中国报告大厅网讯，近期碳酸锂市场呈现出供需双弱的格局，价格持续承压。尽管供应端出现一定扰动，但受宏观环境及需求疲软影响，市场整体情绪仍偏悲观。从产业链各环节来看，上游生产有所收缩，下游采购保持谨慎，库存持续累积，价格下行压力依然存在。

  一、供应端扰动难改整体宽松格局

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国碳酸锂行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，碳酸锂周度产量继续下跌，本周绝对价格继续下行，主要由于依赖外采的冶炼厂负荷有所下降，以及冶炼厂检修。辉石料由于精矿价格下跌幅度较慢价格倒挂导致本周产量有所下降，未来矿价跟随下跌后，辉石产量预计还会回升。综合来看，总产量减少488吨，至16900吨，环比下降2.8%，其中锂辉石碳酸锂产量8743吨，环比下降4.3%；锂云母碳酸锂产量3627吨，环比下降1.4%；盐湖碳酸锂产量2903吨，环比增加1%。

  二、需求端疲软制约市场回暖

  美方无差别加增对等关税对全球的锂电需求预期下滑的影响较大，但由于美国整体碳酸锂需求占全球需求不足10%（约1214万吨lce当量），且美国可以转用韩国企业的电芯，预计对全球碳酸锂的需求影响不大。但需要预防市场开始交易经济衰退，则锂同样无法独善其身；从好的一面来看，欧洲、东南亚近期于频频对话，此前欧洲对国产电车关税政策有所调整，改为3.54万欧元的最低售价。二季度预期国内会释放更加宽松的财政政策以促进消费；两会中提及今年国家将会继续通过有效手段刺激消费，以旧换新补贴总规模约3000亿；各车企的补贴、折扣力度仍较大。因此我们对下半年的需求相对乐观，终端真正开始复苏需要在二季度末。

  三、库存持续累积加剧市场压力

  本周碳酸锂继续累库，但累库速度边际所有放缓。库存增加259吨至131864万吨，环比增加0.2%，整体来看本周各环节库存累库幅度边际稍有走弱。本周冶炼厂增加270至52400吨，下游增加1089至42823吨，其他环节减少1100至36641吨。

  四、利润空间收窄影响生产积极性

  本周锂辉石精矿价格略有松动，跟随锂盐价格有所下行，但幅度不及锂盐，因此目前矿盐价格仍旧处于倒挂的情形。本周锂精矿sc6成交价约795美金。近期外采辉石冶炼利润全线亏损，无法实现套保锁定加工利润，因此近期辉石冶炼产线基本以消化库存矿为主，但后期如果锂矿价格跟随下跌，则辉石产量仍将回归。目前一体化云母现金成本约为6.57万左右，对于部分冶炼厂来说，目前只能承接代工业务，外采矿石在当下的行情倒挂情况会频繁发生，但只要矿端不减产，供应压力会长期存在。

  五、宏观环境不确定性增加市场风险

  特朗普关税政策加码，国内以更宽松的财政政策和货币政策应对；3.5日两会；两新政策延续，补贴范围更广；发展改革委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》；美国总统换届，特朗普对中国占据优势的新能源行业增加关税；欧洲对国产新能源车加征关税落地，7.5日正式开始，暂定实施4个月。

  综合来看，当前碳酸锂市场面临多重压力，供应端虽有扰动但整体仍显宽松，需求端疲软态势未改，库存持续累积加剧市场压力。在宏观环境不确定性增加的背景下，市场情绪偏悲观，价格下行压力依然存在。未来需重点关注江西头部冶炼厂产能利用率情况以及海外矿山是否减产，05仓单数量以及57/78月差等关键指标的变化。

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