一、高频变压器行业产业链分析

　　产业链定义：即从一种或几种资源通过若干产业层次不断向下游产业转移直至到达消费者的路径。

　　产业链模型是包含上游产业（原材料等）、下游市场（消费市场）、产业本身（产品生产、技术研发）以及经销贸易物流服务的产业分析框架。

　　图表 23：产业链模型介绍

　　资料来源：中安顾问

　　高压变频器制造涉及的原材料总体供应充足，不存在明显成本压力，从下游推广看，目前主要领域渗透度仅5%左右，也不存在需要调整应用领域的较大风险。

　　图表 24：高频变压器产业链模型分析

　　资料来源：中安顾问

　　二、上游产业发展及其影响分析

　　1、线圈行业发展

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　　2、磁芯行业发展

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　　上游原材料多元化发展趋势

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　　上游产业对高频变压器行业的影响

　　原材料涨价使得中国变压器企业原来所具有的价格优势丧失殆尽，加之国内企业价格战的延续，国内变压器企业生存的境况不是很好。

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　　三、下游产业发展及其影响分析

　　1、下游产业发展现状

　　大规模电网建设与改造工程，无疑对刺激电力设备市场，扩大内需提供了良好 契机，有关专家认为，一方面，我国输变电设备中场前景空前看好，各个电压等级 的各类输变电产品市场容量扩大。电力设备制造类上市公司如东方电机、特变电工、 东方电子、阿继电器、国电南自等将在市场需求的扩大中获得发展机遇；

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　　2、下游产业发展趋势预测

　　电力消费中，以第二产业用电比重最大。近年来，由于国民经济增长速度减缓 影响到电力市场需求，以及钢铁、冶金、化肥等高能耗行业调整产品结构与适应环 保节能要求，直接减少了电力消费，第二产业用电呈逐年下降之势。

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　　3、下游产业对高频变压器行业的影响

　　近两年国家频繁出台相关政策，鼓励节能减排和激励相关设备制造商，2009年 11月 25日国务院常务会议决定，到 2020 年我国单位 GDP 二氧化碳排放比 2005 年下降 40%-45%，作为约束性指标纳入国民经济和社会发展中长期规划，并制定相应的国内统计、监测、考核办法，使得我国节能增效产业衍生出巨大的市场机会。

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