中国报告大厅网讯，在资本市场波动加剧的背景下，企业通过股权质押获取流动资金已成为常见操作。近日，主营钨制品的翔鹭钨业披露了一则股东股份质押公告，引发市场对该公司财务结构及未来发展的关注。

  一、贸易公司股份质押细节：300万股用于偿债与补充流动性

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国贸易行业运营态势与投资前景调查研究报告》指出，根据翔鹭钨业5月28日发布的公告，其关联贸易公司（持股平台）将所持300万股股份质押给金融机构，占其持有总量的11.39%，占公司总股本的0.92%。此次质押期限为2025年5月27日至2026年5月26日，资金用途明确指向偿还负债及补充流动资金需求。截至公告发布时，该贸易公司及其一致行动人合计持有公司31.92%股份，累计质押比例达11.29%，整体质押规模占比较低。

  二、财务现状与风险：连续三年亏损叠加资产负债率攀升

  从经营数据看，翔鹭钨业近年业绩承压明显。2022至2024年，公司营收虽稳定在17亿元左右（同比增速分别为+9.78%、+7.48%、-2.77%），但归母净利润连续三年为负：2022年亏损4,126万元，2023年扩大至1.29亿元，2024年虽收窄至8,950万元，仍未能扭亏。与此同时，资产负债率持续攀升，从2022年的57.04%升至2024年的62.92%，表明公司财务杠杆压力逐渐增大。

  三、质押风险可控：无平仓与控股权变更隐患

  公告特别强调当前质押股份不存在平仓风险，且不会导致实际控制权变动。若未来市场波动触发预警线，股东承诺将通过补充质押等措施应对。从持股结构看，公司前三大股东合计持股超31%，质押比例仅约11%，安全边际相对充足。

  四、行业挑战与战略布局：钨制品需求或成关键变量

  作为国内钨产业链重要参与者，翔鹭钨业业务覆盖钨制品开发、生产及销售，旗下8家子公司布局江西、广东等地。尽管面临行业周期性波动，其在新材料领域的拓展（如参股公司涉及的金属材料加工）可能成为未来增长点。然而，下游需求疲软与原材料价格波动仍是潜在风险因素。

  总结：短期融资压力缓解但长期需关注负债结构

  此次股份质押反映了企业通过市场化工具优化资金链的努力，短期内有助于缓解流动性压力。不过，在行业景气度未显著改善的背景下，公司仍需警惕资产负债率持续走高带来的财务风险，并着力提升主营业务盈利能力以实现扭亏目标。投资者可重点关注其成本控制、产能利用率及钨产品市场需求变化等核心指标。