在“余额宝”规模超600亿的刺激下，类“余额宝”产品迭出。近期百度和华夏基金联手推出针对个人的网络基金产品，而银联商务与光大保德信基金联手推出的“天天富”产品更将目标客户群扩展至银联收单的200多万家商户。我们的观点是，类余额宝产品赚的是利率市场化时间差的钱。而在当前环境下，类余额宝产品会构成持续的存款分流压力，从而推动形成存款利率市场化的倒逼机制。

　　货币市场基金的分流曾是美国存款利率市场化的重要催化剂。20世纪70年代末，在第二次石油危机冲击之下，美国的货币市场利率一度快速走高，而美国银行业却由于Q条款的限制无法提高存款付息率。再加上货币市场基金开始具备签发支票功能，因此大量存款转而流入货币市场基金。在此影响下，美国银行业疾呼取消Q条款，从而最终实现存款利率市场化。