中国报告大厅网讯，当前我国水务行业作为基础公用事业，其供需结构变化与政策导向直接关系民生保障与产业升级，发展趋势呈现明显的结构优化特征。
一、中国水务行业供需现状
1.1 供给端发展情况
1.1.1 固定资产投资规模
水务行业属于重资产运营领域，供给能力扩张完全依托固定资产投资落地，我国水务行业投资长期由地方政府主导，近年随着PPP（政府和社会资本合作）模式的成熟，社会资本参与度逐步提升。从已公布的官方数据来看，行业投资规模整体保持平稳增长，不同年份的波动主要受重大项目开工节奏影响。2020年受疫情冲击，部分项目开工延迟，全年投资规模仍维持在9000亿元以上，2022年随着水利工程补短板项目加快推进，投资规模实现回升，同比增速达到7.3%，其中城镇供水领域投资保持稳步增长，2023年全年城市和县城供水行业固定资产投资达到1029.26亿元，较上年增长2.65%，投资主要投向老旧管网改造、供水能力扩容以及农村供水管网延伸。供水基础设施投资的持续投入，直接推动我国供水普及率提升，截至2023年底，城市供水普及率已经达到99.43%，县城达到98.27%，城镇供水已经基本实现全覆盖，后续投资重心逐步向农村供水、管网漏损治理、水质提升等领域转移。
| 年份 | 固定资产投资（亿元） |
|---|---|
| 2020 | 9088.87 |
| 2022 | 9342.76 |
| 2023 | 1029.26（供水细分领域） |
从投资结构变化观察，供水领域投资占全行业投资的比例维持在11%左右，剩余投资主要流向污水处理、再生水利用以及管网建设领域，近年污水收集管网建设投资占比提升明显，主要受黑臭水体治理要求推动。这意味着行业供给结构从单纯增加供水产能，转向提升水处理能力和水质标准，契合我国水环境治理的整体方向。
1.2 需求端结构特征
1.2.1 用水需求结构
我国水资源总量相对稳定，用水总量近年呈现小幅下降趋势，主要得益于农业节水技术推广以及工业产业结构升级，高耗水产业占比下降带动用水效率提升。2022年我国用水总量约为5998.2亿立方米，2023年全国用水总量降至5906.5亿立方米，较上年减少91.7亿立方米，用水结构持续优化，生活用水和工业用水占比稳步提升，农业用水占比持续下降，这一变化符合我国城镇化发展以及产业结构升级的趋势。城镇化进程推进带动城镇人口增加，生活用水量随人口增长逐步提升，工业领域水循环利用技术普及，单位产值用水量持续下降，但整体工业用水总量保持相对稳定，占比小幅提升。生态环境补水量近年也保持增长，主要出于流域生态修复的需求。不同年份用水结构的变化，反映我国经济社会发展对水资源需求的结构性调整，也为水务行业细分领域发展提供方向，生活污水处理、再生水利用等领域的市场空间持续扩大。
| 用水分类 | 占比（%） |
|---|---|
| 农业用水 | 62.18 |
| 工业用水 | 16.43 |
| 生活用水 | 15.40 |
| 生态补水 | 5.99 |
对比2022年的数据，农业用水占比下降0.86个百分点，生活和工业用水占比分别提升0.3和0.29个百分点，这一变化趋势延续了过去十年的结构调整方向，农业节水空间依然较大，工业和生活领域水务服务的市场规模将持续扩张，带动行业营收结构调整。
二、中国水务行业发展走向
2.1 政策驱动方向
2.1.1 农村供水补短板
城镇供水已经基本实现全覆盖，普及率接近饱和，农村供水是当前政策支持的核心方向。水利部公布的数据显示，2024年全国农村自来水普及率达到94%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到65%，对比“十三五”末的水平，分别提升超过8个和10个百分点，农村供水的保障能力已经大幅提升。过去农村供水多以小型分散工程为主，水质保障能力不足，供水保证率偏低，规模化供水工程的推进，一方面可以提升水质标准，降低单位运营成本，另一方面也给水务企业带来了新的市场空间，头部水务企业纷纷布局县域农村供水市场，通过特许经营的方式参与农村供水工程的运营。政策层面，近年中央财政持续加大对农村供水工程建设的补助力度，地方政府也出台相应的水价补贴政策，保障运营主体的合理收益，降低项目的投资风险。部分偏远山区农村人口分散，规模化供水工程的建设成本较高，短期内依然需要依托小型分散工程保障供水，相关的运营维护机制仍在探索过程中，规模化覆盖的提升速度仍受地形与人口分布的约束，一定程度上放缓了工程推进的节奏，整体目标完成仍需要较长时间。
2.2 行业经营格局
2.2.1 规模与盈利特征
我国水务行业规模以上企业经营数据呈现出规模扩张与盈利波动并存的特征，行业作为公用事业，盈利水平受政策管制，整体净利率维持在较低水平，近年成本端压力逐步显现，对企业盈利能力形成挤压。国家统计局公布的2022年全行业规模以上企业经营数据，清晰反映这一特征，行业资产规模保持两位数增长，反映行业依然在持续扩张，新的供水和污水处理项目不断落地，带动资产总规模增长。营收规模保持个位数增长，和行业需求稳步增长的特征匹配。
| 指标 | 数值（亿元） |
|---|---|
| 总产值 | 4498.3 |
| 销售收入 | 4448.7 |
| 利润总额 | 397.6 |
| 资产总计 | 26482.2 |
对比资产增速和营收、利润增速可以发现，资产扩张速度快于营收和利润增长，行业整体资产回报率呈现下行趋势，这意味着企业需要提升运营效率，降低单位产能的运营成本，才能维持盈利水平的稳定，未来行业整合速度有望加快，头部企业凭借规模优势将获得更大的市场份额。
核心洞察
- 我国用水结构持续优化，农业用水占比持续下降，生活工业用水占比稳步提升
- 农村供水补短板仍有较大市场空间，规模化供水是核心政策方向
- 行业整体盈利承压，集中度提升趋势明确
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