连续几年的行情低迷，PTA新增产能投放也已经进入尾声，由于过去5年的大举投资，PTA产能从2010年的不到1500万吨/年大规模扩张到2015年的超过4600万吨/年，增长超过2倍，造成PTA 产能过剩局面，行业连续几年陷入亏损、甚至龙头企业也一度亏损;由此，行业发生一次“去产能、去库存”的供给侧改革和结构调整在所难免。2016年我国PTA行业投资分析形势预测如下。

　　2016年去产能继续进行中

　　2015年，PTA行业破产或长期停车的装置产能大于当年新增产能。2009年至2012年上半年 PTA行业平均开工率高达90%，2012年下半年到2013年年底平均开工率为75%，2014年平均开工率仅有70%，2015年平均开工率为 67.17%。2012年PTA产能增加1085万吨，2013年增加285万吨，2014年增加930万吨，2015年增加345万吨。截至2015年年底，全国PTA总产能为4693万吨。

　　2015年PTA装置预期投产665万吨，实际只投产345万吨，产能投放增量低于预期。同时，PTA行业洗牌开始，装置长期闲置利用率不高。剔除长期停车装置，寡头集中度提升。剩余有效产能中，逸盛占比37.93%，恒力占比19.48%。因为具有320万吨PTA装置的远东石化破产以及翔鹭石化 615万吨产能出现问题，难以开车，加上部分经营状况较差产能长期闲置或偶尔开车，国内产能过剩压力缓解。按照长期闲置和偶尔开车产能来看，国内闲置产能占国内总产能30%以上，意味着国内PTA开工负荷最高只能开在七成附近。2016年我国要投产的PTA装置可能有320万吨，共有两套，分别是汉邦二期和四川晟达的220万吨装置和100万吨装置。

　　综上所述，年度供需平衡表决定了商品价格一年的基调，PTA产业链的PX、PTA自身和聚酯的年度供需平衡表将决定2016年PTA的价格。更多最新PTA行业投资分析信息请咨询中国报告大厅网站发布的《2016-2021年中国对苯二甲酸(PTA)行业发展分析及投资潜力研究报告》。

　　我们认为，2016年投资者在PTA市场可以如下操作：一是可以作为化工链条的多头配置——PTA行业已经完成了产能扩张周期，而其他的化工品聚烯烃、甲醇等却仍处于大扩张周期，PTA价格的波动幅度、下跌幅度都将低于如上品种，可以作为做空其他化工品的多头配置。二是PTA生产企业控盘能力增强，主流企业的抛货、买货会引发期价的波动，若按照PX价格计算，PTA的加工费在350元/吨时，做多PTA安全边际相对高。三是预计2016年PTA期价波动区间在 3900—4900元/吨，在4000点附近可尝试买入做多。四是美国页岩油革命降低了烯烃原料的价格，而中印等国汽油消费的兴起却提振了重石脑油的消费量，从成本端的供需结构看，PTA也将强于烯烃，2016年烯烃较PTA的升水将进一步缩小。