国泰君安研报指出，萤石网络(688475.SH)2024Q4收入符合预期，利润率环比修复。AI赋能产品智能交互能力进一步提升，期待后续新品催化。上调目标价至48.02元，维持“增持”评级。公司24年归母净利润5.04亿元，同比-10.52%，Q4归母净利润1.29亿元，同比-19.9%，Q4收入符合预期，利润率环比修复。根据奥维线上数据，公司扫地机Q2~Q4线上市占率分别为0.20%/0.29%/0.27%，H2相较于H1份额提升；新品陪护机器人RK3即将问世，RK3作为AI代理的载体，交互能力预计将在RK2 的基础上进一步提升。B端商清产品BS1已建立部分标杆案例，预计25年拓展至海康之外的其他客户。积极关注AI 对公司产品的赋能。1月字节豆包推出了实时语音大模型，赋予AI对话“真人感”，该模型应用在萤石陪伴机器人上能够增加交互体验；此外，公司官宣接入DeepSeek大模型，S10、RK3和智能中控屏等产品语音交互能力有望升级。

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