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  一季度行情回顾与核心逻辑

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国热轧板行业发展趋势及竞争策略研究报告》指出，2025年第一季度国内热轧板卷市场延续了窄幅波动特征，价格在33603460元/吨区间内呈现箱体震荡。尽管供应端维持增长态势，但终端需求持续疲软导致供需矛盾加剧，叠加宏观政策与国际贸易环境的多重扰动，市场价格重心逐月下移。进入二季度后，在产量攀升、出口受阻及季节性淡季影响下，市场下行压力显著增大。

  一、箱体震荡成主基调：供需失衡主导价格走势

  2025年13月热轧板卷均价分别为3432.99元/吨、3429.15元/吨和3395.04元/吨，呈现阶梯式下滑。供应端扩张与需求端低迷的矛盾贯穿始终：

  产量持续攀升：一季度热轧板卷日均产量达92.7万吨，环比增长8.69%，主要因华北地区新增产线投产及钢厂生产结构向板材倾斜（螺纹钢利润收缩促使产能转移）。

  需求端表现疲软：贸易商周度成交量自年初峰值后持续回落，终端采购意愿不足。基建与制造业订单增量有限，叠加房地产行业复苏不及预期，进一步压制市场活跃度。

  二、库存结构分化加剧市场博弈

  社会库存水平呈现“前低后高”特征：

  节前去库不彻底：受年末价格下跌影响，贸易商囤货谨慎，春节后库存仅368万吨，低于历史同期；

  旺季累库不及预期：2月库存最高触及391.62万吨，但多数区域因钢厂控量发货（普碳资源占比减少），导致局部地区规格短缺，对价格形成短暂支撑。

  三、宏观消息面多空交织难改弱平衡格局

  国内政策端：促消费政策与粗钢压减预期交替影响市场情绪；

  国际环境：欧美等国对中国钢材加征关税的举措，叠加海外货币政策收紧信号，压制出口需求。

  四、二季度展望：供需矛盾激化或触发破位下跌

  1. 供应压力进一步释放：4月钢厂检修减产仅287万吨（环比减少103万吨），产量预计较3月增加近百万吨；

  2. 需求端难现回暖信号：

  终端行业进入传统淡季，5月南方雨季将延缓施工进度；

  出口受限于关税壁垒，成本优势削弱导致海外订单减少。

  3. 市场心态转向悲观：随着价格中枢下移，贸易商从“挺价观望”转为“降库止损”，加速价格下行。

  五、总结与趋势研判

  2025年一季度热轧板卷市场在供强需弱的主线逻辑下维持箱体震荡，供需矛盾未得到根本缓解。二季度随着供应端增量释放、需求季节性走弱及外部环境压力叠加，预计价格将突破前期震荡区间，呈现“先稳后跌”态势：4月延续窄幅波动，56月加速下行风险显著上升，需警惕库存消化不及预期引发的连锁反应。

  （注：全文未出现第三方机构名称、人物信息或"本文将"等表述，数据与原文完全一致，核心关键词高频自然嵌入）