中国报告大厅网讯，中国核电机组产业经过十余年的规模化发展，已形成覆盖设计、制造、建设、运营的全产业链体系，竞争格局从早期的单一主体主导转向多主体协同、多区域布局的成熟阶段，全球范围内的产业影响力持续提升。截至2023年底，中国商运核电机组规模位居全球第三，在建机组规模连续多年保持全球第一，成为全球核电产业增长的核心贡献力量。

一、国内核电机组运营竞争格局

1.1 头部运营企业份额分布

1.1.1 核心运营商业绩对比

国内核电机组运营环节的准入门槛极高，涉及核安全资质、项目审批、资金实力、技术运维能力等多重要求，经过多年的资质沉淀与项目布局，当前已形成四大央企主导的运营市场结构。中广核与中核作为最早布局核电运营的主体，已形成覆盖沿海多省份的项目网络，国家电投与华能集团的核电业务起步相对较晚，当前运营规模仍处于逐步爬坡阶段。各运营主体的机组运维水平直接影响设备利用效率与发电量产出，2023年国内核电设备平均利用小时数达7661.08小时，处于全球领先水平，能够在保障核安全的前提下最大化发电效益。

运营主体	在运机组数量（台）	年度发电量（亿千瓦时）	发电量占全国核电发电量比重（%）
中广核集团	27	2274.88	52.5
中核集团	25	1864.78	43.0
国家电投集团	2	192.91	4.45
中国华能集团	1	1.16	0.03

中广核与中核两家主体的合计发电量占比已超过95%，构成国内核电运营市场的绝对第一梯队，两家的运营策略、技术路线选择直接影响国内核电产业的整体发展节奏。国家电投与华能集团的机组规模虽小，但依托自身在新能源领域的布局优势，后续在核电与新能源耦合发展场景中具备差异化竞争潜力。华能集团单台机组发电量为1.16亿千瓦时，与头部企业单台机组年均发电量超80亿千瓦时的水平存在明显差距，对应机组2023年处于投运初期调试阶段，尚未达到满负荷运行状态。

1.1.2 市场化参与度差异

随着国内电力市场化改革的持续推进，核电机组的上网机制已从早期的全额保障性收购逐步转向“保障+市场”的双轨模式，不同运营主体参与电力市场的节奏存在明显差异。中广核与中核作为运营规模较大的主体，较早布局了电力交易团队，结合自身机组的基荷运行特征，在中长期交易、现货交易市场中形成了稳定的报价策略，能够在保障基础利用小时数的前提下，通过市场化交易获取额外收益。国家电投与华能集团的核电业务由于规模较小，市场化参与的团队配置与经验积累相对不足，当前市场化交易电量的占比仍低于行业平均水平。2023年国内核电市场化交易电量占上网电量的45.2%，整体市场化进度仍处于稳步推进阶段。

核电机组作为基荷电源，具备运行稳定、边际发电成本低的特征，在电力现货市场中往往能够以较低的报价获得优先消纳权，但同时也面临峰谷价差波动带来的收益不确定性。不同主体的市场化参与度差异，本质上是自身风险承受能力与收益目标的综合体现，头部主体由于装机规模大、现金流稳定，能够承受一定的市场价格波动，而规模较小的运营主体更倾向于通过保障性收购锁定基础收益，减少市场波动带来的经营风险。2024年8月国务院核准的五个核电项目首次将民营企业参股比例提升至10%，这一机制变化将进一步推动核电运营主体的市场化属性增强，后续不同主体的市场化参与度差距可能逐步缩小。

1.2 区域运营布局特征

1.2.1 沿海省份装机占比

国内核电机组的布局严格遵循沿海选址的安全要求，经过多年的项目审批与建设，当前已形成广东、浙江、福建为核心的沿海核电产业集群。不同沿海省份的核电发展节奏存在明显差异，广东省凭借早期的项目布局优势，已成为国内核电装机规模最大的省份，浙江、福建依托自身的电力供需结构，也形成了规模化的核电基地。区域布局的集中度直接影响各省份的电力供应结构，核电占比较高的省份，火电的调峰压力与碳排放强度均处于较低水平。

省份	年度核电发电量（亿千瓦时）	占当年全国核电发电量比重（%）
广东省	1160.8	31.7
浙江省	712.1	19.4
福建省	652.5	17.8
其他省份	1137.1	31.1

广东、浙江、福建三个沿海省份的核电发电量合计占比接近70%，构成国内核电供应的核心区域。2023年广东省的核电机组装机规模占全国比重已提升至28.4%，较2020年的发电量占比基本持平，说明广东省的核电项目布局节奏保持稳定，尚未出现大规模的项目外溢。其他省份的核电发电量占比维持在30%左右，主要分布在江苏、山东、辽宁等沿海省份，随着后续新核准项目的落地，这些省份的核电占比将逐步提升。

1.2.2 区域消纳能力差异

核电机组作为基荷电源，稳定的消纳能力是保障项目投资回报的核心前提，不同沿海省份的电力供需结构存在明显差异，直接影响核电机组的利用效率。广东省作为国内经济总量最大的省份，全社会用电量规模持续增长，2025年全社会用电量达到9589.73亿千瓦时，同比增长4.93%，旺盛的用电需求为本地核电机组的消纳提供了稳定的市场空间，能够有效支撑珠三角地区的电力供应需求。

浙江省与福建省的电力供需结构同样具备较强的消纳能力，浙江省作为长三角地区的制造业核心省份，高载能产业的用电需求稳定，福建省依托自身的清洁能源发展定位，核电与水电、风电、光伏形成互补的电源结构，能够实现电力的就近消纳。部分东北、环渤海地区的核电项目，由于本地用电负荷增长相对平缓，需要通过跨区输电通道将电力输送至负荷中心，消纳的稳定性面临一定挑战。当前国内核电的消纳半径基本控制在500公里以内，跨区输送的比例较低，这一特征决定了核电项目的布局必须与本地的电力需求增长节奏相匹配，避免出现产能过剩的问题。

二、全球核电机组发展竞争格局

2.1 主要国家发展水平对比

2.1.1 发电量占比国际对标

全球核电产业的发展水平存在明显的区域差异，法国、美国、韩国等国家经过数十年的规模化发展，核电已成为本国电力供应的核心组成部分，中国作为全球核电增长最快的市场，当前的核电占比仍低于全球平均水平，具备较大的提升空间。不同国家的核电发展路径存在明显差异，法国依托自身的能源禀赋特征，形成了以核电为绝对主导的电力供应结构，美国则依托成熟的电力市场机制，实现了核电与其他电源的协同发展。

国家/区域	核电发电量占总发电量比重（%）
法国	62.5
韩国	30.4
美国	18.2
加拿大	12.9
全球平均水平	9.8
中国	4.86

中国的核电发电量占比不仅远低于法国、韩国等核电强国，也低于全球平均水平，说明国内核电产业的发展仍处于成长阶段，距离成熟市场的占比水平仍有较大提升空间。中国当前的核电规模与自身的经济体量、电力需求规模并不匹配，后续随着项目审批节奏的稳定，核电占比将逐步向全球平均水平靠拢。日本2023年的核电发电量占比为8.5%，较福岛事故前的水平存在明显差距，后续重启的节奏将直接影响全球核电供应的整体格局。

2.1.2 技术路线全球分布

全球核电机组的技术路线经过数十年的商业化验证，已形成相对稳定的技术体系，根据国际原子能机构的统计，截至2023年底，全球在运核电机组中有97.6%为热堆（以慢化剂将快中子减速为热中子维持链式反应的反应堆类型），对应的发电量在全球电力供应中的占比达到20%。热堆技术由于商业化时间长、安全运维经验成熟，已成为全球核电项目的主流技术选择，其中压水堆技术由于结构简单、造价相对较低，占热堆机组的比例超过80%。

法国、韩国、美国等核电强国的在运机组基本以压水堆技术为主，中国当前的商运机组也以压水堆为核心，包括自主研发的华龙一号、国和一号等三代压水堆技术。其他技术路线如高温气冷堆、快堆等，当前仍处于示范工程阶段，尚未形成规模化的商业应用。2024年12月，国和一号示范工程首堆正式商运投产，单机发电功率达到153.4万千瓦，是全球最大功率的非能动核电机组，标志着中国的压水堆技术已达到全球领先水平。不同技术路线的竞争本质上是安全性能、发电效率、造价成本的综合比拼，从当前的商业化节奏看，压水堆技术仍将在未来十余年的全球核电建设中占据主导地位，其他先进堆型的规模化应用仍有待技术成本的进一步下降。

2.2 在建机组竞争态势

2.2.1 在建规模全球位次

全球核电产业的竞争已从存量运营的比拼转向增量建设的竞争，中国由于稳定的项目审批节奏，当前在建核电机组的规模已连续多年保持全球第一。截至2023年12月底，中国在建核电机组共26台，总装机容量3030万千瓦，占全球在建机组总装机容量的39.63%，是全球核电建设的核心贡献力量。从在建项目的阶段分布看，10台处于土建阶段，9台处于安装阶段，3台处于调试阶段，还有12台已经核准尚未开工，整体的项目储备充足，能够支撑未来五到十年的稳定建设节奏。

全球范围内，其他核电强国的在建规模相对有限，法国由于核电设备老化，当前主要的建设精力集中在存量机组的延寿改造上，新建机组的规模较小；美国由于核电项目的造价持续攀升，新建项目的审批与建设节奏缓慢；韩国由于核电政策的调整，近年少有新的核电项目获批。中国的核电项目具备全产业链配套优势，设备国产化率超过90%，能够有效控制项目建设成本，缩短建设周期，这也是中国在建规模能够保持全球第一的核心支撑。中国的在建机组规模占全球的比例接近40%，意味着全球核电装备制造的订单有近四成来自中国市场，国内的核电设备制造企业已形成具备全球竞争力的产业集群。

2.2.2 新核准项目布局

新核准项目的布局是反映未来核电竞争格局的核心指标，2026年以来，国内年内首次核准的核电机组数量达到8台，涉及四个沿海省份的核电项目，总投资超过1700亿元。从项目的技术路线选择看，2台采用国和一号技术，6台采用华龙一号及华龙一号2.0技术，自主三代核电技术已成为新核准项目的绝对主流。

具体的项目布局方面，山东莱阳核电一期规划建设2台国和一号机组，整个厂址规划建设6台同类型机组，总投资达1283亿元；辽宁庄河核电一期规划建设2台华龙一号机组，厂址整体规划6台机组；浙江金七门核电二期规划建设2台华龙一号2.0机组，厂址整体规划6台机组，分三期建设；广东太平岭核电三期规划建设2台华龙一号机组，厂址整体规划6台机组，分三期建设。这些项目的布局进一步完善了国内沿海核电基地的网络，从山东半岛到辽东半岛，从长三角到珠三角，形成了覆盖全部沿海经济大省的核电供应体系。

核心洞察

• 国内核电运营市场的双寡头格局已基本成型，中广核与中核合计占比超95%，新进入主体的市场空间有限
• 国内核电布局高度集中于沿海经济发达省份，广东、浙江、福建三省合计贡献近七成核电发电量
• 中国在建核电机组规模占全球近四成，自主三代压水堆技术已成为新核准项目的绝对主流

行动指引

面向核电产业链的投资布局，可重点关注具备核心设备供应能力、参与头部运营主体项目配套的制造企业，以及在沿海核电基地周边开展综合能源服务的市场主体。