中国报告大厅网讯，国内丙烯行业竞争格局近年随产能扩张发生明显分化，供给端过剩压力下头部企业凭借规模与成本优势不断挤压中小参与者生存空间，下游不同衍生领域的竞争集中度差异显著，行业分层特征日益清晰。

一、丙烯供给端竞争格局

1.1 产能规模竞争结构

1.1.1 全国产能整体态势

丙烯位于石油化工与煤化工产业链中游，上游对接原油开采、煤炭加工与丙烷原材料进口，下游对接各类衍生化工品生产，是国内消费量最大的基础有机化工原料之一。近年国内丙烯产能投放持续提速，供需错配态势逐步加剧，产能过剩规模较上年增长179%，当前过剩规模已达到2030万吨。国内丙烯市场早已从供不应求转向供过于求，市场竞争强度持续提升。不同工艺路线的产能扩张节奏存在差异，丙烷脱氢（PDH）凭借成本相对稳定、环保要求较低等优势，成为近五年产能扩张的主流路线，国内多家上市公司通过PDH项目切入丙烯生产领域。

渤海化学作为国内代表性PDH生产企业，2025年实现营业收入332994.10万元，较上年同期减少30.39%，利润总额录得-64483.17万元，归属于上市公司股东的净利润为-64634.23万元。全行业层面来看，中小产能在价格下行周期普遍处于亏损状态，退出市场的进程逐步加快。供给端的持续扩张推动行业竞争结构从分散逐步走向集中，头部企业通过新建大型装置降低单位生产成本，中小企业难以匹配头部企业的成本优势，市场份额逐步向头部集中。部分资金实力较弱的中小企业在连续亏损后被迫停车检修或出售产能，行业出清速度在2024-2025年明显加快。

不同区域的产业基础差异导致丙烯产能的区域分布并不均衡，东部沿海地区依托港口进口丙烷原材料优势，聚集了国内超过六成的PDH产能，东北地区依托原有石化产业基础，油制丙烯产能占比较高，西北地区则以煤制丙烯产能为主。区域产业基础的差异也导致竞争强度分化，东部沿海地区产能集中，竞争最为激烈，西北地区依托煤炭成本优势，企业盈利情况好于东部沿海中小产能。

1.1.2 重点区域产能增长

盘锦作为国内东北地区重要的石油化工产业基地，依托辽河油田的油气资源优势，丙烯产业保持较快增长速度，2024年1-10月丙烯产量增速达到18.7%，高于全国平均增长水平。这一增长背后，是当地对原有石化产能的升级改造，新建大型乙烯裂解装置副产丙烯产能释放，推动当地丙烯产量快速提升。东北地区作为国内传统石化产业集聚区，近年推动石化产业提质升级，淘汰落后小产能，新建规模化大型装置，整体产能利用率反而有所提升，产量保持较快增长。

除盘锦外，浙江宁波、山东东营等地也是国内丙烯产能增长较快的区域，宁波大榭石化2025年8月投产45万吨／年聚丙烯装置，直接拉动国内聚丙烯总产能攀升至4831.5万吨，进一步强化了华东地区在丙烯下游加工领域的优势地位。山东作为国内化工产业最集中的省份，丙烯产能占全国的比例超过三成，民间资本活跃，新建PDH项目数量最多，产能扩张速度长期领先全国，区域内市场竞争强度也高于其他地区。山东丙烯产业的竞争呈现明显的分层特征，大型炼化一体化企业凭借全产业链优势，盈利稳定性远高于中小独立PDH装置，中小装置开工率长期低于七成，在价格下行阶段多数处于亏损状态。

1.2 市价库存竞争特征

1.2.1 年度价格走势变化

丙烯价格波动直接影响全产业链的盈利水平，价格走势受原油成本、供需关系、进出口政策等多重因素共同影响。从年度均价来看，2024年国内丙烯不含税销售均价为6155.83元/吨，2025年下滑至5791.71元/吨，同比下降5.92%，价格的持续下滑是产能过剩背景下市场竞争加剧的直接体现。2026年初以来，受原油价格上涨、部分装置检修供应收缩等因素影响，丙烯一季度价格涨至近七年高点，价格的短期反弹一定程度上缓解了生产企业的亏损压力，并未改变行业整体供过于求的竞争格局。

价格波动周期缩短是近年丙烯市场竞争的重要特征，过往三年价格波动幅度均超过20%，企业面临的价格风险明显提升，头部企业通过建立套期保值机制对冲价格波动风险，中小企业受制于资金与管理能力，难以有效对冲价格波动，盈利稳定性更差。部分中小企业在价格下跌周期只能选择停车减产，进一步放大了市场价格的波动幅度。国内丙烯市场价格的传导效率较高，上游原油价格变动会在一周内传导至丙烯价格，下游需求变动也会快速反映在市场价格上，市场透明度不断提升，信息差带来的套利空间逐步缩小，中小贸易商的生存空间也被不断压缩。

1.2.2 厂商库存波动情况

截至2025年9月4日，国内丙烯厂家库存为3.7万吨，较去年同期增加26.55%，库存的同比上升反映下游需求增长速度不及产能扩张，供给端的增量无法被下游消化，直接转化为厂家库存。库存压力进一步加剧了市场竞争，生产企业为降低库存往往采取降价促销策略，进一步压低市场价格，形成“产能扩张→库存增加→价格下跌→盈利恶化”的负向循环。不同规模企业的库存压力存在差异，头部企业依托稳定的下游客户合作关系，库存周转速度更快，库存压力相对较小，中小生产企业没有稳定的下游渠道，库存波动幅度更大，在市场需求疲软阶段更容易出现库存积压。

国内丙烯流通渠道主要分为厂家直供下游和贸易商流通两类，直供比例近年不断提升，贸易商手中的库存占比逐步下降，厂家直供模式帮助生产企业稳定了销售渠道，降低了库存波动，但也进一步挤压了贸易商的生存空间。库存水平的变动也成为判断行业供需关系变化的核心指标，库存持续上升往往预示着下游需求疲软，市场价格将进一步下行，库存持续下降则预示着供需关系改善，价格存在上行动力。

二、丙烯下游竞争格局

2.1 聚丙烯领域竞争

2.1.1 产能产量规模

聚丙烯是丙烯最大的下游应用领域，占丙烯总消费量的七成左右，聚丙烯行业的竞争格局直接影响丙烯行业的整体需求。2025年中国聚丙烯产量达到3967.70万吨，同比增长14.27%，产量的快速增长对应丙烯需求的同步增长，一定程度上消化了部分丙烯产能增量。2025年8月国内聚丙烯总产能攀升至4831.5万吨，产能增长速度略高于产量增长速度，聚丙烯行业也存在一定的产能过剩压力，行业竞争强度不断提升。

国内聚丙烯生产企业主要分为两类，一类是自产丙烯的一体化石化企业，另一类是外购丙烯生产聚丙烯的加工企业，一体化企业的成本优势明显，在市场竞争中占据主动地位，外购丙烯的加工企业盈利受丙烯价格波动影响更大，盈利稳定性较差。国内聚丙烯消费结构以包装、纺织、汽车、家电等领域为主，近年新能源领域对聚丙烯的需求增长较快，主要用于动力电池结构件、光伏封装等领域，新需求的增长一定程度上缓解了传统领域需求增长放缓的压力，头部企业纷纷布局高端聚丙烯产品，提升产品附加值，高端产品的竞争成为新的竞争焦点。

2.1.2 出口市场竞争格局

近年来国内聚丙烯产能过剩推动企业加大出口力度，出口规模持续增长，出口已经成为国内聚丙烯企业消化过剩产能的重要渠道。国内聚丙烯产品凭借价格优势，在东南亚、非洲、中东等市场的认可度不断提升，出口量逐年增长。金能科技作为国内聚丙烯出口的代表性企业，2025年全年聚丙烯出口量达到49.60万吨，约占中国出口总量的15.99%，出口规模的快速增长帮助企业消化国内过剩产能，缓解国内市场竞争压力。

出口市场的竞争也呈现明显的头部集中特征，大型一体化企业凭借规模优势，产品成本更低，在出口市场的竞争力更强，中小聚丙烯企业很难承担出口带来的资金与汇率风险，出口占比极低。汇率波动、国际贸易壁垒等因素对聚丙烯出口带来一定的不确定性，部分出口企业通过使用人民币结算、套期保值等方式降低汇率风险，头部出口企业抗风险能力更强。不排除未来全球贸易保护主义升级会对聚丙烯出口带来进一步压力，头部企业凭借多元化的市场布局，应对风险的能力更强。

2.2 衍生化学品竞争

2.2.1 丙烯酰胺产能分布

丙烯酰胺是丙烯重要的衍生化学品，主要用于生产聚丙烯酰胺，应用于水处理、石油开采、造纸等领域，国内丙烯酰胺行业的产能集中度明显高于上游丙烯行业，头部企业占据了大部分产能份额，行业进入门槛较高，新参与者难以进入。据行业公开统计数据，2024年我国丙烯酰胺行业产能为87万吨/年，产量为67.4万吨，需求量为68.5万吨，行业供需基本平衡，产能利用率维持在77%左右，运行状态好于上游丙烯行业，行业整体盈利水平也高于上游丙烯生产环节。国内丙烯酰胺行业经过多年整合，产能逐步向头部企业集中，中小企业逐步退出市场，当前核心生产产能集中在三家头部企业，剩余产能分散在十余家中小企业，主要供应区域低端市场。

三家头部企业合计产能达到58万吨/年，占国内总产能的比例超过66%，行业集中度处于较高水平，头部企业凭借技术、规模与渠道优势，占据了国内大部分中高端市场份额，新进入者难以打破现有的竞争格局。较高的集中度也使得丙烯酰胺行业竞争秩序相对温和，价格波动幅度小于上游丙烯行业，头部企业盈利稳定性更强。下游大型聚丙烯酰胺企业更倾向于与头部丙烯酰胺企业建立长期合作关系，进一步巩固了头部企业的市场地位。

2.2.2 高端聚丙烯薄膜竞争

丙烯经过聚丙烯加工后，进一步制成电容器用聚丙烯薄膜，是电力电子领域的关键绝缘材料，主要用于生产电力电容器、电子电容器，对产品的纯度、厚度均匀性、介电性能要求较高，行业进入门槛远高于普通聚丙烯加工领域，市场集中度也处于较高水平。国内企业近年通过持续的技术研发，突破了高端电容器用聚丙烯薄膜的技术壁垒，逐步实现了进口替代，国内头部企业的全球市场份额持续提升。根据中国电子元件行业协会统计数据，2024年国内头部企业电容器用聚丙烯薄膜的全球市场占有率达到11.7%，国内市场占有率达到16.4%，全球排名第二，国内排名第一，已经成为全球范围内极具竞争力的供应商。

近年国内新能源发电、新能源汽车产业的快速发展，带动了电力电容器需求的高速增长，进而拉动电容器用聚丙烯薄膜需求的快速增长，头部企业充分受益于下游需求增长，产能规模持续扩张，市场份额进一步提升。与国际领先企业相比，国内头部企业在产品价格上具有明显优势，在中低端市场的竞争力更强，高端产品领域的品牌认可度也在逐步提升，未来全球市场份额仍有进一步提升的空间。电容器用聚丙烯薄膜行业的竞争主要集中在少数几家国际企业之间，行业认证周期较长，下游头部电容器企业不会轻易更换供应商，因此竞争格局相对稳定，短期内不会发生大的变动，头部企业的竞争优势可以长期维持。

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1. 丙烯行业整体产能过剩超2000万吨，行业出清仍将持续
2. 下游衍生领域集中度分化，CR3丙烯酰胺产能占比超66%
3. 出口成为聚丙烯企业化解过剩产能的核心渠道