中国报告大厅网讯，环己酮作为尼龙产业链核心的中游有机化工中间体，国内环己酮产业布局随下游尼龙产业的扩张逐步演化，近年来国内己内酰胺产能持续增长，带动环己酮产能快速扩张，产业布局逐步向沿海合规化工园区集中，行业竞争格局发生深刻变化。

一、供给端产业布局

1.1 国内整体供给格局

1.1.1 产能产量变化趋势

环己酮国内产能释放节奏直接关联下游尼龙6产业的扩张周期，国内行业统计口径通常将环己醇与环己酮合并统计，核心供给数据涵盖2023年上半年与2024年上半年两个周期的核心指标，可对比观察两年同一周期内的供给变化特征。供给端的产能扩张伴随下游需求的阶段性走弱，产能利用率出现边际下滑，进出口端的变化也反映国内供给冗余度提升。

2023年全年中国环己酮产量500万吨，表观消费量480万吨，进口依存度10%，国内供给整体可覆盖国内需求，冗余产能推动出口增长。2024年1-11月中国环己酮出口量增速49.11%，出口额增速51.63%，净出口量增速49.34%，贸易顺差额增速52.51%，出口成为消化国内冗余产能的重要渠道。

国内环己酮生产工艺主要分为水合法、氧化法、苯酚法三类，不同工艺的成本差异较大，早期国内产能以水合法为主，对应己内酰胺一体化产能，近年来随着苯加氢工艺的成熟，氧化法产能逐步扩张，头部企业通常配套下游己内酰胺产能，一体化布局降低了盈利波动，而独立环己酮生产企业受上下游价格挤压，开工率波动更大。

对比两年同期数据，国内环己酮产能半年内新增147万吨/年，产能增幅超过17%，产量增幅约27%，产能利用率下滑2.83个百分点，产能扩张速度超过产量增长速度，反映行业新增产能投放节奏加快，存量产能开工意愿受盈利水平压制，这一变化也符合国内化工行业中游中间体产能扩张后的典型特征。不排除后续出口政策调整会影响冗余产能消化节奏，行业产能利用率仍存在波动空间。

1.2 区域新增产能布局

1.2.1 福建扩建项目参数

近年来国内环己酮新增产能主要向沿海化工园区集中，沿海区域依托港口运输优势，可降低原料苯和成品的运输成本，福建连江作为国内化工新材料产业布局的重要节点，2024年获批环己酮扩建项目，项目性质为扩建，2024年7月完成审批，新增2条生产线，总投资147079.67万元，拟2026年1月建成投产，新增产能20万吨/年。

国内双碳政策对新建化工项目的能耗指标有明确要求，该项目公示的各项能耗参数，可反映当前国内新建环己酮项目的主流能耗水平，项目依托现有园区基础设施建设，扩建模式可降低土地和公共配套成本，各项指标均符合福建省化工项目准入要求。

对比国内现有存量环己酮项目的平均能耗水平，该新建项目单位产品综合能耗低于行业平均水平，符合双碳政策下化工行业节能降碳的要求，也体现了当前国内新建化工项目的技术升级方向。沿海区域的新增产能投放，将进一步改变国内环己酮的区域供给格局，华南区域的环己酮自给率将进一步提升。过去国内环己酮产能主要集中在山东、江苏等华东区域，华南区域需求多依靠华东调入，该项目投产后可降低下游企业采购成本，提升区域产业链配套水平。

二、需求端盈利格局

2.1 下游消费结构特征

2.1.1 细分领域消费占比

环己酮作为核心有机化工中间体，超过90%的需求来自己内酰胺和己二酸，其中己内酰胺是最大的需求来源，主要用于生产尼龙6切片，广泛应用于纺织、工程塑料等领域，己二酸主要用于生产尼龙66，此外仅有少量用于工业溶剂等领域，占比极低。近年来国内己内酰胺产能持续扩张，2023年国内己内酰胺产能达到653万吨，产量达到514.52万吨，产能同比增速14.76%，己内酰胺产能的持续扩张带动环己酮需求稳步增长，下游消费结构的统计数据来自2023年全年行业统计，可反映国内环己酮需求的基本格局，需求结构长期保持稳定，核心需求始终围绕尼龙产业展开。

国内环己酮需求高度依赖尼龙产业，尼龙产业的周期波动直接决定环己酮的行业景气度，己内酰胺产能扩张速度直接影响环己酮的需求增速。近年来国内己内酰胺产能扩张进入尾声，需求增速逐步放缓，环己酮行业也进入存量竞争阶段。

2.2 价格与盈利水平

2.2.1 分区域价格走势

环己酮价格受原料苯价格、供需格局、下游需求等多个因素影响，不同区域的价格存在一定差异，山东作为国内环己酮核心产区，价格是全国市场的风向标，华东区域是核心需求区，价格略高于山东，价差主要反映运输成本。对比不同年份同期价格，可清晰观察价格的涨跌趋势，2025年山东环己酮价格从年初到年末持续下行，跌幅超过27%，反映行业供需宽松程度不断加深，行业盈利空间持续压缩。

不同生产工艺的盈利水平存在显著差异，2024年上半年的行业数据显示，水合法平均毛利-600元/吨、氧化法平均毛利-1100元/吨，仅苯酚法实现1400元/吨正盈利，这种差异主要来自原料价格的阶段性波动，苯酚价格低位带动苯酚法盈利提升。

价格走势显示，2024年上半年环己酮价格较2023年同期上涨，山东均价涨幅超过10%，华东均价涨幅约9%，主要受下游己内酰胺开工率阶段性提升拉动。2025年价格持续下行，全年跌幅达到27.84%，反映新增产能投放后供需宽松程度加剧，行业盈利空间持续压缩，亏损面逐步扩大，进一步推动行业整合。头部一体化企业的成本优势会进一步凸显，市场份额反而会逐步提升。

如需获取环己酮产业布局全量数据与定制化研判，可对接专业产业研究机构获取服务。

核心洞察：

1. 国内环己酮产能扩张速度超过需求增长，行业进入存量整合阶段
2. 产业向沿海合规化工园区集中，福建新增产能将提升华南区域自给率
3. 需求高度依赖己内酰胺，行业景气度跟随尼龙产业周期波动