中国报告大厅网讯，国内碳纤维产业布局近年来持续向头部集中，技术突破后产能扩张与需求升级同步推进，上市头部企业的经营数据能够直接反映产业竞争的核心特征。国内碳纤维行业已经形成覆盖原丝生产、碳丝加工、复材成型的完整产业链，中游碳纤维生产环节的集中度较高，四家核心上市企业占据国内碳纤维市场八成以上份额，其经营变动是观察行业周期与竞争格局的核心窗口。

一、中国碳纤维产业竞争格局

1.1 头部企业营收规模变化

1.1.1 2021-2024年总营收变动

国内碳纤维头部企业多依托原有化纤或军工业务延伸布局，总营收规模能够反映企业的整体抗风险能力，区分不同企业的业务底盘特征。四家核心碳纤维上市企业中，吉林化纤依托原有粘胶长丝等化纤业务，整体规模远高于专注碳纤维业务的其他三家企业，光威复材、中复神鹰业务结构以碳纤维为主，整体规模处于第二梯队，中简科技聚焦高端小丝束碳纤维，整体规模最小。

企业名称	2021年（亿元）	2022年（亿元）	2023年（亿元）	2024年（亿元）
吉林化纤	35.80	36.70	37.37	38.83
光威复材	25.18	24.50	25.11	26.07
中复神鹰	-	19.95	21.94	15.57
中简科技	4.12	7.97	5.59	8.12

从变动幅度来看，吉林化纤四年间总营收累计增长不足8.5%，年度波动幅度不超过3个百分点，整体经营稳定性极强，碳纤维业务对总营收的贡献目前仍相对有限。光威复材总营收稳定在24至26亿元区间，四年间整体波动不足4%，业务结构已经进入成熟稳定期，增长速度平缓。中简科技总营收年度波动幅度超过40个百分点，和其业务结构高度相关，这一特征和其下游订单属性直接相关。

1.1.2 碳纤维板块营收趋势

碳纤维业务营收直接反映企业在碳纤维领域的布局成效，区别于企业合并报表的总营收，这一指标能够更准确体现企业在碳纤维行业的实际投入产出，排除非碳纤维主业的干扰。指标口径统一，可清晰对比不同企业碳纤维业务的发展阶段差异。

企业名称	2021年（亿元）	2023年（亿元）	2024年（亿元）	2025年（亿元）
吉林化纤	1.27	3.20	3.66	4.43*
中复神鹰	-	21.94	15.57	22.59
光威复材	-	-	-	14.57
中简科技	-	-	8.12	-

*注：4.43为2025年上半年实际数据

碳纤维板块营收的分化程度远高于总营收，中复神鹰与光威复材的碳纤维业务已经形成稳定的大规模营收，吉林化纤的碳纤维业务仍处于培育期，四年半累计增长超过248%，仍保持较快的扩张速度。2025年头部企业碳纤维营收普遍出现回升，契合下游需求复苏的产业逻辑，中复神鹰产销率超过100%，反映前期积累的库存已经完成消化。

二、碳纤维产业竞争态势研判

2.1 头部企业增长分化特征

2.1.1 航空赛道企业增长波动

国内碳纤维下游应用中，航空航天属于高端高毛利细分赛道，产品技术壁垒高，进入门槛严，客户认证周期长，订单特征为批量集中交付，因此企业营收增长会呈现明显的阶段性波动，并非经营层面出现异常。从已披露数据来看，中简科技聚焦航空航天领域碳纤维供应，2021年总营收4.12亿元，同比增长5.64%，2022年受批量订单交付影响，总营收提升至7.97亿元，同比增长93.45%，2023年进入订单交付间隔期，总营收回落至5.59亿元，同比下降29.86%，2024年新一批订单交付完成，总营收回升至8.12亿元，同比增长45.26%。这种大起大落的增长曲线完全符合航空航天碳纤维订单的交付周期特点，当企业某年度集中交付大额订单时，营收会出现大幅跳涨，而订单交付完成后的间隔期，营收则会出现同比负增长，这种波动是行业固有属性，不代表企业竞争力出现变化。

与之形成对照的是，光威复材同时布局航空航天与民用风电两个赛道，业务结构更加多元化，2022-2024年总营收增速分别为-2.7%、2.49%、3.82%，年度增速波动幅度始终控制在5个百分点以内，业务结构的多元化有效平滑了单一赛道的周期波动，整体经营稳定性更高。航空航天碳纤维订单的交付周期通常在2-3年，未来头部专注高端赛道的企业仍会维持这种阶段性波动特征，单一财年的负增长不足以判断长期竞争力的变化，仍需要结合订单储备情况综合判断。尚不明确未来订单交付节奏是否会随着国内航空产业扩张而逐步平滑，仍有待观察更长周期的经营数据。

2.1.2 民用扩产企业周期表现

民用大丝束碳纤维是国内碳纤维产业扩产的核心方向，下游主要应用于风电叶片、新能源汽车、压力容器等领域，需求受下游新能源行业周期影响较大，头部扩产企业的营收变动能够反映行业周期的变化。中复神鹰是国内最早实现万吨级大丝束碳纤维量产的企业之一，也是民用碳纤维领域的核心供应商，从已披露数据来看，2022年总营收19.95亿元，同比增长10%，2023年总营收21.94亿元，同比增长维持在10%，2024年受行业价格下跌影响，总营收回落至15.57亿元，同比下降29%，2025年总营收回升至22.59亿元，同比增长45%，产销率达到110%。

这一变动轨迹完全契合国内民用碳纤维行业的周期变化，2020年之后国内碳纤维行业迎来技术突破，大量资本进入，新增产能集中在2023-2024年释放，导致市场供需失衡，大丝束碳纤维价格从高点的15万元/吨下跌至8万元/吨左右，企业量增价跌，营收出现下滑。2025年国内风电装机需求回升，下游企业开始补库存，头部企业前期积累的库存快速消化，产销率超过100%，体现了行业周期触底反弹的特征。

吉林化纤作为后进入民用碳纤维领域的企业，碳纤维业务从2021年的1.27亿元增长至2025年上半年的4.43亿元，四年半增长超过2.5倍，公司总营收始终稳定在35-39亿元区间，化纤主业的稳定现金流为碳纤维扩产提供了支撑，民用碳纤维业务占总营收的比重仍然不足12%，产能释放仍在逐步推进过程中，后续增长仍有较大空间。国内民用碳纤维行业的竞争已经从早期的技术突破阶段转向当前的成本竞争阶段，头部扩产企业的规模效应会逐步凸显，中小产能的生存空间会被持续压缩，行业集中度仍会进一步提升。

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核心洞察

• 国内碳纤维头部企业业务分化显著，多元化布局可有效平滑周期波动
• 高端航空赛道订单驱动特征明确，阶段性营收波动属行业常态
• 民用碳纤维周期触底回升，头部企业产销回到景气区间

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