中金公司发文称,预计2025年中国天然气表观消费量增速约6.2%。主要基于:(1)工业燃料用气需求受到气价及替代能源竞争问题压制,需求增速由24E YoY+5%放缓至25E YoY+4%;(2)交通用气因2024年基数较高,需求增速由24E YoY+32%下滑至25E YoY+20%;(3)库容补充规模较2024年维持相对平稳。预计2025年中国上游天然气批发价格趋稳;同时,下游市场化改革深化,行业安全监管趋严的趋势不会改变,政府或将继续推进城镇管道燃气规模化整合,改善行业竞争格局。
到今年夏末,美国的天然气库存将跌破五年区间下端。寒冷冬季已经耗尽库存。液化天然气(LNG)原料气的需求超过产量增速,加剧了美国全国范围内的天然气紧张。虽然对下一个夏季天然气库的预测处于五年区间之内,但料仍将低于五年平均水平。
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