据CME“美联储观察”：美联储9月降息25个基点的概率为55.0%，降息50个基点的概率为45.0%。美联储到11月累计降息50个基点的概率为32.1%，累计降息75个基点的概率为49.2%，累计降息100个基点的概率为18.8%。
Ethenea的分析师卢卡·佩萨里尼在一份报告中说，美联储本周的会议不会因为利率路径而被人们记住，更多的是对央行独立性的考验。佩萨里尼说：“真正的挑战不在于相互矛盾的经济数据，而在于政治对货币政策沟通的干预。”特朗普此前宣布，他将很快任命美联储主席鲍威尔的继任者，这距离鲍威尔任期届满还有近一年的时间。这让“影子主席”的概念成为焦点。佩萨里尼说，如果这一消息公布，美联储官方和指定继任者之间就有可能发出相互矛盾的货币政策信号，尤其是如果后者公开推动降息的话。
美联储料将在本周的最新决议中维持当前的利率水平不变。市场关注的焦点将集中在美联储是否会释放任何关于未来降息时机的信号。近期公布的CPI和PPI数据弱于预期，促使市场参与者提前了对下一次降息时间的预期。货币市场已充分定价今年10月降息的可能性，甚至有较大概率会在9月就采取行动。此前，市场普遍预期要到12月才会降息。花旗分析师指出，目前市场可能低估了降息的风险。不过，美国加征关税可能会推高通胀，如果以伊之间的紧张局势进一步升级，导致油价继续上涨，这可能会进一步推迟美联储的降息步伐。安联分析师表示，在通胀高企的背景下，美联储不太可能贸然放松货币政策。
罗素投资的分析师Paul Eitelman在一份报告中指出，鉴于关税及地缘政治风险的影响，美联储可能在整个夏季维持利率不变。这位全球首席投资策略师称：“美联储主席鲍威尔可能会持续警惕关税及中东新兴冲突带来的风险。”他表示，美联储认为关税会对经济构成下行风险，但这种疲软尚未在数据中显现，同时通胀也保持稳定。Eitelman称：“我们预计今年年底前会有一次，或许两次降息。”
有经济学家表示，以色列对伊朗的袭击，可能会推迟美联储降息的时间表。上周五，以色列对伊朗的核设施和军事设施发动了前所未有的袭击，导致全球油价飙升。投资者和分析师担心，不断升级的冲突可能会导致包括美国在内的全球通货膨胀加剧。RSM US LLP首席经济学家Joseph Brusuelas表示，在此前美国总统特朗普对贸易伙伴大规模加征关税可能导致通胀升温的情况下，油价上涨可能加剧通胀压力，因此美联储在短期内不太可能采取任何重大行动。花旗集团高级全球经济学家Robert Sockin称：“如果油价持续走高，只会增加美联储已经面临的挑战。”他补充道：“美联储官员强调，他们并不急于降息，因为他们不知道关税将如何对经济产生影响，但如果通胀有更大的上行风险，你可能只会看到年底的降息。”
华创证券发布研报称，美国5月份CPI再度小幅低于预期。CPI同比从2.3%回升至2.4%，彭博预期2.5%;核心CPI同比持平于2.8%，彭博预期2.9%。CPI环比0.1%，低于预期和前值的0.2%;核心CPI环比0.1%，预期0.3%，前值0.2%。除非特朗普在今年持续暂停或因谈判而取消对等关税，否则通胀的上行风险依然值得警惕。未来两至三个月是美联储观察通胀的重要窗口期，在此之前，大概率按兵不动(9月FOMC会议之前可以看到6-8月份的CPI情况)。
普来仕(T.Rowe Price)资本市场策略师Tim Murray表示，美联储仍将依据经济数据调整货币政策，避免前瞻性指引，并会继续谨慎避免任何可能被解读为带有政治倾向的表述。美联储认为，降息并非消除不确定因素的最有效办法。另外，由于关税可能推高通胀，联储局对降息仍持审慎态度。该行指，鉴于美联储政策工具对经济有滞后影响，当局的决策必须以预测为基础。然而，在当前经济高度不明朗的环境下，要对相关预测有足够信心实属困难。普来仕预计，短期内美联储不会以降息的形式出手托市。
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