中国报告大厅网讯，计算机产业作为数字经济的核心硬件与软件载体，其发展态势直接反映国内数字经济建设进度。

一、产业基本面分析

1.1 制造端规模概况

1.1.1 核心经营指标

国内计算机制造行业的核心规模指标由国家统计局统一核算，覆盖所有规模以上制造企业，统计口径涵盖服务器、台式电脑、笔记本电脑、配套设备等终端制造环节，不包含上游半导体设计与下游互联网服务环节。所有数据均为年度核算最终值，可信度等级高，可反映当年国内计算机制造行业的整体规模水平。从产业逻辑看，总产值反映全行业当年生产的总价值，销售收入反映已实现市场变现的部分，两者的差值对应当年新增库存规模，符合制造行业的统计逻辑。规模以上企业数量反映行业的市场主体数量，可用于推算平均企业规模，资产总计反映行业的总资本投入水平，利润总额反映全行业年度盈利情况。

差值约860亿元，对应当年全行业新增库存规模，占总产值比例不足3%，处于合理区间。行业平均销售利润率约2.65%，符合电子制造行业的平均盈利水平，反映2022年国内计算机制造行业处于平稳运行状态，未出现大规模的亏损或库存积压。进一步拆解，规模以上企业平均资产规模约6.8亿元，平均年度销售收入约9.92亿元，平均年度利润约2629万元，这一组数据反映国内计算机制造行业的企业规模结构，头部企业占据绝大多数的市场份额，中小制造企业以配套代工为主，盈利空间相对有限。计算机制造属于资本与技术密集型产业，规模效应明显，头部企业能够通过集中采购、规模化生产降低单位成本，中小厂商只能切入细分配套环节，获取相对微薄的加工利润。2022年受全球电子消费需求疲软影响，国内计算机整机出口增速出现下滑，行业利润维持在700亿元以上，体现国内市场需求对产业的支撑作用，部分面向政企采购、服务器制造的企业保持了稳定的订单规模，抵消了消费端需求下滑的影响。

1.2 政策端拉动效应

1.2.1 财政科技投入影响

财政支出结构对计算机产业发展有直接拉动作用，国内政企数字化转型、新基建建设的主要采购需求来自公共部门的科技投入，财政科技支出的增速变化直接反映公共部门对计算机产品与服务的需求变化。财政部2025年全年核算数据完成公布，所有核心指标可信度等级高，能够反映财政政策对计算机产业的拉动效应。从传导逻辑看，财政科技投入增加会带动政企数字化项目落地，进而拉动计算机硬件、软件与系统集成服务的需求，最终反映为细分行业税收收入的增长。积极财政政策在经济承压阶段会优先保障科技领域投入，发挥数字经济对宏观经济的拉动作用。

科技支出增速显著高于整体财政支出增速，反映财政支出结构向科技领域倾斜，计算机通信设备制造业税收增速远高于整体税收收入增速，体现科技投入对产业的拉动已经传导到税收层面，政策落地效果已经显现。整体税收增速仅为0.8%，计算机细分领域保持两位数增长，成为财政收入的重要增长点。进一步拆解，2025年全国财政整体收入承压，一般公共预算收入同比下滑1.7%，但支出仍保持1%的正增长，体现积极财政政策的托底作用，其中科学技术支出保持4.8%的增速，远高于平均水平，说明财政政策优先保障科技领域投入，计算机产业作为数字经济核心底座，成为重点投入方向。与之形成对照的是，计算机通信设备制造业税收收入同比增长13.5%，远高于整体税收0.8%的增速，说明需求拉动已经转化为产业端的收入增长，政策传导路径通畅。部分地区将新基建、数字化转型项目列为优先开工项目，带动本地计算机设备采购量提升，进而拉动了全行业的收入与税收增长。财政科技投入的持续增长，为计算机产业提供了稳定的需求基本盘，抵消了海外消费电子需求波动带来的负面影响，这背后也体现国内计算机产业需求结构已经发生变化，内需尤其是公共部门需求成为产业增长的核心动力。

二、AI细分领域发展态势

2.1 头部企业经营表现

2.1.1 AI芯片企业财务数据

AI芯片是当前计算机产业中增长最快的细分领域之一，寒武纪作为国内主流AI芯片设计企业，其公开财报数据能够反映国内AI计算芯片领域的发展态势，本次统计数据覆盖2025年前三季度及第三季度单季的核心财务指标，所有数据均来自上市公司定期披露报告，符合信息披露规范。AI芯片行业的核心观测指标包括营收规模、盈利水平、研发投入、毛利率，其中毛利率直接反映产品的技术竞争力与定价能力，研发投入反映企业后续技术迭代的储备能力，存货与预付款项反映企业对当前市场需求的判断，预付款项增加对应企业提前锁定上游产能。

寒武纪前三季度毛利率稳定在55%左右，处于AI芯片行业的较高水平，反映产品技术竞争力得到市场认可。单季度研发投入维持在3亿元以上，保障后续高端AI芯片的迭代节奏，预付款项增加对应上游晶圆代工订单提升，匹配当前AI芯片需求增长的行业趋势。国内AI大模型产业的快速发展，带动对本土AI芯片的需求增长，寒武纪的云端AI芯片已经进入多家头部大模型企业的供应链，营收规模与盈利水平实现快速提升，结束了此前连续亏损的状态。存货规模37.29亿元，对应上游晶圆代工已经完成生产的芯片产品，等待交付给下游客户，反映当前订单需求饱满，企业提前备货满足下游交付要求。预付款项6.9亿元，对应企业向上游晶圆代工厂支付的预付款，用于锁定后续的产能额度，避免产能不足影响订单交付。合同负债规模0.8亿元，对应下游客户预付的货款，反映下游客户对芯片交付的需求迫切，愿意提前预付锁定产能。单季度毛利率与前三季度毛利率基本持平，说明产品定价与成本结构保持稳定，没有出现因为上游晶圆价格波动导致的毛利率大幅下滑，企业成本控制能力符合预期。国内AI芯片产业已经进入商业化兑现阶段，此前的技术投入开始转化为营收与利润，产业发展进入正向循环。

2.2 AI服务市场变化

2.2.1 中美调用量对比

AI模型调用量是反映AI服务市场需求规模的核心指标，OpenRouter平台统计了全球不同区域的AI模型周调用量，以Token（令牌，AI文本生成的计数单位）为统计单位，能够反映不同区域AI服务市场的活跃程度。国内AI大模型产业在2025年进入落地期，C端与B端用户的使用频率持续提升，带动调用量快速增长。本次统计覆盖2026年2月连续两周的中美两国AI模型周调用量数据，所有数据均来自平台公开统计，能够反映近期中美AI服务市场的需求变化，不同区域的统计口径一致，具备横向对比的基础。

中国AI模型周调用量已经连续两周超过美国，两周内保持增长态势，三周累计涨幅达到127%，反映国内AI服务需求快速释放，用户活跃度持续提升。美国市场周调用量出现小幅下滑，需求增长进入平稳阶段，两者的变化差异反映中美AI市场的不同发展阶段。这背后可能是国内AI大模型的产品化落地速度加快，更多C端应用场景开放，吸引大量用户体验使用，带动调用量快速增长。与之形成对照的是，美国AI大模型落地较早，C端用户渗透率已经进入相对稳定的阶段，需求增长放缓，调用量出现小幅波动属于正常现象。国内AI企业近期推出新一代大模型产品，引发用户使用热潮，带动周调用量的快速提升。从产业发展阶段看，国内AI服务市场仍处于快速渗透期，用户规模与使用频率仍有较大的增长空间，后续带动对AI算力、AI芯片的需求增长，进一步拉动整个计算机产业的增长。国内AI服务市场的增长速度已经超过美国，成为全球AI产业增长的核心动力，这一变化也会吸引更多资源投入国内AI产业链，带动上游芯片制造、中游模型训练、下游应用开发全链条的发展。这一快速增长能否持续仍有待观察后续几个月的调用量变化，但短期的快速增长已经反映国内AI市场的巨大需求潜力。

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核心洞察：

1. 国内计算机制造产业规模稳定，财政科技投入持续拉动产业增长，细分领域税收增速达13.5%
2. AI芯片产业进入商业化兑现阶段，头部企业毛利率稳定在55%左右，实现盈利转正
3. 国内AI模型周调用量已超美国，三周累计涨幅达127%，市场需求增长潜力突出