一个市场的融资需求情况，往往能够反应该市场资金紧缺程度及投资热度。从融资规模分布来看，融资需求的规模大小90%在5000万以下，其中1000万以下融资规模的需求数量占到65%，500万~5000万的需求数量占51%。现对2017年融资行业市场分析。

　　融资市场情绪仍较乐观

　　两市融资余额上周五约为9158亿元，较前周五净流入约104亿元，增幅约为1.15%，其中沪市为净流入49亿元，深市净流入约55亿元。全周融资流入前高后低，上周一、上周二净流入32亿元，上周三、上周四合共净流入79亿元、上周五净流出约8亿元。

　　上周市场冲高回落，成交放大，融资盘净流入超过百亿元，为节后第三大单周净流入。而前周融资盘为净流出2亿元，融资交易的活跃度降低，上周一大盘低位拉起，供给侧的水泥、钢铁、煤炭等前期调整较充分的强势板块再度拉起，前期表现落后的通信设备、电子、软件服务等板块也跟进反弹，市场热点增多，盈利效应增强，融资盘右侧加仓明显，融资买入力度增加，两市融资余额的增幅高于大盘升幅。上周五市场大幅振荡，当天融资盘净流出规模也相对较小，减仓避险现象不明显，显示市场情绪仍较乐观。

　　相较1月份节前最后一天，融资盘在节后累计增仓规模已达508亿元。据《2016-2021年中国融资行业专项调研及投资价值预测报告》表明，从2016年数据来看，在阶段性上攻行情中，融资盘累计增仓接近600亿元时，存量加仓的潜力将受到初次考验，市场振荡幅度会加大。如有增量资金，如去年频频举牌的险资，在持续接力后，上行趋势才会延续，否则在整体去杠杆的背景下，大盘将会延续箱体运行的振荡行情。上周的融资买力开始再度回升，但融资余额已离600亿元关口不太远，未来仍有加仓潜力但不太多。本周大盘上行节奏将减缓，进三退二，重新蓄势，或在箱体中宽幅振荡的可能性较大。在当前杠杆仍相对较低，总体仓位不高的背景下，市场也缺少大幅下行的动力。

　　过去两周，深市的融资流入开始高于沪市，中小板指数表现也优于沪指。当前市场更青睐于估值不高、成长性远超传统蓝筹、流动性较好的中小创业板当中的细分行业龙头，如科大讯飞、大族激光、海康威视、大华股份、歌尔声学、立讯精密、三聚环保、蒙草生态，等等。

　　至于大蓝筹，当前国家队和公募基金持仓控盘较充分，起到稳定市场的重心作用，即使下行，节奏也较缓。在后市的振荡格局中，市场会不时出现主板搭台、中小创唱戏的局面。板块轮动已成常态。由于去杠杆较充分，相较前两年，波动率和市场换手率也会明显下降。投资者可对绩优成长的主流品种采取反向操作策略，振荡下行时分批建仓，反弹时逢高减持。

　　46家公司终止定增方案

　　业内此前预计，新规将使2017年再融资规模明显缩减。从目前看，这种可能性较大。根据数据统计，自再融资出炉至今的一个多月，已有46家公司因不符合新规等原因而宣布终止定增方案。

　　3月1日晚间，长青集团发布公告，称因不符合“本次发行董事会决议日距离前次募集资金到位日原则上不得少于18个月”的要求，决定终止筹划本次非公开发行股份事宜。此外，多氟多、华邦健康等也因不符合18个月的要求而终止了定向增发。

　　3月17日晚间，印纪传媒发布公告称，拟终止其筹划逾一年的非公开发行计划。此前，公司拟通过非公开发行募资不超过25亿元，投入建设家庭互联网平台项目、电影电视剧项目及补充公司流动资金。

　　部分公司重组也因新规而终止。3月21日晚间，宁波建工公告，因近期证券市场环境、上市公司再融资政策等发生了较大变化，继续推进本次重大资产重组的条件不够成熟，公司董事会审议决定终止本次重大资产重组。

　　多位投行人士表示，随着新规出台，此前的一些再融资方案由于不符合新规，不得不与公司商量重新修改甚至搁置。

　　对于众多公司终止定增方案，东部一家券商投行高管表示在预期之中。他表示，一些公司是因为间隔期18个月不达标，还有的是发行规模超过总股本的20%，因此终止原有的定增方案也在情理之中，部分公司后面不排除推出新的再融资方案。

　　上述北方投行高管表示，此前配股、可转债之所以被边缘化，主要是它们受各种发行条件限制。新规出台之后，可转债会受到一些符合条件的公司欢迎。部分机构也可能会在可转债方面做投资布局。

　　经济学家宋清辉对记者指出，再融资新规使得整体融资规模缩减，不但有助于稳定市场预期，优化融资结构，而且还有助于引导资金流向实体经济，整体看利好股市的资金面。