中国报告大厅网讯，截至2025年7月4日，铁矿石市场呈现显著波动特征。近期连铁主力合约突破730元/吨关口，新交所掉期价格同步攀升至96美元水平，基差收敛至20元以内，显示短期多空博弈激烈。在钢材出口韧性与政策预期交织的背景下，铁矿石供需结构及价格走向引发市场高度关注。

  一、铁矿石价格持续攀升背后的供需逻辑

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国铁矿石行业市场调查研究及投资前景分析报告》指出，当前铁矿石价格强势主要源于两方面支撑：一是国内铁水产量维持高位，二季度均值达242万吨/日；二是钢材出口增量为钢厂生产提供利润空间。上半年钢材与钢坯净出口量日均增长5万吨，叠加制造业“抢出口”效应，带动钢铁行业整体产量同比增加3%-4%，间接支撑铁矿石需求端韧性。尽管6月底铁水日均产量微降至242.3万吨，但降幅有限，显示钢厂仍维持较高开工率。

  二、铁矿石供应平衡与港口库存现状

  从供应端看，2025年1-6月海外矿山季末冲量效应显著，6月份中国45港周均到港量升至2480万吨（环比增加152万吨）。然而港口库存未明显累积，维持在1.39亿吨水平，较年初高位下降约1500万吨。这一数据表明铁矿石供需处于动态平衡状态——供应端增量基本被需求消化。市场预期7月海外发运量将季节性回落，叠加铁水产量小幅下行压力，短期内港口库存料延续窄幅波动格局。

  三、铁矿石行业趋势：下半年供需矛盾渐显

  短期视角（2025年三季度）：预计铁矿石供应同比增速约3%，而需求端受钢铁产量季节性回调及中美关税政策影响，增长动能趋缓。三季度铁水平衡点或下移至237-240万吨/日区间，叠加钢厂主动降库可能，港口库存将温和上升但压力有限。

  中长期风险（四季度及以后）：若西芒杜项目如期投产并放量出口，同时全球钢材需求进一步走弱，则铁矿石供需失衡概率增加，届时库存累积压力或显著放大。

  四、政策预期与市场情绪驱动下的交易逻辑

  7月2日中央财经会议强调“反内卷”，引发市场对钢铁行业供给侧改革的联想。受此推动，黑色系期货波动率骤升，铁矿石主力合约单周涨幅超5%。然而当前钢厂仍处于正利润区间（焦煤价格下跌释放让利空间），且出口渠道畅通，实质性政策干预概率偏低。因此本轮上涨更偏向情绪驱动而非基本面转折，预计主力合约将在700-750元/吨区间震荡，建议投资者对追高保持谨慎。

  结语

  2025年铁矿石市场呈现“供需双弱但价格偏强”的矛盾态势：需求端依赖出口韧性支撑，供应端增量受限于季节性调整。政策预期短期放大波动，但缺乏持续上涨驱动。随着下半年西芒杜产能释放与钢材消费淡季临近，四季度或迎来关键拐点。投资者需密切关注库存变动及宏观政策动向，在风险可控前提下把握波段机会。