中国报告大厅网讯，全球雾化电子烟产业布局呈现明显分化特征，头部制造与品牌企业持续调整产能投放与市场布局策略，不同区域监管政策差异直接影响产业布局的区域倾斜，中国作为全球最大的雾化电子烟制造基地，出口占比超过九成，产业布局的调整直接关联全球市场需求变化，也决定了行业未来的竞争格局。

一、全球雾化电子烟产业竞争格局

1.1 市场规模结构

1.1.1 区域与细分市场分布

不同区域对雾化电子烟的监管态度差异较大，欧盟与英国采取合规化监管路径，对尼古丁含量、产品包装作出明确规范，市场需求随合规落地逐步稳定，一次性产品因为使用便捷成为市场主流，从用户使用占比的变化可以观察区域市场的产品结构变迁，不同群体的使用占比变化也反映出监管针对青少年防控的落地效果，现有调研数据覆盖英国连续三个统计年份的不同群体使用占比，能够清晰反映结构变化趋势。

对比三年数据，成年用户占比在2023年快速提升后进入稳定区间，青少年用户占比在2023年达到峰值后出现明显下滑，这背后和英国2023年底推出的一次性电子烟销售限制政策直接相关，政策管控对青少年群体的使用行为产生了明确影响，市场需求逐步向合规换弹产品转移。

全球雾化电子烟整体市场规模为282亿美元（2023年），其中一次性电子烟细分市场规模53.7亿美元，2023年一次性电子烟市场规模同比增速达到54.9%，远高于整体市场的增长速度，这意味着一次性产品在全球市场的渗透速度较快，主要驱动因素包括产品价格较低、使用门槛低、无需后续维护等特征，契合新兴市场新用户的需求。进一步拆解区域分布，欧洲是全球最大的一次性电子烟消费市场之一，英国占欧洲一次性电子烟市场规模的比例达到40%，这和英国较早推行雾化电子烟合规化管理有关，明确的产品标准和税收规则吸引了全球品牌和制造企业进入，英国市场也成为观察全球一次性产品发展趋势的窗口。

与之形成对照的是东南亚市场，部分国家出台了加税政策，印度尼西亚2024年将电子烟消费税涨幅提高15个百分点，税收提升一定程度上推高了终端产品价格，抑制了部分需求，也让当地市场的产业布局出现调整，头部品牌更多转向高端合规产品布局，中小品牌因为成本压力逐步退出市场。北美市场作为全球成熟的雾化电子烟市场，需求以换弹式产品为主，监管政策偏向严格，FDA逐步淘汰不合规的一次性产品，推动市场向换弹式产品集中，美国本土品牌Njoy在2024年第三季度的市场份额为6.2%，成为美国合规换弹市场的核心参与者之一。

全球一次性电子烟产生的环保压力逐步凸显，绿色和平组织数据显示，2023年全球丢弃的一次性电子烟锂电池达到40吨，大量不可降解的塑料和含重金属的锂电池进入自然环境，带来了新的环保问题，这也推动更多国家出台限制政策，倒逼企业调整产品布局，转向可重复使用的产品形态。

1.2 头部企业经营

1.2.1 头部企业核心财务指标

全球雾化电子烟产业的制造端高度集中，中国制造企业占据全球超过九成的代工市场份额，头部企业思摩尔国际、雾芯科技作为公开上市主体，披露的财务数据能够反映产业头部的经营态势，不同业务板块的增速变化也能反映产品结构的调整方向，核心财务指标中营收增速的对比可以清晰呈现头部企业不同业务的发展差异。

从增速分布来看，思摩尔国际整体保持正增长，但不同业务板块表现分化，一次性产品营收出现负增长，反映出全球市场对一次性产品的监管趋严已经传导到制造端，企业开始调整产能布局，市场需求结构变化已经体现在企业的业绩表现中。

思摩尔国际2024年7-9月营收32.86亿元，对比2024年4-6月增速16.5%，季度环比保持正增长，研发投入方面，2024年1-6月研发支出7.6亿元，同比增速23.7%，研发投入增速高于整体营收增速，说明头部制造企业持续投入技术研发，重点围绕雾化技术升级、合规产品开发、低温加热技术拓展等方向布局，应对不同区域的监管要求，提升产品的核心竞争力。进一步拆解思摩尔的一次性产品业务，2024年1-6月一次性产品营收12.17亿元，虽然同比出现下滑，但仍然占据整体营收的一定比例，企业并没有完全退出一次性产品市场，而是调整了产品结构，针对不同区域的合规要求开发符合当地标准的一次性产品，比如针对欧盟的新烟草产品指令调整尼古丁含量和包装标识，保留合规市场的份额。

雾芯科技2024年7-9月营收2.76亿美元，2024年1-9月Non-Gaap营业利润8200万美元，盈利状况稳定，国内合规市场开放后，品牌端的盈利水平逐步恢复，头部品牌的市场份额进一步提升，中小品牌因为合规成本较高逐步退出，市场集中度持续提升。美国市场作为全球最大的雾化电子烟单一市场，换弹式产品仍然是主流，思摩尔国际美国换弹式产品保持6%以上的正增长，说明美国合规换弹市场的需求稳定增长，头部制造企业的客户关系稳定，订单量保持平稳增长。

二、中国雾化电子烟产业出口布局

2.1 出口市场特征

2.1.1 重点出口市场数据

中国是全球最大的雾化电子烟生产出口国，超过九成的产品出口到全球各个市场，不同区域的需求和监管环境不同，出口规模和增速也存在明显差异，海关总署披露的对重点市场的出口数据能够反映中国出口布局的结构特征，对比不同市场的贸易规模可以观察出口布局的倾斜方向。

中国出口市场的增长核心已经从之前的北美市场逐步转向欧洲市场，欧洲各国陆续完成合规立法，市场需求逐步释放，中国企业凭借完善的供应链和制造能力，快速抢占欧洲市场份额，英国作为欧洲最早完成合规化的核心市场，出口规模保持高速增长，东南亚作为新兴市场，需求增长稳定，但监管政策变动较为频繁，出口规模波动相对较大。

英国市场的出口规模已经达到14.4亿元，2023年1-10月同比增速98.4%，说明中国对英国出口保持高速增长，合规市场的开放带动出口需求快速释放，马来西亚作为东南亚核心市场，单月出口规模超过2.6亿元，是中国在东南亚的重要出口目的地，整体来看，欧洲合规市场已经成为中国出口增长的核心动力。

欧洲市场因为统一的合规标准逐步落地，越来越多的中国企业进入欧洲市场，产业布局逐步向欧洲倾斜，国内制造企业在深圳、东莞等地扩建产能，专门生产符合欧洲标准的雾化电子烟产品，满足快速增长的出口需求。与之形成对照的是部分东南亚国家，因为监管政策变动频繁，税收调整幅度较大，市场需求波动较大，中国企业进入的积极性有所下降，部分企业采取观望态度，放缓了在当地的布局节奏。

出口市场的结构变化也带动了国内产业集群的调整，深圳作为全球雾化电子烟的产业集群核心，聚集了从上游零部件到下游代工品牌的全产业链，配套完善，研发能力强，能够快速响应不同区域的合规要求，调整产品设计和生产，头部企业纷纷把研发中心放在深圳，生产基地逐步向周边东莞、惠州等地转移，降低生产成本，形成了核心研发在深圳，生产制造在周边的产业布局结构。上游零部件企业也随着头部制造企业调整布局，电池、发热丝、烟油等上游企业纷纷在深圳周边布局生产基地，缩短供应链半径，降低物流成本，提升响应速度，全产业链的协同效率进一步提升，巩固了中国在全球雾化电子烟制造端的竞争优势。

2.2 政策驱动布局调整

2.2.1 监管政策对布局的影响

全球不同区域的监管政策差异是影响产业布局的核心因素，欧盟2022年出台新的烟草产品指令，对雾化电子烟的尼古丁含量、添加剂、包装做出了明确的限制，禁止添加吸引青少年的口味，要求企业披露产品成分，合规成本大幅提升，中小品牌因为无法承担合规成本逐步退出市场，头部企业凭借较强的研发和合规能力，抢占了更多的市场份额，产业布局逐步向头部企业集中。

中国国内2022年出台了雾化电子烟的监管政策，明确要求所有产品必须符合国家标准，获得生产销售许可，国内市场进入合规化发展阶段，产业布局从之前的分散无序逐步转向集中，头部品牌和制造企业获得了合规资质，中小品牌退出，国内市场的规模逐步稳定增长，需求以换弹式产品为主，一次性产品因为监管要求较多，市场占比相对较低。国内监管政策也在逐步完善，对产品质量、尼古丁含量、安全标准的要求不断提升，推动头部企业加大研发投入，提升产品质量，淘汰落后产能，产业整体竞争力进一步提升。

环保政策也开始影响产业布局，一次性电子烟因为含有不可降解的塑料和锂电池，大量使用后产生的废弃物对环境造成压力，环保压力推动部分国家出台对一次性电子烟的限制政策，企业开始研发可降解材料和可回收的一次性产品，部分企业转向布局可换弹、可重复使用的产品，降低环保压力，符合政策要求。部分头部企业已经建立了一次性产品的回收试点，尝试建立完善的回收体系，解决废弃产品的环保问题，这也会成为未来产业布局的一个新方向，回收体系的建立会增加企业的运营成本，进一步推动市场向头部集中，中小企业很难承担回收体系的建设成本，会逐步退出一次性产品市场。

不排除未来更多国家出台针对一次性电子烟的禁令或者严格限制政策，产业布局会进一步向换弹式产品倾斜，企业需要提前调整产品结构，应对政策变化，合规能力已经成为企业生存发展的核心能力，只有符合不同区域监管要求的企业才能获得市场份额，不具备合规能力的企业会逐步被市场淘汰。中国产业整体的合规能力在过去几年已经有了明显提升，头部企业建立了专门的合规团队，跟进全球不同区域的政策变化，及时调整产品设计和生产布局，这也成为中国企业参与全球竞争的核心优势之一。

Research and Markets预测，全球雾化电子烟市场到2030年将达到1828亿美元，2023年到2030年的复合年增长率为30.6%，行业整体仍然保持较高的增长速度，市场增长的核心动力来自新兴市场的需求渗透和成熟市场的合规需求释放，中国作为全球制造中心，会持续受益于全球市场的增长，产业布局也会随着全球政策和需求的变化持续调整。

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核心洞察：

1. 全球产业集中度持续提升，头部企业研发支出增速超20%，竞争壁垒持续加固
2. 中国对英国出口增速近一倍，欧洲合规市场成为出口增长核心动力
3. 监管政策决定布局方向，合规能力成为企业核心竞争要素