中国报告大厅网讯，2026年开局，国内己二酸市场在成本推动与需求抑制的双重作用下呈现震荡上行格局。国际地缘政治冲突带动原油价格大幅攀升，原料纯苯价格随之走强，生产企业挺价意愿增强。然而，下游行业开工不足、需求整体偏淡的现实，使得价格上涨空间受限。当前己二酸行业正处于产能集中化加速与供需矛盾深化的关键阶段，全年市场将在6500-7500元/吨的区间内窄幅波动。

  一、己二酸现货市场：成本驱动下的弱势反弹

  2026年1月中旬，国内己二酸市场延续2025年末的上行走势，呈现"成本驱动、窄幅波动"的显著特征。月初市场主要消化前期涨幅，下游对高价存在抵触情绪，刚需交投成为主流，价格波动幅度较小。随后，受美国与委内瑞拉、伊朗地缘政治冲突提振，国际原油市场连续大幅上行，直接带动原料纯苯市场走强。中石化纯苯挂牌价格在1月中旬连续三次上调，累计上调300元/吨至5600元/吨。

  在成本端强力支撑下，华鲁恒升、安徽昊源及恒力石化等主要己二酸生产商纷纷上调一口价，最大幅度达200元/吨，市场主流报盘涨至7000-7200元/吨(电汇)附近。与2025年同期7900-8200元/吨的价格相比，当前己二酸价格仍低约14.89%，处于历史相对低位区间。

  1月15日成为当月关键转折点。受地缘政治因素升级影响，国际原油价格单日涨幅超过3%，直接推动纯苯成本上升。己二酸工厂在库存无压的情况下挺价意向显著增强，市场报价在短短三日内累计上涨150-200元/吨。值得注意的是，下游高价抵触情绪依然浓厚，鞋底原液及浆料行业整体开工不足5成，导致市场刚需交投为主，未能形成持续上涨动力。

  从区域价差看，国内市场呈现北强南稳格局。北方地区因主力工厂集中，挺价意愿强烈;华东地区下游消化能力有限，跟涨幅度相对保守。各地区送到价与出厂价之间保持150-200元/吨的合理价差，贸易商套利空间有限，多以直发送货为主。

  二、己二酸供需格局：产能过剩矛盾持续加剧

  己二酸行业正处于优胜劣汰、产能进一步集中化的关键阶段，目前行业整体盈利水平较低，属于历史底部区域。2026年，国内己二酸市场预计呈现低位窄幅震荡趋势，主流运行区间在6500-7500元/吨电汇之间，整体波动幅度较难超过500元/吨。

  供给端方面，近年来己二酸产能持续增长。2022年国内产能达到294万吨，2018-2022年平均每年增加约20万吨，行业整体开工率维持在60%左右，供给整体过剩。2026年，荣盛新材料45万吨/年装置最快下半年有投产可能，国内己二酸总产能预计达到445.5万吨/年，产量较2025年有所增加，供应过剩矛盾可能进一步加剧。

  进口量维持在低位，对国内己二酸供应总量影响有限。出口方面，受欧盟反倾销政策制约，预计较2025年难有明显增长。当前实际供给量(产量+进口-出口)略高于需求，但结构性过剩问题突出。行业CR4达到76%，龙头企业通过下游配套保持较高开工率，而缺乏下游配套的中小企业面临较大经营压力。

  库存方面，当前己二酸工厂库存处于无压状态，为厂家挺价提供了信心支撑。但社会库存总量仍处高位，主要因下游需求偏弱导致隐性库存积累。春节期间业者多处假期状态，场内交投清淡，预计己二酸市场维持平稳走势。

  三、己二酸需求分析：淡季特征明显，结构性亮点不足

  当前己二酸行业处于传统淡季，下游需求整体偏淡。鞋底原液及浆料行业处于相对稳定阶段，行业整体开工不足5成。需求面的变动主要关注下游PA66行业以及PBAT行业装置新增投产情况，但旺季效应预计不明显。

  从需求结构看，聚氨酯领域占比约59%，其中PU浆料占38%，鞋底原液占21%，其他弹性体占15%;尼龙领域(PA66)占比17%;其他领域占比24%，其中PBAT占5%。PA66占比仅17%，远低于全球水平的50.8%，未来发展空间较大，但目前贡献有限。

  下游建仓意愿不高，全年维持刚需采购为主，较2025年难有明显改善。终端例如浆料、鞋底原液多数工厂节日期间停工放假，且终端节前皆存备货补仓计划，部分下游伴随节日期间原料消化，节后存一定补仓意向。下游开工近期呈现下滑趋势，预计节后开工水平逐步回升，但恢复节奏可能较为平缓。

  四、己二酸成本与利润：产业链利润分配失衡

  原料纯苯价格受原油市场影响大幅上行，成本推动明显。2026年纯苯产业将延续供需双增态势，宽松局面大概率延续，价格运行区间或将整体下移，受季节性及阶段性投产错配影响下，年内纯苯价格或呈现先低后高再走低的趋势。

  当前己二酸与纯苯价差维持在1700-1900元/吨区间，处于历史均值水平附近。基于当前供需格局，价差进一步扩大的可能性较小。行业整体盈利水平较低，正处于优胜劣汰阶段。上游纯苯价格走高挤压中游利润，而下游需求疲软限制价格传导。龙头企业通过一体化优势维持盈利，但中小企业普遍亏损。

  生产工艺方面，环己烯法因原子经济性高、氢气消耗低、副产物少等优势，生产成本相对较低，占比已提升至60.6%，是未来发展方向;环己烷法占比39.4%。

  五、己二酸季节性规律与当前验证

  己二酸市场季节性规律较为明显。1-2月春节前后，市场交投清淡，价格多以平稳为主;3-4月传统旺季，下游开工回升，价格易涨难跌;5-6月需求平稳，价格震荡整理;7-8月高温淡季，需求转弱，价格承压;9-10月"金九银十"小旺季，价格有所反弹;11-12月需求逐步转淡，市场进入冬储阶段。

  从历史轨迹看，春节期间己二酸价格整体呈现涨多跌少的趋势。2021年涨幅明显，主要是公共卫生事件好转下整体商品氛围回暖的带动;2020年受公共卫生事件突发影响，节后下跌明显;2023年下跌基于宏观预期空配及供需结构预期悲观带来的压力。

  2026年开局己二酸市场延续上涨走势，符合历史规律中"涨多跌少"的特征。地缘政治因素助推成本上涨，厂家挺价意向增强，与历年节前走势相符。预计节后己二酸市场重心仍有上抬的概率，但持续上行存压力。

  六、己二酸产业链纵深与瓶颈识别

  己二酸产业链价格传导路径清晰：上游原料端纯苯价格5600元/吨(近期涨幅明显)，硝酸价格相对稳定，氢气依赖外部采购;中游己二酸生产环节，环己烯法占比60.6%，环己烷法占比39.4%;下游应用领域包括聚氨酯领域(PU浆料38%、鞋底原液21%、其他弹性体15%)、尼龙领域PA66(17%)以及其他领域(24%，含PBAT 5%)。

  上游资源端，纯苯价格受原油影响较大，2026年预计供需双增，价格运行区间整体下移。己二酸生产企业中，具备一体化优势的企业在成本控制方面更具竞争力。中游加工环节，行业整体盈利水平较低，处于历史底部区域。下游消费验证方面，需求结构呈现多元化，但增长亮点不足，PA66和PBAT作为新兴领域是潜在增长点，但目前占比有限。

  七、己二酸特色指标与关键监测

  纯苯-己二酸价差当前在1700-1900元/吨区间，处于历史中位水平，该指标反映己二酸加工利润，价差扩大意味着行业盈利水平改善。目前价差水平表明行业整体盈利仍处于较低水平。

  行业整体开工率在60%左右，但龙头企业保持高开工率水平，主要源于下游的配套。该指标是观察行业供需平衡的重要窗口，开工率持续低于60%表明供应过剩压力较大。

  2022年己二酸出口量达40.2万吨，出口/产量比约为22.8%。受欧盟反倾销影响，该比值2026年难有明显增长，是观察外部需求变化的重要指标。

  区域价差方面，华东地区承兑价与北方电汇价之间的价差反映区域供需格局。当前价差保持在合理区间，表明市场整体流动性平稳，无明显的区域供需错配。

  八、己二酸市场总结与策略建议

  中国报告大厅《2025-2030年中国己二酸产业运行态势及投资规划深度研究报告》指出，2026年己二酸市场核心逻辑是成本支撑与供需弱化的博弈。地缘政治因素推动原油上涨，纯苯成本支撑增强，但产能扩张压力与需求疲软抑制价格上涨空间。行业处于历史底部区域，价格波动幅度收窄，难有趋势性行情。

  短期(1-3月)看，春节前后市场以平稳为主，节后存在补库需求，价格有望小幅上探，但7200-7300元/吨附近阻力较强。中期(4-6月)传统旺季需求释放，但供应过剩矛盾制约价格上行空间，主流运行区间预计在6800-7400元/吨。长期(下半年)新产能投放压力与需求复苏力度是关键变量，价格可能先抑后扬，全年波动区间6500-7500元/吨。

  对于产业客户，生产企业应利用价格反弹机会适时套保，重点关注7200元/吨以上卖出保值机会;下游用户采取按需采购策略，价格回落至6500-6600元/吨区间可适量建仓。对于投资者，建议在6500-7500元/吨区间内高抛低吸，同时关注龙头企业凭借成本优势和下游配套，在行业优胜劣汰过程中展现出的竞争力。

  风险提示方面，需重点关注原油价格走势、新产能投放进度、下游需求恢复力度三大变量。欧盟反倾销政策的持续影响、国内反内卷政策的出台效果、以及宏观经济环境的变化，都可能对己二酸市场产生重要影响。