中国报告大厅网讯，【总述】

  今日黑色系商品延续弱势震荡格局，螺纹钢、铁矿石、焦煤等核心品种价格集体承压下行。美国对进口钢材和铝材加征双倍关税政策正式实施，叠加国内终端需求疲软与原料端成本压力减弱的双重作用，市场情绪持续偏空。

  一、钢材：出口利空落地叠加成本塌方致螺纹再创新低

  截至今日收盘，螺纹钢2510合约报收2928元/吨，较前日下跌33元（跌幅1.11%）。现货端杭州市场中天螺纹价格跌至3040元/吨，唐山方坯价2860元/吨。需求侧表现疲弱，全国建材成交量仅9.45万吨，库存结构继续分化：建材库存下降3.11%至390.59万吨，热卷库存却微增0.22%至180.37万吨。值得注意的是，美国钢材关税政策自今日起将现行税率翻倍，对全球贸易流向形成显著扰动，进一步压制市场情绪修复空间。

  二、铁矿石：供需双弱格局下价格震荡偏弱

  铁矿石主力合约i2509收报695.5元/吨，跌幅达0.9%。港口现货普氏指数同步走低，日照港PB粉跌至726元/吨。供应端呈现结构性变化：澳洲发运量高位回落，而巴西发货大幅增长带动全球周度发运量回升；需求侧高炉开工率虽小幅提升，但铁水产量连续第三周下滑至241.91万吨。港口库存延续去库趋势，47港总库存在本周减少122.25万吨，但钢厂进口矿库存却下降171.15万吨，显示产业链各环节对后市预期谨慎。

  三、焦煤：弱势循环加剧产业链负反馈效应

  焦煤主力合约收于719元/吨（跌0.96%），山西临汾主焦煤出厂价下调30元至870元/吨。蒙煤市场成交清淡，甘其毛都口岸蒙5原煤报717元/吨，较前日下跌18元。供应端产地煤矿生产维持稳定，但下游焦企采购节奏显著放缓，部分企业库存压力显现。当前终端钢价持续下探加剧产业链负反馈：钢厂压价导致焦企利润恶化，倒逼其控制原料补库规模，形成"需求收缩→价格下跌→进一步减产"的恶性循环。

  四、焦炭：成本支撑塌方与需求疲软双重压制

  焦炭2509合约收盘价1299元/吨（跌0.69%），日照港准一级冶金焦现货报价跌破1200元至1180元/吨。供应端虽整体开工稳定，但亏损加剧促使部分企业主动减产，原料煤价格回落又削弱成本支撑力度。需求侧铁水产量环比下降叠加传统淡季效应，钢厂通过控制采购节奏将压力向上游传导，港口焦炭库存本周增加3.2%至198万吨，显示贸易商接货意愿不足。

  五、合金：锰硅硅铁共振下跌凸显系统性风险

  锰硅主力合约收报5422元/吨（跌1.09%），硅铁进一步探底至5196元/吨（跌幅1.74%）。成本端动力煤与焦炭价格同步走弱，削弱了合金生产端的成本支撑。供应方面，锰硅主产区复产迹象初现导致周产量回升，而硅铁虽维持5%的周度减产速度，但西北地区部分产能仍有重启可能。需求疲软态势未改，终端钢厂对合金采购延续按需策略，叠加黑色系整体情绪偏空，两品种短期仍面临下行压力。

  【总结】

  今日黑色产业链呈现普跌格局，核心矛盾集中体现为：①外部贸易政策不确定性增强（美国关税翻倍）；②国内需求端持续弱于预期（建材成交低迷、库存分化）；③原料成本支撑系统性塌方（煤焦价格螺旋下跌）。在终端消费淡季叠加去库周期延长的背景下，预计短期内市场仍将维持震荡偏空态势。需重点关注6月中旬后基建政策落地效果及海外需求边际变化对盘面情绪的影响传导。

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