一、 2007-2011年中国电解镍产量统计分析

　　2011年上半年，新疆镍精矿产量大幅增长，比上年同期增加3.8倍，达到3700吨金属量。同时，重庆、江西、广西等企业电镍产量增幅较大。目前在建镍铁项目众多，仅从已公布计划产量的项目来看，这些项目若大部分投产，则国内市场将增加供应25万吨以上的镍金属。届时，我国镍市场过剩局面将形成。同时，对进口镍矿资源的依赖程度更高，整个行业链的风险增加。

　　图表 1：2007-2011年国内镍产量及增长统计

　　数据来源：中安顾问

　　2006年以前我国原生镍的产量基本以电解镍为主，06年以后随着我国不锈钢产能产量开始急剧扩张，对镍的需求也越来越大，不但需要大量进口，由民营企业开始，大量使用红土镍矿冶炼含镍生铁，作为生产不锈钢的原料。红土镍矿的冶炼技术不断提升也加速了这一进程。

　　图表 2：2007-2011年国内电解镍产量及占比情况

　　数据来源：中安顾问

　　二、 2008-2011年中国电解镍消费量统计分析

　　经历了连续两年消费量下滑的考验后，2010年全球镍消费量增加12%，达到****万吨，其增速远超过产量增速。其中中国的镍消费量为****万吨，占当年全球镍消费量的****%。

　　镍消费强劲复苏的原因主要是经济环境的明显改善，世界不锈钢产量大幅度增加，2010年上半年全球不锈钢粗钢产量已经恢复到金融危机前的水平，全年不锈钢粗钢产量有望增加****%，达到****万吨，其中用镍较多的奥氏体不锈钢占****%。此外，汽车，能源及航空等非不锈钢领域对镍的需求也有明显好转，2010年这些领域对镍的消费同比增长10-13%左右。

　　我国2008-2011年电解镍消费量呈现稳定增长势头。2011年电解镍需求达****万吨，同比增长****%。

　　图表 3:2008-2011年电解镍消费量增长情况统计 单位：万吨

　　数据来源：中安顾问

　　三、 2012-2016年中国电解镍产量预测

　　我国是贫镍国，镍矿储量少，已探明储量只有110万吨，仅占全球储量的1.77%。镍矿类型主要有硫化铜镍矿和红土镍矿，硫化铜镍矿的采选难度比红土镍矿低，因此，目前全球主要开采的是硫化铜镍矿。

　　我国多为低品位镍矿，可采储量仅占总储量的10%。目前我国硫化铜镍矿一般采用弱酸或弱碱介质浮选选矿，闪烁炉或转炉火法熔炼，电解法精炼的工艺路线。红土镍矿由于采选难度大、成本高，在此轮镍价大幅上涨前国内外均没有大规模开采。

　　随着全球几个大型新镍项目的开工建设，近年来市场一直预期镍供应将严重过剩，但由于技术、环保等各种原因，大多数项目投产计划一再推迟。

　　目前在建镍铁项目众多，仅从已公布计划产量的项目来看，这些项目若大部分投产，则国内市场将增加供应25万吨以上的镍金属。届时，我国镍市场过剩局面将形成。同时，对进口镍矿资源的依赖程度更高，整个行业链的风险增加。

　　因此我们预测，2012-2016年中国电解镍产量将保持稳定增长态势，但增长速度会放缓。

　　图表 4：2012-2016年电解镍产量预测 单位：万吨

　　数据来源：中安顾问

　　四、 2012-2016年中国电解镍消费量预测

　　短期来看，国内市场依然短缺，继续保持净进口格局。但从长期来看，我国面临镍供应过剩风险。

　　随着国内不锈钢行业的快速发展，电解镍消费量依然会呈现较快增长态势。但是随着国际和国内经济不确定性因素的增加，电解镍消费量会增速会放缓。

　　图表 5：2012-2016年电解镍需求量预测 单位：万吨

　　数据来源：中安顾问