2015年9月5至9月9日一周，因大豆到港量较少，缺豆停机的油厂也继续增多，部分油厂原本周恢复开机的计划推迟，令本周开机率继续下降。截止周五，大连盘大豆主力1609合约收3749元/吨，较上周的3651涨98元/吨。受外围影响，周内新棉籽零星上市，陈棉籽价格继续小涨;棉油价格延续上涨，市场成交不多，购销不旺;棉粕价格稳定，部分高蛋白棉籽价格续跌。棉短绒大多停报，部分止跌企稳。棉壳平稳。

　　一、棉籽：新棉籽零星上市 陈棉籽价格续涨

　　上周，新棉籽零星上市，市场棉籽数量仍不多，陈棉籽价格续涨。周末，部分棉产区毛籽价格：河北1.47-1.48元/斤附近，山东1.45元 /斤附近，河南1.35元/斤附近，晋陕地区1.20-1.30元/斤附近，新疆南疆1.35元/斤附近。目前国产陈棉籽市场已进入扫尾阶段，及进口棉籽也是价高货紧，且多用于养牛厂，市场棉籽货源紧缺，为棉籽市场带来利好，且2016年，随着棉价及植棉收益 不断走低，内地棉花种植面积继续大幅萎缩，即便今年新疆地区保住了棉花产量，但仍然无法遏制国内总产量下降的大势，据调查预计今年棉花产量或较2015年下降6%左右，亦为市场增添利好气氛。另外，目前因货源不多的支持，国内棉粕及棉壳价格仍处于高位，尤其棉壳价格已创近几年以来新高，截止周五，全国棉籽压榨平均盈利71元/吨左右，从目前价格来算，油厂压榨仍有盈利，且目前新棉籽仅零星上市，整体量不大，持货商家挺棉籽意愿仍强，因此新棉籽上市价格暂高开。综上所述，因当前新棉籽上市量少及副产品价格仍处于高位的支持，本年度新棉籽上市价高开。

　　二、棉油：外围市场带动 价格延续涨势

　　上周，由于外围豆油、棕油价格上涨，对棉油起到支撑作用，棉油价格延续涨势。周末，部分地区棉油价格：河北6080元/吨附近，山东5920元 /吨附近，河南5850元/吨，晋陕地区5850-5900元/吨附近，新疆南疆4430元/吨。支撑棉油的利好因素：第一，豆油棕油价格上涨。截止周五，沿海一级豆油主流价位6300-6450元/吨，涨幅在20-140元/吨不等，主流港口24度棕榈油价格在6200-6400元/吨，涨幅 100-250元/吨，支撑棉油市场。第二，新年度棉籽价格高开。目前国内山东、河北、新疆等地棉籽已有零星上市，因上市量不多的支持，价格也高开，截止周五，河南个别厂家陈棉籽收购价在1.57元/斤，较上周涨 0.02元/斤，山东、河北局部新棉籽到厂价1.62-1.68元/斤，新疆新棉籽收购价在1.40-1.42元/斤，为市场增添利好气氛。第三，棉油货源有限。

　　市场分析，受货源有限及原料棉籽仍高企的支撑，油厂挺价心理仍存，预计下周棉油行情或仍将偏强震荡运行。但目前棉油与豆油价差仍较小，买家高价位采购棉油意愿也不 高，观望情绪仍存，多等待新棉油上市。后期随着棉籽大量上市，棉油厂大规模恢复生产后，棉油供应量也将逐步增加，届时棉油行情或有下调修正压力。

　　三、棉粕：价格总体稳定 高蛋白仍跌

　　上周，豆粕大部分稳定，部分高蛋白棉粕仍跌。周末，部分地区棉粕价格：河北40%蛋白2820元/吨附近，山东40%蛋白2800元/吨附近，河南40%蛋白2720元/吨附近，晋陕地区40%蛋白3020-3150元/吨附近，新疆南疆42%蛋白2400元/吨附近。以下利好因素，棉粕抗跌：第一，豆粕现货上涨，为市场增添利好氛围。截止周五，沿海豆粕价格在3180-3250元/吨一线，较上周大幅上涨80-180元/吨不等，为棉粕市场增添利好气氛。第二，棉粕货源有限，支撑行情。目前国内山东、河北、新疆等地棉籽已有零星上市，因上市量不多的支持，价格也高开，棉粕货源日益减少，油厂挺价意愿较强，支撑棉粕暂表现抗跌。第三，新季棉籽价格高开。目前国内山东、河北、新疆等地棉籽已有零星上市，因上市量不多的支持，价格也高开，截止本周五，河南个别厂家陈棉籽收购价在1.57元/斤，较上周涨 0.02元/斤，山东、河北局部新棉籽到厂价1.62-1.68元/斤，新疆新棉籽收购价在1.4-1.425元/斤，为市场增添利好气氛。综合来看，受货源偏紧及豆粕价格止跌反弹的支持，预计新棉大量上市之前棉粕价格仍将表现抗跌，或相对平稳。但由于棉粕与豆粕价差过小，若需要重新抢回失去的市场份额，待新棉粕大量上市后，棉粕价格或有下行修正压力。买家暂维持随用随买为宜。

　　四、棉短绒：报价止跌企稳 成交日渐稀少

　　上周，棉短绒价格止跌企稳，成交冷清。周末，部分地区棉短绒价格：河北5650元/吨附近，山东5410元/吨附近，河南5230元/吨附近，晋陕地区5550-5600元/吨附近，新疆南疆4700元/吨附近。今年棉短绒进口量明显大于去年同期，且7月份棉短绒进口单价折算成人民币在3800 元/吨左右，而当前国内棉短绒价格仍偏高，进口棉短绒价格明显低于国内 棉短绒价格，化纤厂对于采购国内棉短绒意愿低迷，多使用低价进口短绒，加上距新棉上市时间也日益临近，市场观望情绪仍较浓。总的来看，预计在新棉籽大量上市前，棉短绒难有大的变化，整体或将相对平稳运行。

　　五、棉壳：价格稳定 购销低迷

　　上周，棉壳价格平稳，购销低迷。周末，部分地区棉壳价格：河北2270元/吨附近，山东2430元/吨附近，河南2410元/吨附近，晋陕地区 2370-2750元/吨附近，新疆南疆2000元/吨。目前棉壳价格创近几年以来新高，而玉米芯价格仍明显低于棉壳价格，棉壳性价比仍不占优势，且目前市场已有新棉籽零星上市，随着棉籽上市量不断增加，届时棉油厂将逐步恢复生产，供应量或增大，种植户对于当前高价位采购也相对谨慎，暂以随用随买或观望主，抑制棉壳行情。但是棉壳货源仍不多，油厂挺价心理仍较强，支撑棉壳行情。综上所述，受开机率仍低，货源有限的支持，新棉上市前棉壳整体仍将维持高位运行，但待新棉大量上市后，棉壳下行压力或将放大