中国报告大厅网讯，近年来，随着消费者对烘焙食品需求的不断增长，冷冻烘焙行业迎来了快速发展。作为冷冻烘焙领域的龙头企业，立高食品凭借其核心产品麻薯等网红烘焙食品，在市场中占据了重要地位。然而，2024年，立高食品的冷冻烘焙业务首次出现收入下滑，这一变化引发了市场对其未来发展的高度关注。与此同时，立高食品如何摆脱对大客户的依赖，也成为其亟待解决的问题。

  一、冷冻烘焙业务首次下滑，核心客户调整成主因

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国麻薯行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，立高食品2024年年报显示，公司实现营业收入38.35亿元，同比增长9.61%。然而，作为公司两大核心业务之一的冷冻烘焙食品板块，收入却同比下降3.53%，这是自2021年上市以来首次出现下滑。具体来看，冷冻烘焙食品收入为21.33亿元，而烘焙食品原料收入则同比增长32.74%，达到16.75亿元。

  冷冻烘焙食品收入的下降，主要与核心商超客户的产品调整有关。立高食品在年报中透露，商超渠道收入同比出现中个位数下滑，这与核心客户在2024年年中进行的阶段性调整密切相关。尽管立高食品强调，其核心产品麻薯的供应依然稳定，但其他产品的下架和重新上市对整体收入产生了影响。

  二、大客户依赖症凸显，供应链话语权受限

  立高食品的客户结构中，山姆会员店及其母公司沃尔玛占据了重要地位。数据显示，2024年立高食品对第一大客户的销售额占总收入的22.91%，而对第二大客户的销售额占比不到3%。这种高度依赖单一客户的情况，使得立高食品在供应链中处于相对被动的地位。

  立高食品坦言，核心商超渠道的经营决策对其业务影响较大。2024年，由于客户调整产品上架规划，立高食品的部分产品被下架，导致收入波动。尽管公司表示，这些调整并未影响其供应链体系的稳定性，但如何减少对大客户的依赖，已成为立高食品未来发展的重要课题。

  三、多元化布局加速，奶油产品成新增长点

  为应对大客户依赖带来的风险，立高食品正在加速多元化布局。一方面，公司通过丰富产品组合，发力自有品牌烘焙原料产品。2024年，立高食品的“UHT”奶油系列产品表现亮眼，实现销售收入超5亿元，带动奶油类产品营收同比增长超60%。这一增长有效弥补了冷冻烘焙食品收入的下滑，成为公司整体收入增长的重要驱动力。

  另一方面，立高食品积极开拓新渠道，包括餐饮渠道和核心客户之外的商超。2024年，公司成功进入大型茶饮连锁系统的供应链体系，实现了从零到一的突破。此外，立高食品还计划在2025年依托其成熟的大客户配合经验，进一步拓展商超渠道，推出更多优质单品。

  四、冷冻烘焙行业竞争加剧，并购潮持续升温

  近年来，冷冻烘焙行业景气度持续攀升，吸引了众多企业加码布局。例如，奥利奥母公司亿滋追加了对中国冷冻烘焙企业恩喜村的投资；安井食品也宣布收购江苏鼎味泰食品股份有限公司70%的股份，后者拥有百卡弗集团旗下的冷冻烘焙业务。这些并购案例表明，冷冻烘焙行业正进入快速整合期。

  作为行业龙头，立高食品在市场竞争中占据一定优势，但也面临更大的挑战。公司需要不断提升产品创新能力和供应链效率，以应对日益激烈的市场竞争。

  总结

  立高食品的2024年年报，既展现了其在冷冻烘焙领域的领先地位，也揭示了其面临的挑战。冷冻烘焙食品收入的首次下滑，凸显了公司对大客户依赖的风险。然而，通过多元化布局和产品创新，立高食品正在积极寻找新的增长点。未来，如何在保持核心业务优势的同时，进一步拓展市场和渠道，将是立高食品实现可持续发展的关键。