中国报告大厅网讯，作为天然高端寝具的核心品类，蚕丝被的市场表现一直受到家纺行业及消费端的关注。

一、产业格局与市场特征

1.1 产业链上下游梳理

1.1.1 供给端核心特征

蚕丝被产业链上游为蚕茧养殖与蚕丝加工环节，中国是全球最大的蚕茧生产国，产量占全球总供给的90%以上，核心产区集中在广西、江苏、浙江、四川等地区。按照原料类型划分，可分为桑蚕丝与柞蚕丝两大类，桑蚕丝纤维长度更长、光泽度与亲肤性更好，是高端纯蚕丝被的核心原料；柞蚕丝纤维偏粗、价格更低，多用于中低端混合蚕丝被产品。上游原料供给端的核心特征在于产能增长缓慢，近年来随着农村劳动力向城镇转移，蚕茧养殖的劳动力成本持续上升，年轻劳动力参与养殖的意愿下降，整体养殖规模增速维持在个位数区间，原料价格呈现缓慢上涨的长期趋势。

原料价格的持续上涨，进一步推动行业供给端的整合，中小制造企业缺乏原料锁价能力，也无法承担原料波动带来的成本压力，逐步退出市场，头部品牌企业则通过与核心产区签订长期供应协议、自建原料基地等方式锁定供给，稳定成本端压力。中游制造环节呈现明显的二元结构，行业进入门槛较低，大量小作坊占据低端市场，以次充好、虚标蚕丝含量的现象较为普遍，部分小作坊产品价格仅为正规品牌产品的三分之一，依靠信息不对称抢占下沉市场；正规品牌企业需要承担更高的原料采购成本与品控成本，产品定价更高，主要布局中高端市场，依靠品牌口碑与产品质量获取用户。

行业层面，近年来中国蚕丝被行业的标准化建设逐步完善，国家先后出台多项针对蚕丝被产品的质量标准，对蚕丝含量标注、检测方法等做出明确规范，监管部门也持续开展针对蚕丝被产品的质量抽检，逐步淘汰不合格产品，推动行业供给端的规范化发展，头部品牌企业的市场空间持续扩大。

1.2 终端需求与渠道结构

1.2.1 需求端变化趋势

随着国内居民消费升级的推进，消费者对健康寝具的需求持续提升，蚕丝被作为天然动物蛋白纤维寝具，具备透气、亲肤、恒温等特性，契合中高端消费群体对健康睡眠的需求，整体市场规模维持稳定增长。需求结构层面，纯桑蚕丝被的占比逐年提升，消费者对高品质产品的支付意愿不断上升，越来越多消费者愿意为100%纯桑蚕丝产品支付更高溢价，混合蚕丝被的市场占比逐年下降。

产品功能层面，细分需求不断涌现，可水洗蚕丝被解决了传统蚕丝被难以清洗的痛点，受到年轻消费群体的欢迎；子母被通过不同厚度被芯的组合，适配一年四季的使用需求，成为婚嫁场景的主流选择；抗菌、防螨等功能性蚕丝被也逐步打开市场，满足特殊消费群体的需求。渠道结构层面，早年蚕丝被主要依托线下家纺门店、百货商场销售，品牌企业依靠线下渠道建立品牌认知，近年来随着电商平台、直播电商的发展，线上渠道的占比已经超过线下，头部品牌纷纷布局直播带货，通过原料溯源、现场检测等方式解决线上销售无法直观体验产品质量的痛点，快速提升线上销量，新兴品牌也依托线上渠道快速起量，抢占市场份额。

区域需求层面，一二线城市的中高端需求占比更高，纯桑蚕丝被的渗透率远高于下沉市场，近年来下沉市场的消费升级趋势明显，高端蚕丝被的需求增速已经超过一二线城市，成为行业增长的新动力。婚嫁需求一直是蚕丝被的核心需求场景，占到全年销量的三成以上，随着婚育政策的调整，婚嫁需求的稳定性也为行业增长提供了支撑。

二、头部企业经营表现分析

2.1 完整年度财务指标拆解

2.1.1 核心财务数据变动

国内家纺行业上市公司数量较多，但多数企业以大家纺产品为核心主业，蚕丝被仅作为产品线的补充，以蚕丝被为核心主业的上市企业较少，公开披露的持续经营数据较为稀缺，现有已披露的2024年、2025年完整年度财务数据，可反映核心头部企业的经营变化，所有指标均为实际发生值，取自企业合并报表，覆盖2024-2025两个完整经营周期，可反映头部企业业绩变动趋势与行业运行状态。

表1 2024-2025年核心企业营业收入变动

年份	营业收入（百万元）	同比增速（%）
2024	516	-2.96
2025	600	16.37

2024年国内家纺行业整体受终端消费疲软影响，动销需求不足，核心企业营收出现小幅下滑，符合行业整体运行趋势，头部企业的营收变动与行业大环境保持一致，2025年消费场景逐步恢复，高端寝具需求回暖，带动企业营收重回正增长，增速超过16%，显示行业修复力度较强，头部企业的品牌优势逐步显现，市场份额向头部集中的趋势明确，中小品牌的市场空间被进一步压缩。

蚕丝被行业的利润水平受上游原料价格波动影响较大，蚕茧价格每年都会因为产量变化出现一定幅度波动，头部企业通过提前锁定原料供应、提升高毛利产品占比等方式对冲原料价格上涨的影响，利润端的变动能够直接反映企业的成本管控能力和产品结构调整成效，数据均来自企业公开披露的定期报告，口径统一，可直接对比两年的变动情况。

表2 2024-2025年核心企业归母净利润变动

年份	归母净利润（百万元）
2024	28
2025	46

2024年营收下滑叠加原料价格上涨，带动归母净利润出现超过18%的下滑，盈利压力明显大于营收端，中小企业在这一阶段的盈利压力更大，不少企业因此退出市场，2025年营收恢复增长后，利润端修复幅度大于营收端，归母净利润从28百万元增长至46百万元，反映出企业产品结构升级带动毛利率提升，规模效应也摊薄了固定成本，带动利润弹性释放，头部企业的盈利韧性逐步显现。

2.2 一季度最新业绩表现

2.2.1 最新业绩增长特征

2026年一季度是传统家纺产品的销售旺季，春节消费旺季叠加婚庆旺季带动终端需求释放，核心企业披露的一季度业绩数据，能够反映开年行业的整体动销情况，数据均为已披露的实际数据，口径与年度数据保持一致，能够反映最新的行业运行状态。一季度国内家纺整体动销好于去年同期，蚕丝被作为高端婚嫁寝具的核心品类，需求增长明显，核心企业的开年业绩实现较快增长，相较于去年同期的基数，增速维持在较高水平，进一步验证了行业回暖的趋势。

从渠道端来看，一季度头部企业的线上直播带货销售额增长明显，春节期间的年货节大促带动蚕丝被销量提升，线下门店的婚庆套餐销售也实现增长，渠道结构持续优化，线上占比进一步提升，带动整体销售费用率维持在稳定水平，不会因为渠道结构变化过度挤压利润空间。

表3 2026年一季度核心企业业绩同比增速

指标	同比增速（%）
营业收入	16.33
归母净利润	19.59

一季度归母净利润增速高于营业收入增速，反映出企业产品结构升级持续推进，高毛利的纯桑蚕丝被产品占比提升，带动整体毛利率上升，同时规模效应摊薄了单位固定成本，利润增速快于营收增速，显示企业经营质量持续提升，开年的良好表现也为全年业绩增长奠定了基础，后续企业可继续拓展产品线，推出更多差异化产品，进一步巩固市场地位。

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核心洞察

1. 头部核心企业2025年营收增速达16.37%，行业回暖趋势明确
2. 2026年一季度归母净利润增速超19%，盈利质量持续提升
3. 行业二元结构分化，头部品牌企业份额持续集中

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