中国报告大厅网讯，当前国内水务行业现状围绕民生保障和生态保护双主线推进，供给端投资平稳增长，基础设施不断完善，需求端用水总量进入稳态波动，用水结构持续优化。水务行业作为关系国计民生的基础公用事业，覆盖供水、污水处理、再生水利用等核心环节，上游对接水处理设备、管材生产，下游服务居民生活、工业生产和生态保护，其发展质量直接影响民生保障水平和生态文明建设进度。

一、供给端发展现状

1.1 投资与企业规模

1.1.1 固定资产投资变化

水务行业的供给能力扩张直接依托固定资产投资投入，行业属性决定了政府部门是投资的主导力量，投资规模的变动直接反映了政策端对水务基础设施补短板的力度。过去数年，我国水务领域投资围绕城镇污水提标改造、供水管网更新、农村饮水安全工程等方向持续推进，不同年份的投资规模变动受财政支出节奏、项目审批进度影响呈现小幅波动。我国水务行业具有准公共物品属性，项目回报周期普遍在10年以上，社会资本参与度受PPP（政府和社会资本合作）政策调整有所波动，整体投资仍以财政资金和地方国企投入为主。“十四五”规划明确将城乡水务基础设施升级作为民生保障的核心领域之一，针对部分地区供水能力不足、管网漏损率偏高、污水处理能力不达标等问题，持续安排中央预算内资金支持地方项目落地。

这一变动趋势符合水务行业投资的阶段性特征，2020年之后国内疫情对项目开工节奏有所影响，2022年随着稳增长政策发力，一批存量水务项目集中开工，推动投资规模回升。相较于高增速的新兴产业，水务行业投资增速维持个位数增长，符合公用事业行业稳定发展的基本特征，后续投资仍将围绕补短板方向维持平稳增长。从投资结构看，2023年城镇供水领域固定资产投资达到1029.26亿元，较2022年增长2.65%，占全行业投资的比例约11%左右，剩余投资主要流向污水处理、再生水利用、管网改造等领域。近年来，再生水利用项目的投资占比逐步提升，主要源于缺水城市对非常规水资源利用的要求不断提高，多个北方缺水城市将再生水用于工业生产和市政杂用，带动相关项目投资落地。这一定程度上反映了水务行业投资结构从传统供水、污水处置向循环利用方向调整，投资重心从规模扩张向质量提升转移。2022年我国规模以上水务企业数量达到3243家，较2021年增加77家，行业市场主体持续扩容，资产总计达到26482.2亿元，同比增长10%，行业整体规模稳步扩张。从盈利情况看，2022年规模以上企业销售收入达到4448.7亿元，同比增长5.3%，利润总额为397.6亿元，同比下滑12.11%，盈利水平下滑主要源于原水价格和能源价格上涨，而水务服务价格调整存在一定滞后性，导致成本端压力未能及时向下游传导，这一特征也符合准公共事业行业的定价逻辑。

1.2 基础设施建设

1.2.1 城乡供水覆盖情况

城镇供水是水务行业的核心业务板块，住建部的统计数据覆盖了城市和县城两级行政单元的供水能力和覆盖情况，近年来我国城镇化率持续提升，城镇人口规模稳步增长，带动供水能力和覆盖人口同步增长。供水普及率是衡量城镇供水公共服务均等化的核心指标，我国城镇供水经过多年补短板，已经基本实现全覆盖，县城区域的普及率逐步向城市靠拢。供水能力的提升不仅要满足新增人口的用水需求，还要应对极端干旱天气下的供水保障要求，近年来南方部分省份出现持续性干旱，推动地方加大城镇备用水源建设力度，进一步提升了城镇供水的整体韧性。供水管道长度的增长反映了城镇建成区扩张和老旧管网更新的需求，随着我国对管网漏损治理的要求不断提高，新增管网不仅覆盖新城区，也大量用于替换老化的旧管网，降低供水过程中的水资源浪费。

当前我国城乡供水普及率已经处于较高水平，进一步提升的空间主要集中在部分偏远农村地区，城市区域已经基本实现全口径覆盖，未来供给端的建设重心将从覆盖扩张转向质量提升。农村规模化供水工程覆盖比例已经达到65%，意味着仍有超过三分之一的农村人口使用小型分散供水工程，后续提质改造仍有一定空间。2023年我国城市和县城用水人口达到7.17亿人，供水能力达到4.08亿立方米每日，较2022年增长6.06%，供水总量达到817.85亿立方米，较2022年增长2.15%，供水管道总长度达到146.76万公里，较2022年增长5.09%。这些数据对应人口增长的节奏，供水总量增速略低于供水能力增速，反映了城镇节水工作推进取得一定成效，单位人口耗水量有所下降。管网长度增速高于用水人口增速，反映了老旧管网更新改造的投入持续增加，管网漏损率逐步下降，水资源利用效率提升。2024年全国农村自来水普及率达到94%，规模化供水工程覆盖农村人口比例达到65%，农村供水的稳定性和水质达标率较十年前有明显提升，解决了数千万农村人口的饮水安全问题，民生保障能力进一步提升。

二、需求端结构特征

2.1 用水总量变化

2.1.1 分年度用水规模

用水总量是反映全社会用水需求的核心指标，受降水、经济发展、产业结构、节水政策等多重因素影响，我国用水总量近年来呈现小幅波动下降的趋势，农业节水和工业节水是推动总量变动的核心动力。国家水资源公报每年发布全国用水总量和供水总量数据，二者数值一致，反映了水资源供需平衡的整体状况。我国水资源总量年际变动较大，主要受季风气候影响，降水丰沛年份水资源总量较高，干旱年份则有所下降，开发利用比例保持相对稳定。长期来看，我国用水总量从上世纪末的快速增长逐步进入平台期，随着节水型社会建设的推进，用水总量控制在红线范围内，整体需求增长已经进入稳态。生态环境补水量逐年增加，主要源于我国对河湖生态流量保障的要求不断提高，人工生态补水已经成为用水结构中的重要组成部分，满足了生态修复的水资源需求。

2023年用水总量的下降主要受降水丰沛程度影响，2023年我国南方地区降水偏多，农业灌溉用水量有所下降，同时工业节水技术的推广也降低了工业领域的用水消耗，带动整体用水总量小幅回落。我国用水总量已经进入稳态波动阶段，后续不大可能出现大幅增长，节水政策的推进将进一步压制需求的扩张。2023年全国水资源总量达到25782.5亿立方米，用水总量占水资源总量的比例为22.91%，这一开发比例处于合理区间，符合我国水资源承载能力的整体要求。从供水结构看，2023年地表水源供水占比达到82.53%，地下水源占比为13.87%，其余为非常规水资源供水，这一结构符合我国水资源分布的基本特征，南方地区主要依靠地表水，北方地区地下水占比相对较高，但近年来随着地下水超采治理的推进，地下水开采量逐步下降，地表水源和非常规水资源占比逐步提升。非常规水资源占比虽然仍然较低，但近年来提升速度较快，再生水、雨水利用的规模逐年增长，成为缺水地区水资源供给的重要补充。未来非常规水资源占比进一步提升，成为我国供水结构中的重要组成部分，缓解传统水资源供给的压力。

2.2 用水结构分布

2.2.1 分领域用水占比

我国用水结构可以划分为农业用水、工业用水、生活用水和生态环境补水四个核心领域，不同领域的用水占比变动反映了产业结构调整和民生需求变化的影响。长期以来，农业是我国第一用水大户，占比长期维持在六成以上，随着农业节水灌溉技术的推广，农业用水占比逐步下降，工业和生活用水占比逐步提升，生态补水占比也稳步增长。国家统计局和水资源公报发布了连续年份的分领域用水数据，能够清晰反映结构变动的趋势。农业用水占比下降是我国用水结构变动的核心趋势，一方面农业规模化推动节水灌溉技术普及，滴灌、喷灌逐步替代传统的漫灌，降低了单位面积的灌溉用水量，另一方面农业占GDP的比例逐步下降，工业和服务业占比提升，整体经济结构的调整也带动用水结构变动。生活用水占比随着城镇人口增长和人均生活水平提升稳步增长，人均生活用水量维持在稳定区间，占比提升主要源于人口规模的增长。工业用水占比受产业结构升级和工业节水技术推广影响，近年来呈现稳中有升的态势，高耗水工业逐步退出，低耗水高新技术产业发展，单位工业增加值用水量持续下降。

结构变动的趋势符合我国经济社会发展的基本逻辑，农业节水持续推进推动占比稳步下降，人口增长带动生活用水占比提升，工业结构调整带动占比小幅提升，生态保护需求提升推动生态补水占比增长。这一结构变动趋势仍将延续，农业用水占比将进一步下降，生活用水占比将随着人口城镇化延续小幅增长态势。2022年我国分领域用水量分别为农业3781.3亿立方米、工业968.4亿立方米、生活905.7亿立方米、生态补水342.8亿立方米，合计刚好等于当年用水总量5998.2亿立方米，农业用水占比达到63%，符合2022年的结构特征。相较于2022年，2023年农业用水占比下降0.86个百分点，是近十年下降幅度较大的年份之一，这背后一方面得益于高标准农田建设中节水灌溉设施的普及，另一方面2023年降水分布相对均匀，农业灌溉的需水量有所降低。生活用水占比提升0.3个百分点，主要源于城镇人口的小幅增长，我国人口总量已经进入负增长阶段，生活用水占比的提升速度逐步放缓，未来随着人口峰值的到来，生活用水占比将进入稳态。工业用水占比提升0.29个百分点，反映了工业生产的稳步恢复，工业节水技术的推广使得工业用水增长幅度远低于工业增加值的增长幅度，单位工业增加值用水量持续下降。生态补水占比提升0.27个百分点，反映了我国河湖生态修复的力度持续加大，黄河、长江等主要流域的生态补水规模逐年增长，改善了流域的生态环境，提升了水资源的生态服务功能。这一定程度上反映了我国水资源利用从单一的生产生活用途向生产生活生态多元用途转变，符合生态文明建设的整体要求。生态用水需求仍将持续增长，占比仍有提升空间。

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核心洞察：

1. 水务行业投资平稳增长，投资重心从规模扩张转向质量提升
2. 城乡供水基本实现全覆盖，农村供水提质改造空间较大
3. 农业用水占比超六成，用水结构持续优化调整