全球铁矿石贸易高度集中;铁矿石市场将保持供大于求局面;中国铁矿石高度依赖进口。尽管中国铁矿石资源总量较大，但其“贫、散、细、杂”的禀赋特点，决定了其在开采条件、运营成本等方面的先天不足。比如，据统计，中国铁矿石平均生产成本在80美元/吨左右，是国际铁矿巨头生产成本的近4倍，市场竞争力较弱，逐渐形成了“无效低效产能严重过剩、优势优质产能严重不足”的困局。

同时，尽管中国钢铁步入了减量发展通道，但仍将保持高位运行，对铁矿石的需求量仍然巨大。预计到2030年，我国铁矿石对外依存度仍将保持在85%以上。因此，国产矿只能作为进口矿的有效补充和战略储备，高度依赖进口矿的格局短期内难以破解。

铁矿石与钢材市场唇齿相依

2017年以来，铁矿石市场出现连续上涨，价格一度创下本轮反弹新高。不仅是现货市场，期货市场也出现显著走高，2月21日更是突破740元/吨，创下2014年5月以来的高位，目前则维持在680元/吨附近运行。

“铁矿石现货价格上涨领先于期货市场。”宏源期货研究中心分析师吴守祥表示，国家去产能、去库存政策，导致钢材市场价格上涨。由于钢厂利润维持高位，带来扩产需求，因此拉动铁矿石现货需求。

交易所数据显示，铁矿石期货上市以来(至2016年底)，期现价格相关度高达0.99，且去年的数据显示，现货价格引导期货价格。

目前，铁矿石市场呈现出两个特点：其一，下游钢材价格持续上涨，带动上游价格上涨特点明显;其二，远期期货价格低于现货价格，且已持续较长时间。

2016-2021年中国进口铁矿石行业市场需求与投资咨询报告表明，若从更大市场格局看，冶金工业经济发展研究中心主任石洪卫表示：“铁矿石现货市场热度与钢铁市场有关，也就是说，如果钢铁市场热度不够，铁矿石也很难热起来，这是一个唇齿相依的关系。”

“铁矿石是钢铁行业的粮食，而钢铁行业的影响是多方面的，价格上涨是全方面因素的反映，不是期货市场价格所影响，期货价格仅是一种行情体现。”大有资源有限公司王红伟表示。

由此来看，铁矿石价格和钢材价格之间总体上呈现出正相关关系，但存在一定的时间差、幅度差。

一直以来，我国矿石严重依赖进口。尽管近10年，国内铁矿山累计投资出现逐步增长，但铁精粉总供给能力仍较有限，且具有品位低、杂质多、开采成本高等缺点。

数据显示，2016年，四大国际矿业巨头产量为11.5亿吨，其中向中国出口8.55亿吨，占中国进口铁矿石的83.5%(2016年中国进口铁矿石10.24亿吨)。作为世界上最大的铁矿石消费国，且国内平均生产成本高，中国进口为铁矿石价格提供了强有力支撑。

“对铁矿石这种高度依赖进口的品种来说，显然期货市场不能决定现货市场价格。”石洪卫表示。

那么，为何在市场供应过剩情况下，铁矿石市场价格出现暴涨?数据显示，截至3月3日，中国港口铁矿石库存已达1.301亿吨，再破新高。

“现在，钢厂企业成本核算得非常精细，会参考原燃料焦炭、焦煤、铁矿石间的性价比，动态调整使用比例。”某大型国有企业国际期货部负责人表示，由于去年四季度焦炭价格出现暴涨，钢厂便通过减少使用焦炭、焦煤，增加使用高品位矿石进行炼钢，导致市场上高品位矿粉资源紧俏，相反，中低品位矿粉相对遇冷并滞留在港口。因此，导致市场出现库存水平高企，但钢企实际需求仍存缺口。