上周由于美元指数反弹、地缘政治的原因以及国内外流动性紧缩的预期,造成黄金、白银等贵金属及铜、铅、铝、锡等基本金属的全面下跌,美元的走强和国内外紧缩预期已成未来大宗商品走强的最大阻力。本周贵金属价格和基本金属价格大幅上扬,有色金属板块也经过连续的调整,出现报复性的反弹,从盘面上看,领涨的仍是稀土板块和小金属个股。
　　
　　近日中国人民银行公布了《2011年一季度中国货币政策执行报告》,报告提到了围绕保持物价总水平基本稳定这一宏观调控的首要任务,2011年将交替使用数量型和价格型货币政策工具,加强流动性管理和货币信贷总量调控,保持合理的社会融资规模,促进经济平稳健康发展。还提出下一阶段,中国人民银行将根据形势发展要求,保持合理的社会融资规模和节奏,管理通胀预期。支持企业采取股权、债券等融资方式筹措资金。切实加强流动性管理,把好流动性总闸门。央行的措施是下一步加强通胀预期和流动性的管理,前者会抑制金属价格过快上涨,影响消费;后者则会直接收紧资金流动性,二者中短期对于有色金属板块的影响都是利空。
　　
　　相较于基本金属板块的震荡调整,小金属板块的状况要好的多。近期各稀土氧化物价格保持平稳,上周除了锑、锂、铌、钼等品种价格平稳之外,其余品种均呈现不同程度的上涨态势,其中铟涨幅8.33%,钨涨4%,锗锭涨幅为1.9%。去年热炒的稀土板块和小金属板块从近期表现看依旧强势,其中中色股份、五矿发展、包钢稀土、广晟有色等有整合概念的个股领跑板块,另外像风华高科、红星发展、厦门钨业、天通股份、金瑞科技等2010年业绩大幅增长的稀土个股也让投资者为之侧目。
　　
　　高盛集团近日表示,稀土供应的全球性缺口或于2011年达到峰值,2013年起可能逐渐转为供大于求。高盛分析师马尔科姆·索斯伍德表示,2011年全球稀土供应赤字达18734吨,相当于总需求的13.2%。2013年全球将出现稀土供大于求的情况,2014年供应过剩量将上升到5860吨,占预计需求的3.2%。该分析师预计,2011年及2012年稀土供应仍然很紧张,稀土价格在未来18个月内呈上扬趋势。2013年会出现比较均衡的市场,至少丰富的轻稀土会有些许盈余,在2013年至2015年期间稀土的价格会有所下降。
　　
　　通过本周市场可以看到,虽然有色金属板块整体反弹上扬,但成交量仍然一般,基本金属价格的上涨是板块反弹的动力,整个行业缺乏热点支撑,高铁的投资和1000万套保障房的建设还要尚待市场来检验。目前从二季度业绩来看,稀土、钨和稀土永磁概念板块增长较大,黄金产业也有所增长,短期可以关注板块业绩增长较大的个股,但同时也要预防国内外政策调整的风险。