装置开工超负荷运行，双氧水采购持续稳定增加，对双氧水价格上涨起到支撑作用。