中国报告大厅网讯，（注：本文发布于2025年6月9日）

  中国报告大厅发布的《2025-2030年中国圆桌行业项目调研及市场前景预测评估报告》指出，在当前全球经济格局中，各国央行正面临多重挑战。贸易政策不确定性、通胀压力及经济增长放缓促使多国调整货币政策路径。中国持续增持黄金储备以强化外汇防御能力，而美联储对经济活动的审慎评估与欧洲、亚洲主要经济体降息行动形成鲜明对比。本文通过梳理全球央行政策动向及其市场影响，揭示全球经济周期性波动下的政策应对逻辑。

  一、黄金储备与外汇防御：中国央行连续七个月增持黄金

  中国央行最新数据显示，截至2025年5月末，黄金储备达7383万盎司（约2296.37吨），较上月增加1.86吨。同时，外汇储备规模稳定在32853亿美元，环比微增36亿美元。这一举措凸显了中国通过多元化资产配置对冲外部风险的策略，黄金储备连续增持趋势已持续至第七个月。

  二、贸易政策扰动与经济放缓：美联储褐皮书释放关键信号

  美联储发布的最新《全国经济形势调查》（俗称“褐皮书”）指出，美国经济活动自上一份报告以来略有下滑，关税措施及其连锁反应成为主要拖累因素。“关税”相关表述在文本中出现122次，“不确定性”高频词达80次。分析显示，贸易壁垒不仅抑制制造业与服务业扩张，还可能推升未来成本及价格压力，通胀预期升温风险加剧。

  三、全球降息潮再起：欧洲、印度等国加速政策宽松

  在通胀回落与经济前景承压的双重驱动下，多国央行启动或延续宽松周期：

  与此同时，加拿大维持利率不变但保留未来降息可能性，日本央行则释放出可能减缓购债并考虑加息的谨慎信号。

  四、汇率与资本流动：亚洲货币前景分化

  尽管部分新兴经济体面临外汇储备缩水压力（如韩国5月外储降至4046亿美元，创2020年以来新低），市场机构对中长期亚洲货币走势持乐观态度。数据显示，欧元融资需求因欧洲央行资产负债表调整而上升，美元强势与资本外流加剧了部分国家的防御难度。不过分析指出，若贸易紧张局势缓解，亚洲货币兑美元汇率有望自2025年第四季度起重拾升势。

  五、本周焦点：央行政策路径与市场预期博弈

  6月9日至14日期间，多国央行将密集释放政策信号：

  总结

  当前全球经济处于政策调整的关键窗口期，黄金储备的战略性增持、降息潮的区域分化以及贸易摩擦对通胀传导的影响成为核心议题。尽管部分经济体通过宽松政策缓冲下行风险，但外部环境的高度不确定性仍要求央行在抗通胀与稳增长间寻求动态平衡。未来数月，资本流动方向、汇率波动及央行政策转向时点将成为市场焦点。

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