中国报告大厅网讯，在当前全球经济复苏路径尚不明朗的背景下，2025年资本市场论坛于今日（5月28日）在上海举办。会议聚焦全球主要资产类别前景，分析显示A股、利率债、汇率及商品市场均呈现结构性机会与风险并存态势，其中股债性价比关系成为配置策略的核心考量。

  一、A股市场：估值优势延续但需关注波动风险

  中国报告大厅发布的《2025-2030年全球及中国债券行业市场现状调研及发展前景分析报告》指出，当前A股在股市上涨和波动的双重影响下，整体处于适中性价比区间。尽管股债性价比指标仍显示股票对债券具备相对估值优势，但市场情绪与政策动向可能加剧短期波动。投资者需警惕流动性边际变化及企业盈利修复节奏不及预期的风险，建议关注结构性机会而非单纯追高。

  二、利率债：收益率下行空间打开，曲线形态动态演变

  利率债方面，国债收益率仍有进一步下行潜力，曲线形态预计呈现“先陡后平”特征。这一判断基于经济复苏动能分化与货币政策宽松周期延续的预期。短期内，若通胀压力温和可控，长端利率或率先走低；而随着政策效果逐步显现，中短期限品种将接力调整，形成收益率曲线阶段性平坦化趋势。

  三、人民币汇率：震荡偏强基调明确，区间波动特征显著

  汇率层面，下半年利空与支撑因素将维持动态平衡。中国经济基本面修复、跨境资本流动监管优化以及美元指数周期性走弱，共同构成人民币汇率的支撑基础；而外部地缘政治风险及贸易摩擦不确定性则可能形成短期压力。综合来看，人民币兑美元汇率有望保持在7.0至7.35区间内震荡偏强运行。

  四、大宗商品：反弹动能待经济周期触底驱动

  商品市场当前仍处筑底阶段，价格反弹需等待全球经济周期企稳信号。能源与工业金属价格受制于全球需求疲软及供给端结构性调整压力，而农产品则面临气候扰动与库存水平波动的双重考验。投资者可关注下半年可能出现的供需边际改善拐点，但短期操作宜保持谨慎。

  总结：多元化配置应对市场不确定性

  本次论坛分析表明，在股债性价比分化、利率曲线动态演变及汇率区间震荡的大环境下，资产配置需兼顾防御性与弹性。A股估值优势仍存但波动加剧，利率债提供确定性收益空间，人民币汇率短期韧性支撑外币敞口管理，而商品市场的反弹则依赖宏观经济周期拐点确认。投资者应根据自身风险偏好，在平衡流动性、安全边际与成长潜力的基础上制定策略。

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